荷兰海军前脚刚跑到我们西沙群岛加戏，高盛的分析师后脚就跑去摸荷兰底。

2026年5月底的目标报告里，高盛直接把“中国需求”单独抓出来，写得是“市场需求依然强劲，DUV设备需求有望进一步提升。

一方面跟着老美瞎起，另一方面；又指望我们爆买设备，靠中国市场的真金白银续命。这种奇妙割裂的戏码，到底还能演多久？这帮老外到底存在在怕什么？他们手中的底牌还能打几张？

订单暴跌？别被忽悠了

我们先聊聊最近炒得沸沸扬扬的订单数据。2025年下半年，国内各家芯片厂商采购火爆，中国客户包揽了ASML近一半的净销售额，占比足足有42%。可到了2026年第一季度，这个占比掉到了19%。

很多人看完这些消息，可能都以为我们彻底不买他们的光刻机了，ASML要彻底丢掉中国市场了。

但真实情况真的是这样吗？在我看来，完全不是。其实ASML的CFO早就提前打过预防针，2026年中国市场的营收占比，本来就会稳定在两成左右。说白了，这根本不是市场崩盘，就是采购节奏回归正常而已。

给大家算一笔通俗的账。按照ASML今年接近四百亿欧元的总营收来算，两成的占比，意味着中国市场依旧能给他们带来近八十亿欧元的收入。

八十亿欧元是什么概念？放在全球所有单一市场里，依旧是妥妥的第一名，是ASML最稳、最核心的收入来源。

ASML中国区总裁沈波也直白解释过这个现象——前两年大批量采购，是因为行业积压了太多设备缺口，大家集中补货。现在订单变少，只是行业褪去了狂热，回到了正常的采购节奏。

那咱们为啥疯狂囤光刻机呢？这根本不是盲目跟风，是被逼无奈。那几年外部政策变动频繁，大家都怕后续买不到设备，影响工厂生产。所以各家企业都提前大批量备货，把未来要用的设备一次性囤够。

现在大部分厂家的设备库存都充足了，自然没必要再疯狂扫货，采购节奏慢慢放缓。

这就很能说明问题，所谓的订单下滑，只是应急囤货变成了常规采购，不是我们不需要光刻机了。那些唱衰国内市场的声音，大可不必理会。

嘴硬根本没用

另外大家可以留意下ASML高层的态度变化，尤其是他们的CEO富凯，变脸速度快得离谱。

2025年底的时候，他还跟着西方舆论一起唱衰中国市场，一口咬定我们的采购需求会大幅缩水。

结果才过了短短半年，他的说法就彻底变了。2026年5月，他在比利时公开演讲的时候，直接提醒当地政客，千万别继续收紧对华出口限制，越是封锁，就越会逼着中国把半导体自主研发做起来。

为什么他突然就改口认怂了？道理很简单，他心里透亮得很。真把中国市场彻底堵死，最后吃亏的只能是ASML自己。

这里要跟大家说个关键信息，现在ASML卖给我们的主力设备，全是DUV光刻机。这套设备的核心技术，还是2015年的老底子，放到现在就是成熟的旧款设备，压根算不上行业顶尖技术。

但就是这些不算先进的设备，撑起了ASML大半的利润。要是连这些设备的出口都被掐断，等于直接断了自己最稳定的财路。

这么说并不是夸大其词，目前中芯国际、华虹、长江存储这些国内头部芯片厂，都在全力扩建成熟制程生产线。比如长江存储就在大规模扩建NAND闪存产能，2025年的时候，他们的产量已达到177万片，预计2026年将接近200万片。

更关键的是，ASML这两年一直在扩招人员、砸钱研发新设备。研发需要海量资金支撑，这些钱从哪来？基本全靠卖给我们DUV设备回血。没有中国市场撑着，他们的资金链和研发进度都会出大问题。

所以现在的ASML特别煎熬。听美国的话封锁中国，就是断自己财路；不跟着美国的节奏走，又要面临美方的压力。这种两头为难的处境，只有他们自己最清楚有多难受。

国产替代狂奔，荷兰的时间不多了

说白了，高盛把中国需求单独列为核心指标，也印证了一个现实。目前我们还在技术追赶阶段，短期内依旧需要进口海外成熟的光刻设备。

美国也拿捏了这一点，所以一直在偷偷搞小动作。2026年4月更新的出口管制规则，虽然删掉了一些没用的条款，但依旧死死盯住国内几家核心半导体企业，把国内五大核心半导体厂商及其供应链上下游的15家企业列为“受管制设施”，持续收紧技术和设备出口。

他们的心思很直白，就是想一点点拖住我们的产业升级脚步。但他们低估了我们国产替代的推进速度。国内半导体产业链的突破，一直都在稳步提速，从来没有停下脚步。

上海微电子研发的28纳米DUV光刻机，已经实现规模化交付，正式落地各大芯片工厂投入使用。中芯国际更是火力全开，一边测试适配各类国产自研设备，一边优化现有生产工艺，靠着技术迭代突破瓶颈，全力冲击7纳米制程工艺。

这也是海外资本最焦虑的地方。他们现在不怕我们今年买多少设备，怕的是明年、后年，我们彻底不需要进口设备了。

等国产光刻机的良品率、产能全部拉满，实现稳定量产之后，ASML靠中国市场躺赚的好日子，就彻底到头了。

而我们的发展思路一直很明确，也特别沉稳。能买到的成熟设备，就先拿来用，保障生产线正常运转；买不到的核心技术，我们就自己砸资源、搞研发。那些所谓的脱钩风险、技术壁垒，早就困不住我们了。

我们从不主动挑起对立，但也绝不惧怕任何打压。核心技术从来都是求不来、买不来的，只能靠自己踏踏实实攻坚突破。

总有一天，高盛的行业报告里，再也不需要单独标注中国需求这个指标。这不是因为我们减少了采购，而是因为我们实现了技术自主，彻底摆脱了对外依赖。到那个时候，半导体领域的供需关系、行业话语权会彻底颠倒。#上头条 聊热点####发优质内容享分成###点赞云南#

参考资料：
1、财新网：《中国仍是光刻机集团ASML最大市场预计2026年收入占比至20%》，2026年01月29日
2、澎湃新闻：《ASML去年赚了96亿欧元，今年还要裁1700人》，2026年05月22日
3、财联社：《海外研选| 高盛调研阿斯麦：AI推动EUV需求增长或增长引擎》，2026年05月29日
4、证券时报：《阿斯麦应对2026年中国需求回落沉波系：行业周期、积压订单集中交付成果》，2025年11月08日
5、央成广网：《“限制基于此前”荷兰阿斯麦两任CEO反对限制对华出口》，2024年07月10日
6、新华网：《新闻分析 | 荷兰“科技皇冠上的明珠”何以蒙尘》，2024年10月18日
8、中国日报网：《阿斯麦中国区总裁沉波：中国市场回落是行业周期周期》，2025年11月07日