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编辑：

前言

2026年夏天，有人在贵州拍到了72岁的王健林。他穿着一身黑色休闲装，身形消瘦，颧骨突出，背也微微佝偻了。

面对敬酒，他微微红了脸，端着酒杯说了句“还可以”。

十年前那个红光满面、在哈佛讲台上喊出“万达的第一核心竞争力就是有钱”的中国首富，如今被网友形容“瘦脱相了”。

头发稀疏，皮肤松弛，一看就是操劳过度的面相。

这十年，他从2200亿的身家跌到了100亿。蒸发超过2100亿，缩水超过九成。2024年他最后一次出现在福布斯中国内地富豪榜上，排第92位。钱去哪儿了？都拿去填窟窿了。

卖电影、卖酒店、卖80多座万达广场。能卖的都卖了，可72岁的王健林始终没有跑路。他身上还剩一样东西，比钱值钱。

两场豪赌，把帝国推到了悬崖边

王健林的钱是怎么欠下的？两场对赌。

第一场是2016年。他把万达商业从港股私有化退市，准备回A股上市。为此签了对赌协议——如果不能按时上市，就得连本带利回购投资方的股份。

腾讯、苏宁、京东、融创等巨头联手砸下约340亿，苏宁一家就投了95亿。结果地产公司IPO受限，这条路没走通。

第二场是2021年。万达把核心商管资产打包成珠海万达商管，转战港股。又签了对赌，约定2023年底前完成上市。

结果四次递表港交所，全部折戟。

对赌一触发，回购资金像海啸一样压过来。融创追债95亿，苏宁一审胜诉17.47亿，永辉追讨38.6亿。

为了填这个坑，王健林开启了长达数年的“卖卖卖”模式。

截至2026年初，万达集团整体负债约6000亿元。核心平台万达商管的有息负债超过1400亿元。每年光利息支出就在70亿到130亿元之间，算下来每天超过2000万。

万达商管账面上的货币资金只有116亿元，而一年内到期的有息债务超过300亿元。简单说就是——挣的钱连利息都还不上。

能卖的都卖了

从2023年到现在，万达累计出售了超过85座万达广场。

2025年5月，一次性打包卖了48座核心城市的万达广场，资产包估值约500亿元。接盘方是太盟投资、腾讯、京东、阳光人寿这些机构。

2026年以来，上海松江万达广场、泉州浦西万达广场也完成易主，接盘方是太盟旗下的苏州安益基金。

湛江万达广场也刚刚换了主人。宜宾万达广场同样在2026年完成了股权转让。2026年2月，上海颛桥万达广场以20.48亿元出售。

截至目前，万达体系内大概还剩下约140座万达广场，但大多在三四线城市和县级市场，核心城市的好资产基本上卖光了。

万达通常保留运营管理权，但所有权和股权已经易手。大量资产交易附带存量抵押债务，真正能用来还债的净资金，远低于账面交易额。

然后是万达电影。这块曾经的王牌业务，正式更名为“儒意电影”，A股从此再无万达的身影。酒店管理业务以约25亿元卖给了同程旅行。

金融板块也没保住——快钱金融股权以2.4亿元转让，万达小贷70%的股权被摆上司法拍卖平台，起拍价从5.1亿降到4.09亿，两次流拍后仍无人问津。

各类资产处置协议交易总额累计超过900亿元。

个人担保，才是压垮骆驼的那根刺

企业欠债可以破产清算，但王健林个人的麻烦越来越大。2026年4月14日，上海国际经济贸易仲裁委员会作出终局裁决，全面支持永辉超市的诉求：

大连御锦须向永辉支付剩余股份转让款36.39亿元、加速到期违约金2.18亿元，叠加律师费、保全费等，合计约38.6亿元。

最关键的是——王健林、孙喜双、一方集团对上述全部债务承担连带保证责任。

这笔债务的源头要追溯到2023年12月。连续五年亏损超120亿元的永辉超市急需回血自救，将其持有的3.89亿股万达商管股份以45.3亿元转让给大连御锦。

但接盘方资金链紧张，2024年4月至7月第二期、第三期转让款连续逾期。

2024年7月，各方签补充协议重新分期，王健林、孙喜双以个人身份为全部剩余款项提供“全额、无条件、不可撤销的连带责任保证担保”。

法律人士指出，这一行为“彻底打破了公司法人的责任隔离墙”，将企业债务风险直接转嫁至个人。

2024年9月，重组后的第四期3亿元再次违约。永辉随即提起仲裁。裁决生效后，相关方仍未付款。2026年5月21日，永辉超市正式向法院申请强制执行。

38.6亿元，这不是企业债务，而是王健林个人作为担保人需要承担的连带责任。如果全额执行，法院可以依法查封、冻结、划扣他个人名下的股权、房产、存款。

更早之前，苏宁易购一审胜诉，万达被判支付17.47亿元。融创也在追讨95亿元的回购款。光永辉、苏宁、融创这三笔就超过150亿。

王健林名下的股权冻结数额已经超过4.9亿元。去年9月，他曾被限制高消费。

一个曾经的中国首富，如今每天一睁眼就欠着超过2000万的利息，还要面对个人担保带来的司法风险。这种压力，常人难以想象。

他手里还剩什么

卖了这么多，王健林手里还剩什么？

还剩珠海万达商管40%的股权。这是目前他手里最值钱的资产——管理的广场总数约522座，其中超470座产权已不属于万达，但品牌和运营标准牢牢握在手里。

但这40%的股权，实际决策权已经不在他手里了。2023年底，王健林引入太盟、中信资本等投资机构，作价约600亿元出让珠海万达商管约60%股权，持股比例从78%骤降至40%。

2024年9月注资完成后，投资方合计持股60%，万达方降至40%，穿透后实际持股不足三成。管理层也换上了太盟的人，签字权从“一言九鼎”变成了“三审一签”。

还有一些核心文旅项目，比如长白山国际度假区、武汉中央文化区、兰州万达城等。但这些项目在当前市场环境下，变现难度极大。

其他像儿童产业、体育赛事营销业务，规模太小，比起6000亿的债务体量，杯水车薪。

比钱值钱的东西

王健林跟许家印走的是两条完全不同的路。他没有摆烂，没有将烂尾楼和欠薪甩给购房者，没有大规模转移资产跑路。

他通过持续变卖资产偿还债务，让万达迄今为止还没有发生过公开债务违约事件。

72岁，瘦成纸片人，每天睁眼欠着两千万利息，被法院追着执行个人资产。可他还在贵州考察文旅项目，还在一口一口品尝茅台说“还可以”。

他还在试图为万达找到新的增长曲线。一个72岁的老人，没有躺平，没有跑路，没有把债务风险甩给社会。

他用实际行动守住了一个企业家最后的底线——欠债还钱，天经地义。

这种“体面”的代价，是帝国正在一块一块地碎裂。但王健林始终没有跑路。在一个习惯了“烂尾”“爆雷”“跑路”的地产时代，这份不跑路的担当，比千亿身家还值钱。

最后说几句掏心窝子的话

第一，王健林的困境不是一个人的失败，而是一代地产商集体命运的缩影。2015年，胡润百富榜上地产商独占三成。

十年后，名单换了一茬又一茬，有人进去了，有人跑了，有人躺平了。

他用两次对赌把万达推到悬崖边，又用十年时间一点一点把自己拆下来还债。

跟那些把烂尾楼甩给购房者、把债务甩给社会的人相比，他至少还在还。

第二，72岁了，瘦成纸片人了，被法院追着执行了，他还在贵州端着酒杯说“还可以”。这句话听着像客套，细想全是硬撑。

一个曾经喊出“先赚它一个亿”的人，如今每天一睁眼就欠着两千万利息，换个人可能早就躺平了。

2026年6月，他现身贵州黔元傩非遗活动现场，身边虽然围着工作人员，但身子骨比早些时候清瘦不少。

随行团队全程陪同，当地不少工作人员和民众认出这位前首富后纷纷主动致意。那个曾经在哈佛讲台上意气风发的人，如今走到哪里，腰杆还是直的。

第三，真正值钱的，从来不是那些卖掉的广场和电影公司，是72岁还在还债不跑路的脊梁。在这个烂尾楼遍地、爆雷跑路成常态的时代，一个坚守“欠债还钱”底线的人，比千亿身家更稀缺。

那些年围着他转的人散了，法院在追他，债主在告他，他本人瘦成了纸片人——但他没有跑。

最后也是跟咱们普通人最相关的。王健林这十年告诉我们——风光的时候别飘，低谷的时候别躺。

2200亿缩水到100亿，换谁都得崩溃。可他还在走，还在还，还在撑。

一个72岁的老人，每天睁眼就欠着两千万利息，还在贵州考察文旅项目，还在试图为万达找到新的增长曲线。

一个人可以输掉财富，但不能输掉底线。王健林守住了这条线。那些曾经嘲笑他“瘦成纸片人”的人，或许该想想——如果换作自己，还能不能站得这么直。

对此，你怎么看？欢迎在评论区留言讨论。

（本文事实依据：胡润全球富豪榜、界面新闻、搜狐新闻、每日经济新闻、21世纪经济报道、财联社等公开报道）

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