9天减持13.3亿，远东控股永远在扩张，永远在“缺钱”

作者 | 深水财经社 倪大九

资本市场的减持，一向是个慢活儿。

常规剧本是，大股东提前发个公告，然后花上几个月，像老太太逛菜市场一样，精挑细选着一点点往外倒腾股票。

但远东控股，或者干脆说蒋锡培，显然没这个耐心。3个月的计划减持期仅用了9天就完成了。

但难受的是，减持完成后，上市公司的股价非但没有见顶，反而像吃了兴奋剂一样，头也不回地往上冲。

这就尴尬了，你以为你是在高位精准逃顶，结果回头一看，自己卖在了山腰上。

那蒋锡培为什么这么急着减持呢？

近年来，远东控股集团整体扩张步子不小，涉及电池、智能缆网等多个赛道，对资金的需求一直很高，通过减持上市公司股份回笼资金，补充流动性也合情合理。

但也有不少投资者觉得，说不定是蒋锡培判断错了行情，实打实“卖飞”了，把后续的涨幅白白拱手让人。

9天干完3个月的活

为了防止混淆，我们先介绍一下远东控股的背景。

远东控股集团有限公司（简称“远东控股”）是一家土生土长的江苏宜兴公司，是远东智慧能源股份有限公司（简称“远东股份”）的控股股东。

2009年，远东股份借壳青海的三普药业，实现了集团上市(股票代码：600869)，实控人蒋锡培是第一大股东。

2026年4月，远东控股公布了减持计划，打算在接下来的三个月里，通过集中竞价加大宗交易的方式，减持不超过约6658.05万股公司股份。

几天后，5月28日，远东股份发布公告，已完成此前披露的3%股份减持计划。从5月20日到28日，只花了9天就完成了三个月的减持计划，减持总金额达13.3亿元。

吊诡的是，自5月28日往后，远东股份的股价就像脱缰的野马，一路狂飙。减持收官时股价才20块出头，短短一个多月最高摸到38块，涨幅接近100%。

相当于蒋锡培少卖了大几个亿，完美“踏空”了自家股票的主升浪。

不过蒋锡培也没卖亏，站在当时看，远东股份的股价其实并不寒碜。

经历了前两年的低迷，股价已经从10元以内涨到了20出头，创出近几年的新高。选择在这个时候“落袋为安”，于情于理，似乎都说得过去。

债务不等人

上文我们说到，一般上市公司股东减持的动作是，先发个公告，然后花上三个月、半年，像老太太逛菜市场一样，一点点往外倒腾股票。

讲究的是润物细无声，生怕动静太大，砸了自己的盘。

但远东控股在短短9个交易日里，就完成了对旗下核心上市公司远东股份的一轮减持。远东控股为何这么心急？

通过公告，我们可以窥见公司的债务危机。

5月15日公司公告，远东控股解除了质押股份4000万股，占其所持股份的3.78%。

但截至公告披露日，远东控股累计质押股份依然达到8.07亿股，占其所持股份的76.21%，近八成的持股质押，质押市值超过101亿元。

什么概念？就是手里100股，有80股都押给银行还了贷款，真正自由的股份没多少。

所以，远东控股急需资金补充质押或是偿还到期债务，快速减持回笼资金，也就成了迫在眉睫的选择。

光还债也就算了，关键是远东控股这些年还挖了一个巨大的亏损窟窿——锂电池。

时间倒回2016年，那时候新能源风口正盛，蒋锡培一拍板，重金跨界锂电，砸钱建厂、收购产能，一副要大干一场的架势。

结果呢？锂电赛道内卷程度远超想象，产能过剩、价格战、技术迭代快，一步跟不上就被甩在后面。

远东电池没做成行业龙头，反而成了集团的“出血点”。

因为持续亏损，远东股份2020年及2021年曾想大幅折价出售远东电池股权，但最后均以失败告终。

永远在扩张，永远在缺钱

1985年，远东控股从江苏宜兴的小型线缆厂起步，以电线电缆为根基发展至今，线缆产销规模常年稳居国内行业前列。

依托线缆主业，2009年借壳登陆A股，连续多年入围中国企业500强，线缆业务年营收超230亿元，为集团跨界锂电、算力光纤等赛道提供持续造血支撑。

稳是稳，但问题是，线缆这行赚的是辛苦钱毛利太低了。

2025年几百亿的营收，净利润才5887万，净利率0.2%都不到，跟白忙活差不多。

所以蒋锡培一直在找第二增长曲线，而且找了不止一条。

但无论是锂电、铜箔还是光棒，都有一个共同的特点：重资产、长周期、高壁垒。

它们需要巨额的资本开支，漫长的产能爬坡和市场验证。

造成的结果便是，远东股份资产负债率居高不下，常年维持在70%以上。

尤其是近几年，远东股份正在推动企业积极转型，对外投资金额大幅增加，导致的结果便是公司资产负债率进一步上升。

截至2026年一季度，公司总资产219.76亿，总负债176.38亿，资产负债率80.26%。

这个水平在制造业里属于相当高了，可以说财务风险一直悬在头顶。

好在，公司今年切入英伟达供应链、布局AI散热等一系列热点，成功吸引了热钱的追捧。

从2026年初至今，远东股份股价已经累计上涨185.96%，总市值突破500亿元。

对于远东控股来说，这轮暴涨刚好给了难得的减持窗口，比起“卖飞”的遗憾，先填上债务缺口、拿到扩张需要的真金白银，才是眼下最要紧的事。