今晚又到大考，非农在前，一年期通胀在后，决定黄金的中期行情走势

朋友们晚上好。

今晚就是非农了，又到了一月一歇的时候了。

不过今晚有点不太一样，就adp所反映的数值来看，期待值一般，加上4月也不是美国传统意义上的旺季，不像圣诞节后以及一月，数据起伏非常大。

不过遇到非农就观望，算是我的习惯了，所以我肯定是保持观察。

但今晚之所以重要，比起非农数据，我更关心美国的一年期通胀数据反映，是不是继续上调。

如果一年期预期通胀上行，4.8甚至更高，这影响会非常大，说明通胀预期持续提高，这不单决定今晚，还决定后续，那么下周就有乐子了。

也决定我之前的预测，能否落实，也即持续高走的通胀，会对当前利率形成背刺，反映货币政策落后于通胀反应，形成实质零利率环境乃至实质负利率的确认。

如果今晚的一年期预期通胀走势正常，那么我就会默认下周公布的4月通胀数据，超过3.5，完成实质负利率的达成，这意味着，资本会加码做多黄金。

黄金嘛，本身长期逻辑就是这个，实质零利率或者负利率阶段才有用武之地，资本市场的逻辑也会发生改变。

我对于上半年黄金看法还比较乐观，主线逻辑，就是通胀反应和货币政策的滞后性之间产生的化学反应。

因为当前全球货币利率，其实是锁死的，但眼下，已经有了越来越绷不住的迹象，亚洲经济体当中，日本和韩国已经先后抛出了加息的预期，已经在预热了。

欧洲也在酝酿加息。

反而是已经走在前列的兔子和老美，各有各的原因，还在保持沉默，也显得反应滞后与市场普遍反映，这里面的说道，就多了。

这周我其实没怎么参与，因为局势上，现在还不能说稳定，还可能产生拉锯和反复，押注中东美伊局势，不如押注通胀本身，在我看来这个确定性会比较高。

阶段性市场情绪对于中东形势非常乐观，但在我看来，这是极其容易过度反应的，所以等等今晚的非农和一年期通胀，再度过周末，如果周末不发生什么意外的话，那么下周的预期值，在我看来会提高很多。

反正只要不是发生超出预期太多的情况下，五月黄金站上5000问题还是不大的，至于更高，则需要结合形势来看，无法现在就断言如何。

基本上这么个路数，先看看今晚的非农和通胀数据结果再说。

对货币形势感兴趣的朋友可以留言，人数多的话，我周末加一更货币利率形式的后续演变，以及相应的影响，演算这种情况下，美元和兔子币分别的反映和后续变化。

嗯，那就先这样，提前祝大家周末愉快。