羽绒行情周观察 | 资金压力倒逼，价格被动去库存

行情小结

2026年第42周（10.11-10.17）行情下跌。

本周市场仍呈现买卖双方僵持的局面，但整体价格重心持续下移，其中鹅绒因需求端承接乏力，价格阴跌态势较为明显。部分高位持仓者在资金压力下被迫止损离场，导致被动去库存现象出现，而资金紧张已渐渐演变为产业链共性约束。

下游服装市场的表现依旧低迷，主要的几个羽绒服产销集散地尚未恢复活跃，而补单主要集中于部分品牌客户，中小工厂和批发市场采购意愿不足。加之电商销售量有所收缩，进一步削弱终端去化能力，各环节普遍采取观望防守策略。

下周判断：从需求惯性看，本周原料绒成交略有增加是一个积极变化，但下游订单释放尚未得到确认，行业对短中期的预判依旧谨慎，况且电商销售延续萎缩，承接力度仍显不足。从近端供应看，屠宰开工大幅缩减使当期宰杀量下降，对原毛价格形成实质支撑。

消息面情况

10月，超强厄尔尼诺的影响及发生概率再度被上调，同时东亚地区气温偏高的确定性亦不断增强。然而，这并不意味着羽绒服要“休假”了。整体偏暖会压制厚款羽绒服的动销，行业需更多依托“不冷但需保暖”的过渡性需求。

羽绒服代工大厂报告的9月数据其实在告诉行业，欧美品牌客户的采购逻辑正在从“一次性大批量”转向“分批次、看数据、快反应”，代工厂的产能弹性和跨区域调度能力，正在取代单纯的规模优势，成为接住订单的关键筹码。

2025年，全球羽绒产量突破69万吨，其中原生羽绒产量同比增长4.9%。RDS认证羽绒产量亦同步增长，约占当年全球原生羽绒总产量的13%，且绝大部分产自中国。国内羽绒供应链对动物福利标准的响应速度，明显快于市场普遍认知。

品牌端观察：

波司登与天猫超级时装发布IP合作，开启高质量线上走秀直播，将巴黎时装周大秀同款泡芙系列搬至云端。时装周的本质是面向买手与媒体的发布会，离成交隔着几个月，但这场直播却用“即看即得、即秀即买”把大秀投入实现变现。

SS27 KIDS WEAR 上海时装周童装发布启幕，高梵 KIDS 率先亮相。除了集中发布2026冬季新品，品牌还尝试通过亲子达人走秀和后续短视频内容，将新品发布、真实穿着展示与消费端传播进一步连接，让新品不再停留于秀场曝光。