大家好，我是老清。

说起来你可能不信，在中国靠征信和司法体系赚得盆满钵满的网贷平台，到了印度却被当地借款人反向“薅羊毛”，硬生生把放贷做成了“百亿补贴”。

讲真，当初这些网贷公司出海时，可不是这么想的。他们眼里的印度，是14亿人口、平均年龄28岁、数亿智能手机用户，信用卡渗透率却不到5%。

这不就是十几年前的中国吗？带着国内成熟的算法和催收经验，不是降维打击是什么？

可万万没想到，这场豪赌最后变成了一堂昂贵的“国际课”。说白了，不是印度人缺钱，是印度人太会“卡bug”。中国网贷到底踩了哪些坑？这事儿值得好好掰扯掰扯。

印度曾是网贷眼里的“应许之地”

我得先说说，中国网贷公司为啥要去印度。

2017年底，国内出台《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，明确规定综合年化利率不能超过36%，砍头息、暴力催收统统被禁，没牌照的一律取缔。

一夜之间，几千家现金贷公司断了财路。这些老板和资金总得找地方去吧？他们先去了印尼，但印尼金融监管局反应极快，马上收紧牌照。

印度就这么被盯上了。你想想，14亿人口，数亿智能手机用户，可根据印度征信机构的数据，截至近年只有约1亿人查询过信用分，占总人口不到9%，好几亿人完全没有信用记录。

还有一点更要命：当时印度法律对民间网贷的年化利率压根没封顶，还允许收各种“人工审核费”“平台管理费”“技术服务费”——这些名目繁多的费用，在国内有个绰号，叫“砍头息”。

我看到一个很典型的案例。2015年，万洪，武汉大学毕业、在华为印度干了十多年，跟印度合伙人Madhusudan Ekambaram一起做了个大学生分期平台叫KrazyBee。

一年时间，铺满了印度好几个城市的几百所大学，还拿到了印度央行发的NBFC牌照，种子轮融了大概200万美元。

这个消息传回国内，所有人都坐不住了。2017年到2021年间，中国网贷公司蜂拥而至。

小米把信贷产品Mi Credit直接预装到手机系统里；360系的公司通过印度子公司，高峰时一天能放好几万笔贷款。

圈里人估摸着，在班加罗尔、古尔冈、海得拉巴和孟买这些地方，活跃的中资网贷平台一度有好几百家。最火的时候，印度在线借贷平台里，差不多每三家就有一家沾中资背景。

在我看来，这些老板当时看到的是“人口红利”，可他们没想到，后面藏着的可能是“人口黑利”。说白了，他们把14亿印度人，当成了14亿中国人。

印度人从征信造假到撸贷产业链

真正让中国网贷老板傻眼的，是印度市场跟他们想的完全不一样。

我先说征信这块儿。中国网贷能风控，靠的是大数据——消费记录、社交关系、行为轨迹，这些变量输进算法，就能算出风险。

可问题是，印度好几亿人压根没有信用记录。没历史还款记录，没银行流水，也没消费轨迹，你算法再厉害，巧妇难为无米之炊啊。

身份核验就更离谱了。印度的Aadhaar身份证，说白了就是个笑话。

2014年，拉贾斯坦邦Sikar县的邮局在寄Aadhaar卡时，邮递员发现收件人居然是印度教的神猴“哈努曼神”：卡片照片上印着戴金冠的猴神画像，地址却写的是一个真实村子。

这事一出来，印度官方都介入调查了。更夸张的是，后来拉贾斯坦邦警方还端掉过假Aadhaar窝点，犯罪团伙拿橡胶指纹和虹膜复印件批量制卡。

有些中国技术员可能不服气：那我加人脸识别总行了吧？也不行。印度人肤色深、留大胡子、包头巾，国内的人脸识别算法经常认不出来。

为了冲放款量，网贷公司干脆把比对敏感度调低，结果这个漏洞被人逮住了——后来印度警方破获的诈骗案里，真有拿社交平台照片做成动态视频绕过活体检测的。

更要命的是，印度冒出了一条完整的“撸贷产业链”。一些摸清中国网贷套路的人，在社交平台建群，系统培训学员怎么伪造材料、绕过风控、多头借贷。

操作手册细得很：改串码的二手手机、黑SIM卡、假证件、500个假通讯录号码，让老乡一天同时向几十个中国网贷App借钱，每家批2000卢比，几十家加起来就是好几万卢比。

钱一到账，立刻转走取现，App一删，换个手机号，完美“逃债”。

我印象最深的是催收这块儿。在中国，“爆通讯录”是催收的杀手锏——欠钱不还，亲朋好友全知道了，借款人立马社死。

可在印度呢？催收员打电话过去，说你表弟借了3000卢比不还，对方不仅不生气，反而来劲了：“你们平台叫啥名字？快把链接给我，我也去借3000卢比！”催收变成了拉新，这上哪儿说理去？

还有个事更头疼：语言不通。印度有22种官方语言、上千种方言。催收员会英语和印地语，电话打到南印度，对方张嘴是泰米尔语、泰卢固语，两边完全鸡同鸭讲。

就算电话打通了，往往一个村子里有个人撸贷成功，三天之内全村几百号人全拿着假证件来同一个平台借钱，然后集体失联。

说白了，在中国，是征信和司法体系替平台把钱收回来；在印度，平台得自己面对一个“规则缝隙比规则还多”的市场。圈里人说，头部平台坏账率普遍超过50%，中小平台更夸张。放出去100块，能收回一半就算不错了。

疫情、监管与本地合伙人“反杀”

有些网贷老板可能觉得，坏账50%不怕，把利率拉到200%甚至300%，照样能赚。可他们没想到，印度政府不干了。

2020年成了分水岭。3月，印度第四大私营银行Yes Bank突然暴雷，被印度央行紧急接管。

据从业者说，绝大多数中资网贷都是通过Razorpay这类第三方支付跟银行对接的，资金链当场就崩了。

紧接着，莫迪宣布全国封锁，据印度经济监测中心（CMIE）估计，封锁期间大概有1.5亿人丢了工作。印度政府还下令：疫情期间必须允许借款人延期还款，严禁任何暴力催收。

结果就是，有钱还的出不了门，没钱还的老赖拿到了免死金牌。2020年4月，印度现金贷行业的逾期坏账率飙升，大批中国网贷平台紧急停了放款。

更糟糕的是，催收真出了人命。2020年11月，孟买知名情景喜剧编剧阿比舍克·马克瓦纳被催贷公司逼得在公寓上吊，才37岁；过了一个月，印度农业部门的女公务员库苏马，被催收员把照片贴上“骗子”标签群发给全单位同事后，喝农药了。

印度舆论一下炸了锅，警方跨省突袭催收中心，调查相关人员。那段时间，留在印度的中国网贷高管人人自危，花大价钱买黄牛票，绕道尼泊尔、迪拜连夜逃回国内。

中国高管一跑，印度本地合伙人的机会就来了。按印度法律，外国人在印度开公司，必须有印度本土的注册会计师和公司秘书做账审计，董事会里还得有印度常住居民当董事。

很多中国老板图省事，通过中介找本地人挂名董事。可中国老板跑路之后，这些印度本地董事和中介在股权和银行账户上做手脚，平台留下的资金和资产不少就打了水漂。

在我看来，压垮这批平台的最后一根稻草，是印度监管一步一步收紧。

2022年，印度央行出台《数字借贷指南》，要求所有借贷数据必须100%存在印度本土服务器，不准跨境传输做风控；借款人和持牌机构的钱必须直连，切断第三方资金池；所有费用必须通过《关键事实声明》折算成年化综合成本（APR）明明白白告诉借款人。

以前那种靠各种手续费变相抬利率、偷偷摸摸藏在条款里收费的玩法，空间被压得死死的。

2024年12月，印度财政部抛出《禁止无监管借贷活动法案》草案，打算把非法催收写进刑法——基本无牌放贷判2到7年，用暴力手段催收的判3到10年。

打这之后，印度央行持续给不合规的NBFC摘牌照，光2025年底到2026年就有几十家甚至上百家被撤销登记。

蚂蚁集团卖光了在印度Paytm的全部股份（大概4.54亿美元），小米旗下的Mi Credit被报道停了新增放贷，奇富科技这些也缩了印度业务。

前后六年，圈里人估摸着，上百家中资平台绝大多数都停了业或者撤了。

说白了，这不是哪几家公司倒霉踩错了地方。是他们把那套在中国跑通的活儿，原封不动搬到印度来用。可征信、催收、打官司这三样吃饭的家当，在印度一样都不灵。

结语

回过头看这六年，中国网贷折戟印度，表面是印度人太会“卡bug”，根子上是把14亿印度人当成了14亿中国人。

我一直觉得，国内网贷能赚钱，不光是算法有多准，是整个社会替平台把钱收回来了——征信威慑、法院执行、“欠钱不还就社死”的道德压力。

可印度缺的根本不是借钱的人，是正经工作、是征信记录、是打官司的效率，还有那点借钱要还的规矩。这些东西不补齐，人口红利也能变成人口黑利。

说白了，网贷出海不是把App翻译成英文就完事了。这行当说到底，靠的是征信体系和法院执行，这两样不硬，啥都白搭。这堂课，代价不便宜。