提前出逃，6.12主力资金“最大卖出”个股名单

时间2026-6-12 17:25:34

从专业角度看，石头科技今日（6月12日）的行情走势是 “股价创年内新低后的弱势反弹” ，盘中触及98.43元的52周低点后回升，但整体仍处于下行通道中，市场对其“增收不增利”的困境仍在消化。

核心走势分析

盘面表现：股价今日开盘101.00元，盘中最低触及98.43元（为2026年6月12日盘中创下的52周最低值），随后反弹，最终收于101.99元，上涨1.75%，成交额12.6亿元，换手率4.85%。这显示在连续下跌后，股价在100元整数关口附近获得一定支撑，但反弹力度有限，上方抛压依然较重。

关键驱动：近期股价持续走弱的核心逻辑是“增收不增利”的经营困境。2025年公司营收增长56.5%，但归母净利润却下滑31.0%。市场担忧其高额营销投入、新业务（洗地机、洗衣机、割草机）仍处亏损或微利阶段，以及海外市场竞争和关税等因素对利润的侵蚀。

积极因素：公司于6月2日公告拟以3-4亿元回购股份，显示管理层对当前股价的认可。同时，2026年一季度归母净利润同比增长20.8%，盈利能力出现企稳迹象。

后续走势的关键观察点

股价能否止跌企稳并开启修复，取决于以下几个核心条件的验证：

利润拐点能否确认：触发条件：2026年二季度及之后的财报需验证净利润恢复同比增长，且毛利率、净利率等指标出现环比改善。开源证券（报告未注明日期）预计其新业务将在2026年大幅减亏[5]。失效信号：若后续季报显示利润继续同比下滑，或毛利率因价格战、成本上升而进一步承压，则股价压力将持续。

海外增长与盈利的平衡：触发条件：海外收入在保持高增长的同时（2025年境外收入增长63.46%），需看到美国市场关税影响被有效消化（如通过提价、供应链优化），欧洲市场盈利能力稳定。失效信号：若海外收入增速因竞争或经济环境显著放缓，或利润率因关税、汇兑损失而进一步下滑，将打击核心增长逻辑。

技术面关键位置争夺：触发条件：股价需放量有效突破并站稳110元（近期一个小压力位）及120元（年线附近）等关键阻力位，扭转均线空头排列。失效信号：若反弹在105-110元区间即遇阻回落，并再次跌破今日低点98.43元，则可能开启新一轮下跌，向下寻找更低的支撑。

总结与操作思路

当前股价已较历史高点回撤超55%，反映了大部分悲观预期[5]。短期走势是超跌反弹与基本面担忧的博弈。公司正处于从追求规模扩张向追求利润平衡的关键转型期。操作上，不宜因单日反弹而盲目抄底。对于持仓者，可关注股价在105-110元压力区的表现。对于关注者，建议等待更明确的利润修复信号（如连续两个季度净利润同比正增长）或股价放量突破关键下降趋势线后的右侧机会。