净利润暴涨百倍，锂业“双雄”业绩炸裂，“春天”却依然未到！

近期，国内两大锂业巨头赣锋锂业、天齐锂业相继披露了一份相当“炸裂”的业绩预告。

10月15日，赣锋锂业首先披露今年前三季度业绩，期内实现营业收入361.59亿元，同比增长147.24%，归母净利润50.12亿元，同比增长19540.5%，净利润暴增195倍；无独有偶，10月20日晚间，天齐锂业发布业绩预告，期内归母净利润预计51亿元到60亿元，同比增长2734.97%到3235.26%，涨幅也超过了27倍。 锂业“双雄”业绩暴增的背后，一方面是去年行业底部的极低业绩基数，另一方面主要系锂系列产品价格回升所致。

今年年初，碳酸锂期货主力合约自12 万元/吨附近启动上行；5月，在供给扰动与下游需求预期升温的推动下，一度突破20万元/吨。后续，在供应恢复预期升温等因素下，价格再度回调至11万元/吨附近，但相比于2025年7.6万元/吨均价相比，2026年整体价格同比仍有大幅提升。

业绩暴增，但却也难挡行业寒意来袭。

第三季度的锂矿价格回调，也让锂业巨头第三季度单季的表现差强人意。赣锋锂业第三季度营业收入131 亿元，环比第二季度下降6%；归母净利润7.6亿元，环比第二季度下降69%；天齐锂业第三季度单季归母净利润大约在8.58亿到17.58亿之间，净利润环比第二季度（23.66亿元）下跌约25%~64%。

从各大机构观点看，行业过剩仍在加剧，价格承压依旧。高盛全球金属与矿业研究团队在10月6日报告提出，全球锂市场将从2026年的40.4万吨供应缺口，转向2028年的44.4万吨供应过剩，预计2027年中国碳酸锂现货均价将降至13689美元/吨（约合人民币10万元/吨）；2028年进一步降至11000美元/吨（约合人民币8.4万元/吨），较2026年预测均价下跌约42%。中信证券预计，2027年全球锂市场供需将转为过剩3.8万吨，并下调2026年四季度锂价运行区间预测为10万元/吨至15万元/吨。行业的“春天”还远远未到来。

从中长期看，锂行业的基本面在未来几年，不会发生实质性不利改变。下游终端特别是新能源汽车、储能产业未来的高成长预期客观存在，伦敦的研究机构预计，随着电动汽车的普及加速，预计到2050年全球锂需求将增长至目前的三倍以上，到本世纪中叶，锂碳酸盐当量（LCE）的消费量将从今年的211万吨增至近700万吨。

未来一段时间，市场的核心矛盾依然围绕供需动态平衡展开，赣锋锂业、天齐锂业等均在通过全产业链布局平滑盈利波动，以等待下一个“春天”。