辽宁成大关联交易解读 控股子公司拟3000万元认购关联私募基金份额

来源：新浪财经-鹰眼工作室

10月30日，辽宁成大发布公告披露，公司控股子公司辽宁成大生物股份有限公司拟以自有资金3000万元作为有限合伙人，认购关联方华盖资本作为管理人的安徽华盖尔臻股权投资基金合伙企业（有限合伙）扩募份额，本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，且无需提交公司董事会和股东会审议。

本次关联交易的关联方为华盖资本有限责任公司，辽宁成大持有华盖资本30%股权，公司副总裁王滨担任华盖资本董事，根据上市规则相关规定，华盖资本属于公司关联法人。本次关联交易类型为上市公司控股子公司认购关联私募基金份额，交易内容为成大生物以现金自有资金认缴华盖基金3000万元出资，成为该基金有限合伙人。

本次关联交易的定价遵循公平公允、协商一致的市场化原则，所有合伙人均按照每1元认缴出资对应1元人民币的价格认购基金财产份额，不存在溢价认购情况，成大生物的认购价格与其他所有基金合伙人完全一致。合伙协议中关于管理费收取、收益分配、亏损分担的相关约定，均参考医疗健康领域股权投资基金的行业惯例、基金投资规划及管理人专业能力协商确定，关联方未向辽宁成大或成大生物收取任何额外费用，公司也未因关联关系承担任何额外义务。

本次关联交易的拟认缴总金额为3000万元，本次扩募完成后华盖基金总规模不超过7亿元，成大生物本次出资占扩募完成后基金预计总认缴规模的7.96%。截至2026年9月30日，华盖基金此前的认缴出资总额为34680万元，成大生物本次新增3000万元出资后，基金总认缴规模将提升至37680万元。

本次关联交易属于公司首次开展的该类别关联投资，过去12个月内，辽宁成大未发生与同一关联方或不同关联方的同类别关联交易，不存在累计交易金额叠加的情况，本次交易未设置单独的获批额度限制，也不存在超额度执行的情形。交易结算方式为成大生物按照华盖基金普通合伙人发出的缴资通知，分期以货币形式支付出资，原则上按照认缴出资额的30%、30%、40%分三期缴付，普通合伙人需提前至少5个工作日前向有限合伙人送达缴资通知。

从华盖基金当前运营数据来看，截至2026年9月30日，基金认缴出资34680万元，实缴出资12404万元，已完成投资金额10447万元，累计投资项目共8个，均投向医疗大健康领域的种子轮、天使轮及成长期企业，且主要布局长三角区域。

从相关主体的财务数据来看，华盖资本2026年1-6月实现营业收入3989.87万元，净利润为-435.69万元，相较2025年全年10440.70万元的营业收入、156.27万元的净利润，当期业绩出现阶段性波动；成大生物2026年1-6月实现营业收入67726.58万元，净利润3328.06万元，3000万元的拟出资金额仅占其当期营业收入的4.43%，叠加成大生物2026年6月末资产负债率仅为3.68%，账面资金储备充足，本次出资不会对其主营业务运营造成明显资金压力。

从交易的合理性来看，本次关联交易是辽宁成大依托关联专业投资机构的产业资源，布局生物医药赛道早期项目的重要举措，通过参与聚焦医疗大健康领域的基金，公司可以在不直接承担早期项目孵化风险的前提下，拓宽产业投资与并购渠道，强化自身在生物医药领域的资源整合能力。本次交易的条款设置完全符合股权投资基金的行业常规，收益分配设置了8%的单利门槛回报机制，对有限合伙人的基础权益形成了常规性保障，且亏损按照对应投资比例分担，风险敞口可控。同时本次交易不存在利益输送的明显迹象，所有合伙人同价认购、权利义务对等，关联方未获取额外不当利益。不过由于华盖基金投向以早期医疗健康项目为主，投资周期长达8年，叠加当前生物医药行业技术迭代快、政策变动影响大的行业特性，基金的未来退出收益存在较高不确定性，且当前相关合伙协议尚未完成最终签署，后续工商变更、中基协备案等流程仍存在一定推进变数。

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