满大街赵一鸣，背后到底是谁在赚钱？

走在浙江的县城、乡镇，或是金华、义乌的街头，几乎抬眼就能看见赵一鸣零食的红色招牌。一条百米街道，能开出两三家；一个普通小区周边，盘踞四五家门店都是常态。2026年消费趋于理性，大家都在捂紧钱包，可赵一鸣的开店速度却丝毫未减，这种高密度扩张的景象，让不少人疑惑：这么多店真的能赚钱吗？看似热闹的门店背后，真正赚得盆满钵满的，究竟是谁？

截至2026年3月底的最新行业数据显示，全国量贩零食门店已突破6.2万家，短短两年增长近8倍。其中，由赵一鸣零食与零食很忙合并而成的鸣鸣很忙集团（01768.HK），以超2.2万家的门店总量，占据行业超三分之一的市场份额。2026年3月31日发布的2025年财报更是亮眼：全年营收661.7亿元，同比增长68.2%；经调整净利润26.92亿元，增幅接近200% 。支撑这份业绩的，正是遍布全国的赵一鸣门店网络。很多人以为，赵一鸣靠低价零食的零售差价赚钱，实则不然。这套商业模式的核心，早已超越传统卖货思维，而是构建了一套"品牌方主导、供应链盈利、加盟商承压"的精密体系，利润流向藏在每一个环节里，和消费者看到的门店流水，有着天壤之别。

一、品牌方：稳坐顶端，赚尽规模与资本红利

作为这场零食扩张潮的主导者，鸣鸣很忙集团是毫无疑问的最大赢家。它的盈利模式，早已不是单靠卖零食赚微薄毛利，而是凭借"万店连锁"的规模效应，构建了多重稳定收入来源，每一项都精准指向利润最大化。

最核心的利润支柱，是供应链差价。赵一鸣采用"厂家直采+统购分销"模式，凭借超2万家门店的采购体量，与全国368家食品工厂直接合作，跳过传统批发、代理的层层加价环节。头部品牌商品直采比例超90%，采购成本比普通超市低15%-20%。品牌方以低价从工厂拿货，再以稍高价格供给加盟商，看似每单差价不高，但乘以日均数亿元的供货规模，利润极为可观。2025年，鸣鸣很忙超99%的收入都来自向加盟商销售商品的差价，全年商品销售毛利超65亿元 。

其次是长期服务与管理费用。很多人以为赵一鸣是"零加盟费"，这只是吸引加盟商的噱头。品牌方虽不收取高额加盟费，但会收取3-5万元保证金，以及每年数千元的品牌管理费、数据服务费。同时，门店装修设计、设备采购、收银系统、物流配送，都必须由品牌方统一提供或指定渠道。单店每年贡献的各类服务费累计可达上万元，2万多家门店，就是数亿元的稳定现金流 。2025年，鸣鸣很忙服务收入达5.1亿元，同比增长超160%，增速远超商品销售 。

再者是资本与规模红利。2025年鸣鸣很忙成功登陆港股，成为"量贩零食第一股" 。门店数量的持续扩张，直接推高公司营收规模、市场估值和股价。对于背后投资方而言，上市后的股权增值，远比卖零食利润更丰厚。同时，规模越大，品牌方对上游供应商议价权越强，对下游加盟商管控力也越强，形成"门店越多、利润越高、估值越高"的正向循环。截至2025年末，公司货币资金达37.44亿元，同比增长93%，资金储备极为充裕。

可以说，品牌方无需承担终端经营风险，只需制定规则、输出供应链、管理加盟商，就能稳赚不赔，处于整个商业链条的最顶端。

二、加盟商：投入巨资，赚的只是辛苦钱

与品牌方的稳赚形成鲜明对比的，是数量庞大的底层加盟商。他们是赵一鸣遍地开花的执行者，是街头门店的经营者，却也是利润链条中最弱势、最承压的一环。

从投入来看，开一家赵一鸣的门槛并不低。根据2026年最新加盟标准，一家60-80平米的标准门店，前期投入包括装修费12-15万元、设备费10-12万元、首批备货25-30万元、保证金3-5万元、品牌服务费等，总计在65-70万元。这对于普通创业者而言，几乎是全部积蓄，甚至需要举债投入。不少加盟商为开店，掏空父母养老钱、变卖资产，再加上银行贷款，才凑齐启动资金。

从盈利来看，加盟商的利润空间被极度压缩。量贩零食行业毛利率普遍在18%-20%，看似不低，但扣除房租、人工、水电、物流、损耗、品牌管理费等固定成本后，净利率仅剩3%-5%。

以金华某县城一家日均流水4000元的赵一鸣门店为例，月营业额约12万元，毛利约2.16万元。但每月房租约5000元，两名店员人工约6000元，电费1500元，总部管理费800元，临期商品损耗1000元，固定支出就接近1.43万元。最终到手净利润仅7000元左右，全年净利润不过8万元，回本周期长达8-9年。而这还是经营稳定、位置较好的门店，若遇到同品牌恶性竞争、客流下滑，净利润会更低，甚至陷入亏损 。

更让加盟商无奈的是缺乏严格区域保护。加盟合同中，品牌方往往未明确严格的区域保护距离。经常出现一家门店生意刚有起色，百米之内又开出一家同品牌门店的情况，直接分流客源。2026年以来，行业闭店率已攀升至15%左右，大量加盟商因竞争激烈、盈利困难，不得不低价转让门店，前期投入血本无归。有加盟商坦言："看似是老板，实则是给品牌方打工，每天起早贪黑，赚的还不如上班多，风险却全是自己担。"

三、上游与配套：跟着喝汤，稳赚无风险

除了品牌方和加盟商，赵一鸣的扩张浪潮，也滋养了一批配套产业链的参与者，他们虽不是主角，却也能稳定分一杯羹，无需承担终端经营风险。

食品供应商与工厂是直接受益者。凭借赵一鸣的海量订单，工厂可以实现规模化生产，降低单位成本，资金回笼速度也远快于对接零散客户。虽然给品牌方的供货价较低，但胜在订单量大、回款稳定，对于工厂而言，是稳定的大客户。不少中小食品工厂，甚至依靠赵一鸣的订单维持运营，成为供应链上的稳定一环。

物流与仓储企业也收获颇丰。全国2万多家门店的日常补货，需要庞大的物流体系支撑。品牌方自建或合作的仓储物流企业，通过统一配送、集中运输，赚取物流费用。门店越多，配送频次越高，物流企业的收入就越稳定。2025年，鸣鸣很忙仅物流配送费用就达数十亿元，成为物流企业的重要收入来源。

此外，门店装修、设备供应商、包装企业、收银系统服务商等，也都依托赵一鸣的扩张获得大量订单。这些配套企业，只需提供产品与服务，就能获得稳定收益，属于行业里的"稳赚群体"。

四、消费者：享受低价，同时支撑商业循环

最后，再看普通消费者。赵一鸣的零食价格确实比传统超市低20%-30%，品类也更丰富。500毫升怡宝矿泉水卖1.2元，罐装可乐1.8元，几十块钱能拎走一大筐零食，精准满足了大家"省钱买零食"的需求。从这个角度看，消费者是受益的，用更低的成本获得了即时消费的满足感。

但从商业循环来看，消费者的每一笔消费，最终都通过加盟商、供应链，流向品牌方。我们买到了低价零食，同时也在无形之中，支撑起这套庞大的商业体系，成为其中不可或缺的一环。可以说，消费者既是低价福利的享受者，也是品牌方利润的贡献者。

五、热潮背后：理性看待，看清商业本质

如今的赵一鸣扩张热潮，本质上是"资本驱动+加盟模式+下沉市场需求"共同作用的结果。它既满足了下沉市场消费者的低价消费需求，也为品牌方创造了巨额利润，同时为部分创业者提供了机会，但也让大量中小加盟商承担了巨大压力。

对于想要入局的创业者而言，必须清醒认识到：这早已不是"开店就赚钱"的黄金时期。高额的前期投入、激烈的同业竞争、微薄的利润空间、不确定的回本周期，都意味着极高的风险。若没有优质的选址、强大的运营能力、充足的资金储备，盲目加盟，大概率只会沦为品牌方的"垫脚石"。

而对于我们普通消费者而言，享受低价零食的同时，也能看懂这热闹景象背后的商业逻辑：满大街的赵一鸣，赚大钱的从来不是辛苦经营的加盟商，也不是普通消费者，而是站在数万门店之上，掌控着供应链与品牌的巨头企业。

这场零食店的扩张浪潮还在继续，未来随着市场饱和、竞争加剧，行业必然迎来洗牌。但无论格局如何变化，利润的流向始终清晰——掌握核心资源与规则制定权的一方，永远是最大的赢家。

温馨提示：本文仅基于2026年最新公开数据与行业现状分析，不构成任何投资、加盟建议。创业有风险，加盟需谨慎，切勿轻信低风险、高回报宣传，务必结合自身情况理性判断。

#话题讨论# 你家附近有几家赵一鸣零食？你觉得这种高密度开店的模式能长久吗？平时买零食会优先选择赵一鸣吗？欢迎在评论区分享你的所见所闻~

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