李嘉诚家族，突然出手了！加仓加拿大石油资产，268亿并购扩容油砂资源

当地时间10月5日，加拿大能源公司Cenovus Energy宣布，以约57亿加元（约314亿港元）的企业价值，收购本土石油公司Athabasca Oil Corporation。而Cenovus的单一最大股东，正是长和与李嘉诚家族信托，合计持股约30%。

过去两年，舆论场里关于李家的叙事，几乎清一色是"套现跑路"。结果话音未落，李家反手就在加拿大加仓石油。

买的什么？

Athabasca最核心的资产，是阿尔伯塔北部的Leismer和Corner油砂项目。这两块地跟Cenovus现有的油砂资产紧紧相邻，意味着不用新建管网、不用另搭班子，同一套运营体系直接覆盖过去，预计每年能产生约8500万加元的协同效应。

更值钱的是储量和寿命。Athabasca目前日产油当量约4.5万桶，Cenovus计划2032年前把这块区域的日产量提升到11.5万桶，已探明及概算储量的开采寿命超75年——从出生到退休都挖不完。

李嘉诚与加拿大石油的渊源可以追溯到1986年。那年国际油价跌到每桶11美元以下，老牌石油公司赫斯基能源深陷困境。李嘉诚通过和记黄埔以32亿港元入股拿下52%股权，被很多人视为火中取栗。两年后资产翻倍，2000年成功上市，他后来称这是"一生中最伟大的投资之一"。

2020年油价暴跌，赫斯基股价从高点跌掉超90%。李嘉诚推动赫斯基与Cenovus合并，家族成为新公司最大股东，持股约30%。2025年11月，Cenovus又完成了对MEG Energy的收购，交易价值约79亿加元。加上这次Athabasca，完成后Cenovus在加拿大油砂总产量中的占比将达到约21.5%。

一边卖一边买

大举加仓石油的同时，李嘉诚家族在另一条战线上加速套现。2026年2月，卖掉持有16年的英国电网资产，套现约1100亿港元；5月出售英国电信资产，套现455亿港元；8月又启动出售澳大利亚EDL Energy，估值最高166.6亿港元。过去一年多，家族在全球范围内套现总额接近1700亿港元。

一边卖电网、卖电信、卖公用事业，一边买石油、买油砂、买资源。卖的是受政府管制的、收益率稳定但没弹性的基础设施；买的是有定价权、供给刚性的上游资源——油砂建成之后运营成本极低，只要油价在高位，利润弹性极大。

公告当天，Cenovus股价收跌约3%，投资者对短期债务上升有所顾虑；Athabasca则涨超13%，接近收购价。

1986年买赫斯基，他等了十几年才等到油价大涨；2020年合并Cenovus，等的是后疫情时代的能源复苏；今天收购Athabasca，赌的不是明年油价涨不涨，而是未来75年里，人类还需不需要石油。

四十年前在加拿大埋下了一颗石油种子，如今已长成参天大树。98岁的他，还在落子。