伊朗地缘冲突悬而未决，人民币继续保持韧性

上周市场回顾

（4月13日—4月17日)

【美元兑人民币】

【人民币】

本周关注焦点

（4月20日—4月24日)

一、经济数据

二、重要事件或经济数据

1.欧、美4月制造业、服务业PMI周内公布

北京时间本周四欧元区、美国将公布4月制造业、服务业PMI数据。市场预计欧元区4月制造业PMI在地缘冲突持续下制造业或较前值51.6跌至50.8，同时服务业也将呈现回落。此外美国4月标普制造业、服务业市场则预计两者均较前值小幅上涨，但鉴于中东局势尚未停息，因此本次数据变数偏大，如果数据大幅不及预期，届时美元指数短线或呈现下行的走势。

2.霍尔木兹海峡局势持续反复

霍尔木兹海峡局势近日发生剧烈反复，上周五在伊朗宣布短暂开放后，引发国际原油价格大幅回撤。但随着美伊对峙升级，伊朗于周末宣布恢复对该海峡的严格管控，导致通行再次陷入停滞。显然伊朗局势短期仍存在升级的可能，需要警惕的是如果局势继续恶化，避险资金仍有可能对国际原油价格以及美元指数形成上涨支撑。鉴于本次事件随时可能存在突发情况，任何信息变化均构成影响全球外汇市场以及商品市场的关键。

本周外汇展望

【美元】关注美伊最新谈判对汇价的影响

美国3月PPI同比增长4%，高于前值3.4%，创2023年2月以来的最高值，源于伊朗局势推高能源价格所带动。目前中东局势的动荡已成为美国经济最大的不确定因素，如果未来战事延续，势必将继续通过能源价格向实体经济传导，给企业经营和物价水平带来冲击。同时美联储货币政策方面，鉴于3月通胀保持高企状态，且未来仍有走高的可能，因此也持续强化美联储年内按兵不动的预期。

目前美伊围绕霍尔木兹海峡局势反复，上周美元指数受到海峡开放的消息带动，最低跌至97.63。但是出乎市场意料的是，短暂开放后，又再次被封锁，直接导致避险情绪升温。本周一亚洲市场带动原油价格上涨，美元指数再度迎来反弹，目前美元指数围绕98.35附近波动。本周前半程美国将派遣代表团前往伊斯兰堡，会谈将于周二开始，与此同时需要防范的是美伊临时停火协议将在4月22日到期，如果后续谈判再度破裂，或将导致冲突维持高压，避险情绪短期仍将助推美元指数上涨。

美元指数周线图

美元指数上周最高99.18，之后震荡下行，4月17日最低跌至97.63之后迎来反弹走势，目前围绕98.35附近运行。周线可见，上方压力线位置技术阻力极强，虽然此前曾多次尝试突破该阻力，但始终未能成功站稳于该压力线上方，进而呈现持续回落走势。后续美元指数必须成功站稳于该压力线上方，才能摆脱下行压力。与此同时还要随时警惕美指破位下行的风险，由于近期弱势特征明显，上周最低触及97.63，恰好受到上升趋势线支撑出现反弹走势，后续如果跌势扩大，势必将反复考验长期上升趋势线支撑，该位置目前位于97.76附近，一旦该位置失守，需留意1月27日低点95.56的支撑，该位置如果被有效跌破美元指数存在持续下行的可能。

支撑位：97.63；阻力位：100.15

【人民币】：重要数据支撑人民币升值预期

上周国内相继公布了外贸数据，以及一季度GDP，整体表现继续呈现出稳中有升的态势。其中一季度贸易进出口总值11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，同比增速达到15%。在复杂多变的外部形势下，国内贸易端在政策积极引导下，加之产品多元化发展，呈现非常强势的表现。此外一季度GDP较前值4.5涨至5.0%，充分体现了国内经济的韧性。综合观察，一季度主要经济数据保持增速，良好开局为全年经济的稳定运行打下了坚实的基础，同时也为人民币保持升值走势奠定了基础。美元兑人民币4月14日最低跌至6.8148，刷新2023年2月14日以来的新低，显然人民币升值预期更加强烈。

美元兑人民币日线图

美元兑人民币4月14日最低跌至6.8148，刷新2023年2月9日以来的新低，人民币保持升值走势。日线走势观察，随着汇价最低触及6.8148之后，短期暂时呈现止跌回升走势，目前反弹至6.8250附近，但是短期若要涨回至此前的向下跳空缺口6.8552之上难度较大。周内需要关注的是如果汇价小幅反弹后再次回落，并跌破低点6.8148，则有望进入新一轮的下跌行情中，汇价下方中期目标继续锁定在6.6900。

支撑位：6.8148；阻力位：6.8552

【欧元】欧央行表态目前尚不足以触发加息条件

欧元区3月CPI年率终值较此前的2.5%小幅上修至2.6%，通胀数据远超欧洲央行2%的目标，明显给欧元区带来显著的通胀压力。同时欧洲央行行长拉加德表示，经济形势已从央行预测轨道偏移，目前尚不足加息，此言论引发4月30日加息预期大幅下滑，市场预计加息或推迟到6月，显然后续货币政策仍取决于中东局势走向及后续经济数据。欧元兑美元上周自低点1.1660展开反弹，4月17日最高曾涨至1.1849，由于美元指数短线调整后再度呈现反弹走势，本周一亚洲市场欧元兑美元最低跌至1.1726。周内如果美元指数短线在反弹过后再度承压下探，则欧元兑美元大概率将延续此前的反弹行情，或向着1.1850-1.1900发起挑战。

欧元兑人民币日线图

欧元兑人民币上周延续反弹行情，汇价自7.9619展开反弹，16日最高涨至8.0595，刷新3月2日以来的新高。日线观察汇价目前已有效突破7.9742的趋势线压制，如果周内反弹延续可看高一线，上方关注60日均线处压力（8.0665），该位置如果再度被有效突破，则欧元兑人民币或继续展开新一轮反弹行情。

支撑位：7.9742；阻力位：8.0665

【日元】行长植田措辞谨慎，4月加息预期骤降

日本央行行长植田表示，目前日本经济温和复苏，但伊朗局势引发的通胀上升，加之油价上涨导致贸易恶化，对日本经济造成压力。显然，本次行长植田的讲话超乎市场预期，他并没有明确加息路径，整体措辞趋于谨慎，这也反映出中东局势对货币政策前景的冲击。本次讲话后市场对日本央行4月28日加息的预期从此前60%大幅降至33%。鉴于目前距离本月加息窗口日益临近，因此周内仍需密切关注相关货币政策措辞，如果再度出现不利于加息的信号，日元贬值行情或将延续。美元兑日元上周围绕158.20-159.86区间高位波动，在此基础上周内如果美元指数调整过后再度呈现反弹行情，则美元兑日元短期或继续冲击160.00关口，同时有望挑战3月30日高点160.46。

日元兑人民币日线图

日元兑人民币4月13日最低跌至0.0427之后则围绕0.0427-0.0431窄幅波动，弱势特征延续。日线观察，汇价整体走势趋弱，回落低点被不断刷新，预计周内大概率将延续目前的走势，关注0.0427的技术支撑，该位置如能有效得到支撑，汇价或继续保持低位运行节奏。而上方0.0437的技术阻力非常关键，如果后续汇价展开反弹行情并有效突破该压力线，日元兑人民币才有望扭转目前的颓势。

支撑位： 0.0427；阻力位：0.0437

责编：陈志炳

审核：郝章程

广宣（点击图片查看详情）