光华科技2026年三季报解读：经营现金流净降1019.15% 筹资现金流增562.29%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收规模大幅扩张

2026年前三季度，光华科技实现营业收入35.75亿元，较上年同期的20.44亿元同比增长74.89%，增长幅度显著。公司经营规模持续扩张，带动营收端实现大幅跃升，反映出当期业务拓展成效明显。

净利润同步增长

前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，较上年同期的9074.79万元同比增长43.05%，盈利水平随营收规模扩张同步提升。

扣非净利润稳步提升

同期公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.24亿元，较上年同期同比增长40.44%，扣非后盈利增速略低于净利润整体增速，盈利质量保持相对稳定。

基本每股收益增长

2026年前三季度公司基本每股收益为0.2761元/股，较上年同期的0.1944元/股同比提升42.03%，每股盈利水平随净利润增长同步走高。

扣非每股收益同步上行

对应扣非后盈利表现，公司前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步增长，盈利摊薄后水平保持匹配，反映出盈利增长具备股份规模支撑。

应收账款显著增加

截至报告期末，光华科技应收账款余额达11.24亿元，较期初的8.43亿元增加2.81亿元，同比增幅33.32%，增长原因主要是本期销售收入增加，对应赊销形成的应收账款同步抬升，需警惕后续账款回收的坏账风险。

应收票据大幅攀升

报告期末公司应收票据余额为3.94亿元，较期初的1.71亿元大幅增加2.24亿元，增幅达130.96%，增长源于本期销售收入增长，客户采用票据结算货款的规模明显提升。

加权平均净资产收益率提升

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.49%，较上年同期的4.59%提升1.90个百分点，盈利对净资产的撬动作用有所增强，资产获利能力有所改善。

存货规模大幅增长

截至报告期末，公司存货余额达5.02亿元，较期初的3.02亿元增加近2亿元，增幅66.13%，增长主要受金属价格上涨及备货需求增加双重因素驱动，需关注后续存货跌价的潜在风险。

销售费用随规模增长

前三季度光华科技销售费用发生额为7635.05万元，较上年同期的5608.17万元增加2026.88万元，同比增幅36.14%，费用增长与当期销售规模扩大直接相关，整体费用管控保持合理节奏。

管理费用增幅明显

报告期内公司管理费用达1.17亿元，较上年同期的8990.19万元增加2730.57万元，同比增长30.37%，增长主要受本期新增股权激励费用及停工拟改造车间折旧的影响。

财务费用小幅上升

2026年前三季度公司财务费用发生额为1895.99万元，较上年同期的1571.41万元增加324.58万元，同比增幅20.67%，在融资规模提升的背景下，财务费用整体增幅可控。

研发投入持续增加

报告期内公司研发费用达9785万元，较上年同期的7198.31万元增加2586.68万元，同比增长35.93%，公司持续加大研发投入，为后续技术迭代和业务拓展储备动力。

经营活动现金流大额净流出

2026年前三季度光华科技经营活动产生的现金流量净额为-3.24亿元，上年同期为净流入3523.89万元，同比大幅下降1019.15%。变动原因主要受购、销周期及购、销结算方式影响，当期采购相关的现金支出增长幅度远高于销售现金回笼的增长幅度，经营性现金流承压，需警惕日常运营资金周转的相关风险。

投资活动现金流改善

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，上年同期为-3.90亿元，同比提升41.50%，主要得益于本期收回政府退地款，同时工程支出及理财投资支出较上年同期有所减少，投资端现金压力得到缓解。

筹资活动现金流大幅增长

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为7973.88万元，上年同期仅为1203.99万元，同比增幅达562.29%。当期公司收到限制性股票激励计划认购款，同时销售规模增长带动资金需求提升，新增借款规模扩大，支撑筹资端现金净流入大幅走高。

整体来看，光华科技当期营收和利润端实现大幅增长，但经营性现金流大额转负、应收票据及应收账款快速攀升、存货规模显著扩大，相关流动性和减值风险值得投资者重点关注。

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