A股百点大跌超5000股飘绿，是谁在砸盘？明天会上演黑色星期四？

今天这行情，估计很多朋友心里都不好受。大盘直接砸了个百点长阴，超5000只票飘绿，刚燃起点反弹的希望，一天就给锤回去了。大家都在问，到底是谁在砸盘？明天传说中的“黑色星期四”会不会真来？

先别急着找替罪羊，这轮暴跌表面上看是海外闹的。隔夜美股科技股崩了，费城半导体指数暴跌近5%，原因是美国30年期国债收益率飙到了2007年以来的新高，5.32%。全球风险资产估值都被压着打，日韩股市也跟着大跌，韩国指数更是跌了近6%。A股这轮反弹本就靠科技股带情绪，外围一倒，自然跟着垮了。

但这只是引子，真正的杀招在内部。成交量放量到2.5万亿，资金出逃非常坚决。今天杀得最狠的，恰恰是前阵子最火的半导体、机器人、AI这些高标板块，几百只个股跌超9%。

原因无他，监管对炒差炒小动真格了。上交所对“13天12板”的爱丽家居相关账户实施暂停交易，蓝盾光电被关小黑屋。高位连板股直接退潮，爱丽家居、一鸣食品这些被按死在跌停板上。监管这把火，直接浇灭了短线最活跃的资金。

更深层次看，是市场本身的杠杆和筹码结构出了问题。之前普遍认为去杠杆差不多了，两融余额也连续回升了8天，但今天的恐慌性抛售说明，只要一有风吹草动，杠杆资金的脆弱性就暴露无遗。加上科技股前期套牢盘太重，好不容易反弹到回本边缘，解套和获利盘一起涌出，谁也扛不住。

那么，明天黑色星期四会不会来？

说实话，今晚外围不确定性很大。明天凌晨美联储要公布7月会议纪要，沃什上任后第二份纪要，市场都想看看他对美债收益率飙升的态度。如果继续偏鹰，美股今晚怕还得承压，A股明天低开几乎没悬念。

但换个角度想，今天这一跌，其实是在释放积累已久的风险。强势股补跌往往是调整末期的特征之一。场内资金并未彻底离场，而是从高位的成长股，切向了煤炭、银行、海运这些低估值、高分红的防御板块。这种高低切换，说明资金还在找出口，不是全面溃退。

现在这位置，恐慌也没用。最忌讳的就是两种极端心态：要么彻底看空，要么急着冲进去抄底。反弹不是一蹴而就的，急跌之后筹码需要重新交换。与其猜测明天黑不黑，不如想想手里的票，在这个利率上行、监管趋严的环境下，能不能扛住下一波震荡。留得青山在，比什么都重要。