董事长落马，业绩下滑！这家银行的上市梦，是否已渐行渐远？

桂林银行的上市梦，眼下看真的越走越远了。这不是一句情绪化的判断，而是把眼下摆在桌面上的几件事拼到一起，谁都能看出来的结果——原董事长吴东被移送检察机关，2025年全年营收净利双双下滑，IPO辅导从签约到现在跑了将近三年还没拿到放行条。

把镜头拉回2026年5月的今天，桂林银行作为广西资产规模最大的城商行，刚刚跨过6000亿元这道大坎，却同时背着＂广西首家上市银行＂的悬念和一长串没解的内控旧账。市场上原本看好它能拔得头筹，现在更多的声音变成了观望，甚至质疑。

围绕标题这三件事，先把脉络捋清楚。董事长落马，指的是桂林银行原党委书记、董事长吴东，因严重违纪违法问题，2025年7月被开除党籍、开除公职，涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。

业绩下滑，指的是这家2024年还在两位数增长轨道上的银行，到2025年突然刹车，营收净利全线掉头向下。

上市梦渐行渐远，指的是从2023年8月正式签辅导协议算起，原本计划2025年4到6月完成辅导转入申报阶段，现在到了2026年5月仍未推进，中信证券今年7月出具的最新一期辅导报告显示，桂林银行目前仍存在两项主要问题，包括少量自有房产土地及租赁房产需进一步完善权属手续，以及存在未决法律诉讼。

三件事相互纠缠，把这家银行的资本之路硬生生拖进了泥潭。把镜头切到吴东本人。

这位1972年生的金融老兵，履历看上去相当光鲜，从人民银行广西区分行起步，转过广西银监局、兴业银行南宁分行，2010年进入桂林银行系统从副行长干起，2019年12月正式坐上董事长的位置。

在他主政期间，桂林银行从一家区域中型城商行一路冲过5000亿、6000亿的资产关口，号称广西第一城商行。可纪委监委亮出来的清单，让这份光鲜瞬间失色。

2019年至2025年，吴东多次违规收受下属和私营企业主所送礼金和高档白酒、药材等礼品；多次接受私营企业主在公司内部食堂安排的＂一桌餐＂宴请；长期借用私营企业车辆，供其本人和家人使用，相关费用由私营企业主支付；安排下属虚列开支套取公款购买茅台酒，供单位招待及本人饮用。

说得直白点，担任董事长那几年正是问题最集中的时间段，这对一家正在闯关IPO的银行而言是致命的——证监审核最看重的，恰恰是公司治理和内控的可靠程度。吴东倒下不是孤立事件，背后牵出的是这家银行的合规旧账。

在吴东上述违规行为期间，桂林银行也曾遭遇多起监管处罚。

2022年12月，因关联企业授信管理不到位，该行被责令改正并罚款130万元，相关高管也受到处分；2024年7月，又因关联交易未按规定审批等问题，再次被责令改正并罚款100万元，原副行长卿毅新的处罚还从禁业三年升级为终身禁业。

从顶到底，关联交易、授信审批、信贷三查这些最基础的银行风控环节都出过问题，一把手又长期身陷不当往来，桂林银行被反复点名也就不奇怪。这种内控基础上跑IPO，光是把存量风险敞口讲清楚一项就要花掉大量时间。

吴东被查之后，新班子已经搭起来。今年5月，桂林市委组织部发布的领导干部任前公示显示，现任桂林银行党委副书记、董事、行长的张先德拟进一步使用；现任桂林银行党委委员、副行长的雷鸣，拟任市直属国有企业正职。

今年9月26日，广西金融监管局发布关于张先德桂林银行董事长任职资格的批复，已核准张先德桂林银行董事长的任职资格。

张先德1972年生，曾于人民银行桂林分行、人民银行桂林市中心支行、人民银行灌阳县支行、人民银行灵川县支行等部门任职，有着丰富的监管部门工作经验。监管出身的张先德上位，外界普遍解读为这是一次＂以稳为先＂的安排，先把治理框架补齐，再谈别的。

但治理补漏远比换将复杂得多。在桂林银行的辅导过程中，券商已经把症结挑明了。据统计，两年多时间，桂林银行共有18名董监高离任。

2024年报显示，该行离任5名董监高，均为＂届中辞任＂。董监高频繁换人，本身就是审核口最忌讳的信号。

再加上一桩拖了十年的旧案，桂林银行与广西汇轮汽车贸易公司的金融借款合同纠纷，已经持续十年时间。2011年12月，汇轮公司与桂林银行签订《额度授信合同》，桂林银行授信给汇轮公司项目贷款1亿元、银行承兑汇票1.65亿元。

这类历史悬案没有了结，辅导报告里的＂未决诉讼＂那栏就一直空不出来，IPO申报材料也就编不齐。

2026年的开局也没能给市场打气。一季报显示净利润10.01亿元，比上年同期的10.32亿元下降3.05%。

考虑到2025年一季度已经是下滑的低基数，今年开年仍是负增长，意味着这家银行的盈利拐点至少在上半年看不到。

值得注意的是，桂林银行近年来已开始与互联网巨头深度绑定，9月19日，桂林银行披露的互联网贷款业务合作机构名单显示，截至2025年9月，该行与微众银行、网商银行、蚂蚁消金、蚂蚁智信、蚂蚁星河、支付宝，以及新希望金融科技合作互联网贷款业务。

这种走法能短期冲规模、稳利息收入，但风险下沉、客群下沉的代价，往往要在后面几年逐步显现。横向比一比同省同行就更明白差距在哪。

2025年北部湾银行实现归母净利32.73亿元同比增长4.17%，柳州银行归母净利7.75亿元同比增长3.61%，两家都在小幅向上走。

拨备覆盖率上，2025年末北部湾银行193.60%、柳州银行159.70%，都比桂林银行的132.20%高出一大截。资产规模上桂林银行是老大，盈利能力和资产质量却跟不上，这种＂虚胖＂的结构，是审核委员会盯得最紧的问题。

把规模故事讲完之后没有质量故事接力，IPO的逻辑链就断了。二级市场的脸色也不好看。

东方财富数据显示，A股42家上市银行目前全部破净，民生银行市净率仅0.28倍，郑州银行0.36倍，华夏银行0.33倍，行业平均市净率约0.6倍。即便估值靠前的招商银行、杭州银行也只有0.84倍和0.86倍。

兰州银行2022年1月在A股上市，发行市净率为0.82倍，是目前A股唯一一家破净发行的银行。桂林银行就算闯过监管那道门，到了发行环节也很可能要面对估值打折的现实，这对老股东、对地方政府而言都是个不小的心理坎。

把视野放到2026年这个时间节点上，整个金融监管的语境也对桂林银行不算友好。＂十五五＂开局之年，监管对中小银行风险化解、公司治理整改的要求更细更严，＂减量提质＂成了实打实的考核指标。

处置高风险机构、清理村镇银行股权、压降高风险敞口这些动作，已经在全国范围内铺开。在这种背景下，证监层面对新增银行IPO一直保持审慎，2025年至今A股没有一家新银行成功挂牌。

作为广西资产规模最大的城商行，桂林银行正处上市辅导关键期。当前，广西地区尚无本土上市银行，桂林银行的上市之路也因此备受关注，但关注归关注，节奏完全不在企业自己手里。

桂林银行还有一个常被忽略的隐忧——业务结构对个贷尤其是信用卡的依赖。企查查数据显示，桂林银行作为原告的信用卡纠纷一审判决书累计高达14229篇。

其中，2020年411篇，2021年3850篇，2022年4367篇，2023年3942篇，2024年725篇。这串数字告诉市场，过去几年这家银行的零售扩张相当激进，回收端的压力同步堆积。

一旦居民端偿付能力下行，这部分资产就是首当其冲的雷区。这种结构在辅导期里需要专项说明、专项整改，把潜在不良和分类调整讲清楚，是个相当费工夫的活儿。

回到标题这个问题：董事长落马，业绩下滑，这家银行的上市梦是否已渐行渐远？

把2026年5月这个时点上能看到的所有信号叠起来——前董事长涉嫌犯罪进入司法程序、2025年净利润同比缩水超过四分之一、2026年一季度延续下滑、拨备覆盖率一度触及监管红线、辅导报告里的两项老问题原地踏步、A股银行股估值集体破净、监管对中小银行上市口子收得越来越紧——这条路不仅是渐行渐远，而是在多重力量的拉扯下被拉得更长。

新任董事长张先德要做的功课，远不止把IPO推一把那么简单，而是要把过去若干年累积的治理欠账一笔笔补齐。15年长跑跑到今天，桂林银行离敲钟那扇大门，看着不是更近了，而是更远了。

这场上市梦还在做，可梦里那张登记表上，需要先填的，恐怕是治理和合规的那几栏。