一年狂亏126亿！使用率不到3成！中国人，都不看电视了？

家里那台大屏幕，多久没打开过了？不少家庭的答案是——好几个月。

这不是随口一说，中央广播电视总台此前公布的调研里就有类似结论：如今传统电视的日均开机率已经跌到不足三成。屏幕越做越大、画质越吹越玄，可愿意坐下来按遥控器的人却越来越少。

就在这样的背景下，老牌彩电巨头深康佳交出了一份让业内直呼“看不下去”的年报——2025年归母净利润亏损125.82亿元，创下公司有史以来最惨纪录。这个数字有多刺眼？

换个方式看更直观：康佳一年营收也就98.35亿元，亏损金额比一整年卖货的收入还高出27亿多。相当于每卖一台电视，不但没赚钱，还要倒贴一大笔。

审计机构信永中和给这份年报盖章时也没客气，直接写上了“持续经营重大不确定性”的段落，字里行间就是提醒投资者——这家公司还能不能撑下去，是个问号。亏损为什么会突然放大到这个量级？

翻财报能看出端倪。光是资产减值这一项，2025年就一次性计提了76.97亿元，其中长期股权投资减值就占了31.76亿元，加上投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产等一大堆项目集体“打折”。

行业里普遍的看法是，新东家进门之后，把过去几年攒下的历史包袱一次性洗干净，也就是常说的“财务大洗澡”。洗完澡的后果也很直接。

到2025年年末，公司归属于上市公司股东的净资产变成了-60.83亿元，触发了退市风险警示的红线。今年4月30日复牌之后，股票简称正式加上了“*ST”两个字母，日涨跌幅从10%收窄到5%。

二级市场上，*ST康佳A的股价长期在低位徘徊，散户股东心里的滋味不言而喻。主业撑不住，是更让人揪心的一件事。

彩电加白电构成的消费电子板块，是康佳的“老本行”，2025年这块营收89.18亿元，同比又缩了一成多，而且账面上还是亏的。往前推五年，这块业务的收入还有113.6亿元。

也就是说，主业不是慢慢下滑，是一年比一年走得急。进入2026年一季度，营收又同比下滑24.08%，去年同期还有9481万元的盈利，今年直接翻脸变成亏损1.84亿元。

一家彩电企业能被逼到这一步，光怪自己经营不善其实解释不通。整个行业都在遭遇同一件事——观众正在流失。

年轻人回到家，第一反应是掏手机刷短视频，很少有人愿意再花二十分钟找遥控器、切信号源、跳过一堆开屏广告。

艾媒咨询2026年的数据也印证了这个趋势：微短剧市场规模从2020年的9.4亿元，飙到了2025年的677.9亿元，观众的注意力被小屏牢牢抓在手里。中老年群体本来是坚守大屏的最后一批人，可这几年也在打退堂鼓。

原因说白点也就一句：现在的智能电视太难伺候。开机先看几十秒广告，切个台要跳三四层菜单，想看个卫视直播还得先充会员，很多老人干脆放弃，宁愿在手机上看两眼。

屏幕再大，用不明白，也就是块摆设。供给端的日子同样不好过。

市场机构集邦咨询2026年发布的报告显示，因为AI芯片抢占上游材料产能，四季度电视面板成本环比上涨4%到7%，可下游需求同期反倒下滑4%。京东方、TCL华星、惠科三家国内面板龙头国庆前后集中减产，大尺寸产线开工率跌破八成。

上游涨价、下游冷清，整机厂夹在中间左右不是。同行的日子怎么样？

海信、TCL早早押注激光电视和Mini LED，还把出海当成第二增长曲线；创维绑定OLED和代工订单；小米凭互联网打法把入门价一压再压。留给康佳的价格带和技术空间，早就被切得七零八落。

这也是为什么这次康佳的亏损，不能简单归结为“运气差”，而是被时代的浪潮甩在了后面。新东家的到来，是这场故事里为数不多的悬念。

原来的控股股东华侨城集团，把手里的股份无偿划转给了中国华润旗下的磐石润创，这场央企之间的专业化整合在去年正式落地，实际控制人变更为中国华润。之后康佳的管理层进行了一轮换血，多位有华润背景的干部走上前台。

今年上半年，华润系已经开始在集团层面对康佳的业务条线做梳理，市场传出的方向是收缩非核心投资、聚焦主业。但要靠一个新东家把这家老牌企业救回来，谈何容易。

华润在啤酒、医药、电力这些行业里都算得上是老手，可消费电子完全是另一套游戏规则，价格战、渠道战、内容战、生态战，一样都不能少。华润接手之后，是继续硬扛彩电阵地，还是把康佳的资源腾挪到半导体存储、光电显示这类更符合央企战略布局的赛道？

目前还没有明确的信号。对普通消费者来说，这些资本操作可能有点遥远，感受更直接的是——大卖场里康佳的柜台越来越小，货架被小米、海信、创维顶了上去。

曾几何时，结婚置办家当，很多家庭第一台电视选的就是康佳。如今这块老招牌能不能被擦亮，年内估计还看不到答案。

回头看这件事，故事的主角其实不止一家公司。

它更像是整个传统彩电行业的一个缩影：当客厅不再是全家人的注意力中心，当遥控器逐渐变成抽屉里的“摆件”，当年轻一代打开APP的速度远远快过按下开机键，摆在康佳和同行们面前的，其实是一道谁都绕不过去的题——怎么让观众重新愿意坐回沙发。

这道题没有标准答案，也没人能保证一定解得开。但可以确定的是，靠一份漂亮的PPT和一次财务洗澡是解决不了的，得从产品本身、从用户体验、从内容生态一点点重新做起。

华润手里接过的这副担子，比外界想象的要沉得多。

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