PE月末价格反弹 多空交织维持区间震荡

数据来源：金联创

受地缘政治扰动叠加国内部分生产装置集中检修、货源供应偏紧的共同影响，月末PE市场行情再度反弹，期现联动走强，价格上行幅度明显。

价格方面，本周初PE价格指数报11152元/吨，较上周五上调308元/吨，涨幅2.84%；月环比上调895元/吨，涨幅8.73%。供应方面，截至10月27日，国内装置开工率在75.74%，较月初下降1.4%。多套装置集中检修带来货源减量，流通环节现货资源收紧，叠加地缘因素带来的成本与情绪支撑，贸易商报价跟随上调，场内看涨情绪阶段性升温，期货盘面同步走强，进一步带动现货成交重心抬升。

反观下游，当前全国农膜开工率在52%左右，较上周49%上调0.2个百分点，下游刚需虽保持持续释放态势，但整体订单体量普遍偏小，市场成交以零散小单为主，大批量集中采购鲜有出现。原料价格短时间快速走高，持续挤压下游制品端加工利润，部分加工厂盈利空间收窄，生产经营心态趋于谨慎，观望氛围浓厚，对高位货源抵触情绪较强。多数下游企业坚持刚需随用随采，采取谨慎小批量补库模式，优先保障现有生产用料，主动备货意愿不足，高价货源成交阻力偏大，场内供需博弈持续加剧，高价货源较难放量成交。

综合来看，当前市场多空因素交织博弈。中东地缘局势仍有不确定性，持续扰动国际油价与能化品类市场情绪，为PE现货价格提供一定支撑，行情向下调整的空间相对有限。但需求端的牵制作用同样突出，下游行业逐步进入传统需求淡季，制品新增订单增量不足，下游企业对高价原料的接受意愿偏弱，难以形成持续性集中补货需求，价格上行缺乏有效拉动。在供应端支撑与需求端约束相互制衡的局面下，PE市场或维持区间整理运行。后续需持续关注地缘局势的发展走向，以及下游工厂的实际补库节奏变化。