80亿美元！Take-Two电话会议曝光，豪赌《GTA6》炸场，华尔街分析3A售价有望继续涨

近期，Take-Two Interactive在2026财年第四季度财报电话会议上，正式确认了《侠盗猎车手VI》（Grand Theft Auto VI，简称GTA6）将于2026年11月19日在PlayStation 5和Xbox Series X|S平台发售。长达13年的等待终于有了句号，而更让市场兴奋的是，Take-Two给出了一个破纪录的2027财年财务指引：净预订量预计在80亿至82亿美元之间。

这意味着，仅靠《GTA6》这一款游戏，Take-Two就预期在2027财年实现约20%的营收增长（2026财年总营收为67.2亿美元）。

不只是游戏，定位娱乐产业“超级事件”

Take-Two首席执行官Strauss Zelnick在电话会议上毫不掩饰对GTA6的信心，称其为"可以说是有史以来最受期待的娱乐产品" 。这种自信并非空穴来风，而是基于GTA系列前作创造的商业奇迹。

Oppenheimer预测，GTA6在2027财年将售出4000万份，净单价56美元。这一预测基于70美元基准售价、25%的主机平台分成与15%的高端版本占比推算。美国银行则预测GTA6在2027财年将产生34.4亿美元收入，2028财年为27.6亿美元。

但更值得关注的是，GTA6的商业潜力远不止于首轮销售。摩根士丹利分析指出，GTA6能否将装机量转化为持续的数字消费，才是决定长期盈利质量的关键。若在线模式能在发售一年内将年度预订量推至30亿美元，则GTA VI将从前作的一次性爆发叙事升级为持久盈利平台。

华尔街喊多，看好3A继续提价

有趣的是，Take-Two给出的80-82亿美元指引，实际上低于华尔街的普遍预期。LSEG统计的分析师平均预期为91亿美元，差距约10亿至11亿美元。然而，多家投行认为这一指引"极为保守"。

BMO资本指出，该指引中值较市场普遍预期低13%，较BMO自身预测低23%。BMO援引Take-Two在《GTAV》上的历史表现作为参考——该游戏发行当年的实际预订收入较初步指引中值高出34%。

瑞银将Take-Two列为美国游戏板块首选，给出330美元目标价，并预计2027财年预订量可达90亿美元，远高于公司自身预估。美国银行近期将目标价上调至320美元，认为《GTA6》可能"为整个行业重置高端游戏的定价基准"。

若最终站上80美元，这将是继2023年3A游戏从60美元普遍提价至70美元后的又一次结构性上移。UBS与美国银行均认为，《GTA6》有能力为整个游戏行业"重置高端定价的锚点"。

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