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商界又传来让人唏嘘的噩耗，一位手握大规模资产的企业家骤然离世，年纪还不到60岁。

消息一出，很多同行、网友纷纷感慨，打拼一辈子，财富堆得再高，终究没能扛住身体发出的预警。

风控做了一辈子，唯独没给自己设一条线

2026年10月20日，57岁的曾昭雄在凌晨5时03分的深圳去世。

曾昭雄，1969年7月生，做过深交所，管过四家公募基金的投资总监，2004年带着湘财荷银精选拿过全市场股票型基金冠军，2012年创办明曜投资。

业内有人叫过他“不老的私募冠军”。这个称呼放在讣告旁边，读起来有一种说不出的别扭。

但是今天我想聊的不是“钱再多也没用”。我想聊的是一个把“控制最坏情况”挂在嘴边的人，为什么在最该控制的那件事上，没有控制住。

曾昭雄有一次讲过自己的投资方法，原话的大意是，对宏观事件限定下注比例，下行的时候把最坏情况控制住，市场热的时候保持警惕，去人少的地方待着。

这套话放在资管行业里，是标准的、体面的、经得起推敲的风控语言。替客户管钱的人，把下行空间算清楚，是职业底线。你拿了管理费，就得替人家的本金负责。

但风控这套能力是对外的。对产品，对组合，对净值曲线，它可以做到精密、果断、不留情面。

到了自己身上，同一套逻辑就变成了一种很奇怪的状态，你知道该设一条线，但你不知道那条线画在哪儿。

比如说连续多少天睡不够，静息心率比三年前高了多少，体检报告上那个医生建议“观察”的箭头、

这些东西不进入晨会纪要，不触发任何预警，也不会有第三方来提醒你“回撤已经超过阈值了”。

我接触过一些做投资的人，他们都是统一的对“钱的风险”极其敏感，对“人的风险”极其钝感。一笔交易亏三个点，坐不住。身体连着三个月不对劲，觉得“再扛扛就过去了”。

这不是某一个人的问题。这是一整套职业训练带来的副作用。资管行业每天都在训练你用“可控性”去理解世界。

市场跌了，可以调仓；判断错了，可以认错；回撤大了，可以降仓位。所有问题都被预设了一个“可以修正”的前置条件。但是身体不能按照这个模式来运转。

身体的“最坏情况”不会提前发一份风险提示函。

它不会说“请注意，你的余量已经低于警戒线”。它只是安安静静地往下走，直到某一个具体的、精确到分钟的凌晨，所有窗口一起关掉。

在我看来，这件事最值得深思的，不是有钱人也躲不开病痛，而是人们对外能搭建一整套完善的风控体系，对内却管不住身体持续透支。这种失效十分隐蔽，当事人往往很难察觉。

这个行业的“扛”，被当成了一种职业素养

其实曾昭雄的离开并不是个例。

2025年7月，沪上一位私募研究总监、基金经理突发疾病离世，48岁。

2024年，34岁的天理资产创始人因心理健康问题离世；2022年，40岁的私募实控人同样止步于压力。

有媒体梳理过，从2019年到现在，公开报道里基金行业核心人才离世的消息，平均年龄落在47岁上下。

47岁放在任何一个评价体系里，都很难跟“该走的时候”这四个字放在一起。再看行业面上的数据。

有报道提到，金融行业近四成从业者每周工作时间超过55个小时，60岁以上群体的颈动脉异常检出率接近84%。

另一组被反复引用的数字是，43%的基金经理感觉自己“时常在透支状态下工作”，接近六成日均工作在10到14小时之间，超过三成的日均工作时长在14小时以上。

这些数字单独拎出来，每一条都像是“行业特征”。放在一起就拼出了一幅不太好看的图。我认为问题出在“扛”这个字被过度正当化了。

替客户扛住回撤叫尽责。替公司扛过低谷叫担当。创始人扛住现金流压力叫本事。这些评价在行业语境里都是正向的，没有人会反对。

但正向的东西一旦没有边界，就会变成另一种东西。你扛过一次，下一次的“能扛阈值”就往上提一格。提上去容易，降回来难。

因为降回来需要一个理由，而在这个行业里，“给自己减负”很难找到一个体面的理由。

2025年11月，招商基金一位管理规模超过130亿的基金经理在朋友圈里直言，希望“尽可能不再参加任何线下路演”“不想不停地发新产品”，想减少实际管理的产品数量。

这条朋友圈能传出来，本身就说明了“减负”在这个行业里仍然是一个需要勇气才能说出口的词。

一个管着上百亿的人，公开说自己精力不够用，放在五年前几乎是不可想象的。现在有人说出来了，说明边界已经紧到了一定程度。

曾昭雄自己在明曜投资十周年的时候写过一段话，里面有“艰难地走出低谷”这样的表述。做过实业的人读到这几个字，反应不在脑子里，在身上。

“亿”和“天”，从来不在同一张表上

管过220亿的人，每天处理的信息是以“亿”为单位的。一笔调仓的容错空间可能是几千万。一次判断失误可以用对冲去修。

一个季度的回撤，可以在下一个季度找回来。这套系统之所以能运转，是因为它建立在一个前提上，这些东西是可复盘，可调整，可再来一次。

但是身体的容错空间，不是一个可以用“亿”来计量的数字。它是你连续多少天睡不够六个小时之后，某一天下午胸口闷了十几分钟，然后又好像没事了。

它是体检报告上那个去年没有的箭头，医生的建议是“再观察一下”。它是你某天早上起来，觉得比前一天累，但说不清楚累在哪里。

这些东西进不了归因分析。没有人为它们做压力测试。也没有一个第三方机构会给你出一份“个人余量报告”。

曾昭雄57岁，管过220亿，创办的公司备案规模落在0到5亿元的区间里。220亿跌五个点，是11亿的账面变化，可以开会，可以调仓。但是身体健康是一步步垮掉的。

绝大多数人看完新闻，只会感慨一句 “再多钱也买不来健康”，然后匆匆翻篇。可这句鸡汤解决不了根本问题。

真正值得所有人反思的是，你替客户算了半辈子风险赔率，有没有静下心，给自己做一次健康压力测试？

很多人只会盘算 “我还能再多扛多久”，很少有人静下心盘点我的身体还健康吗，两种思考方式截然不同：前者总想继续加码，后者懂得及时止损。

明曜投资公告显示，告别仪式定在10月26日上午。从凌晨离世到举办葬礼，短短六天。

驰骋资本市场三十余年，最后留给世间的，只有短短几天告别时间。但是我并不想劝大家停止打拼。金融行业不拼，根本站不住脚。

我只想提醒一句，在你的风险清单里，身体健康不应该永远排在最后一位。 账户盈亏有团队一起盯着，唯独你的身体，只能靠自己守住底线。

你有没有给自己做过健康风险评估？什么时候开始给自己按下暂停键？评论区简单聊聊就好。

#头条聊天室#

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