2025年8月一份香港法庭文件曝光之后，很多人第一次知道，恒大那个年薪两亿多的行政总裁夏海钧，一直没有被抓，他人在美国加州，住着大房子，开着特斯拉，每天送儿子上学，香港法庭那份材料里记着，他老婆名下有2400万美元的资产，而此人对于自己到底还有多少钱这个问题，始终没有给出完整回答。

夏海钧不是恒大第一个往美国藏钱的高管，也不会是最后一个，许家印比他更早动手，2019年他在美国特拉华州设了一个家族信托，往里装了23亿美元，指定儿子当受益人，特拉华州那个地方法律门槛高，债权人想追钱难如登天。

一条运作多年的转移通道

恒大的高管们把资产搬到美国，不是突发奇想，这条通道早就铺好，他们通过境外壳公司持有美国房产，用LLC（有限责任公司）结构把资金流水打散，再把房产挂在配偶或者信托名下，香港法庭认定何女士只是代持人，因为她名下所有财富都来自夏海钧，两个人离婚之后资金仍然源源不断从夏海钧那边流过去。

这种操作手法在恒大内部不止一个人用，许家印的家族信托设在美国特拉华州，夏海钧的资产挂在前妻名下，其他人手底下有多少类似架构还没被挖出来。

香港法院签发的禁制令覆盖夏海钧全球600亿港元的资产，不能转移、不能处置，但美国那边怎么执行、何时执行，完全是另一套流程，夏海钧现在仍然住在62 Como那栋房子里，儿子仍然在当地私立学校上课。

破产保护的真实含义

恒大在2023年8月向美国法院申请破产保护，理由听起来很技术性：美国破产法第15章可以保护境外债务重组，翻译成大白话就是，恒大怕美国那边的资产被债权人直接扣押，先把保护伞撑起来，一旦保护生效，在美国境内的资产就不能被单独起诉。

这笔账不难算，恒大高管个人在美国买了房产、设了信托，公司层面又在美国有投资，如果美国债权人绕过香港程序直接在美国扣押资产，整个链条就会被打断，破产保护把恒大美国资产圈进一个安全区，债权人在美国法院想动手要先过一层法理屏障。

2024年3月恒大撤回申请，表面上看保护没了，但高管们个人的资产早就从恒大体系里剥离出去，公司层面保不保护跟他们自己藏的钱已经关系不大。

境外机构扮演的角色

恒大造假链条上站着一串名字，普华永道给恒大出审计报告，瑞银、汇丰、法巴这些机构承销恒大的美元债券，贝莱德这种资管巨头大量买入这些债券，恒大2019年和2020年虚增收入超过5600亿，两年时间造假规模这么大，审计师看不见？承销商看不见？评级机构看不见？

钱让谁赚走了很清楚，227亿美元债券的认购方买到的是高息资产，承销方拿到的是手续费，审计所装的是两年干净报告，等到恒大暴雷，这些机构早早做了对冲，真正被套住的是境内那些买了恒大理财、恒大期房的普通人。

美国司法程序怎么被利用

恒大清盘人追查夏海钧资产的过程，本身就是一个荒诞剧，中国企业的老板把赚到的钱搬到美国，中国债权人要追回这笔钱，需要跑到香港法院打官司，香港法院判完之后还要看美国那边执不执行，一套程序走下来，耗掉几年时间和巨额诉讼费。

夏海钧那个2400万美元到底能不能追回来，到现在没人敢打包票，香港法院签了禁制令，但禁制令只是一张纸，美国法院如果不配合执行，这张纸就是废纸，夏海钧把资产从自己名下转到妻子名下，再装进信托，再用LLC架构遮盖，每一步都在增加追索难度，拖得越久，钱就越难回到债权人手里。

恒大高管把钱搬去美国这件事，不是孤立个案，过去十几年间，相当一批中国企业主和高管都在做同样的事，他们在国内赚到钱，通过离岸公司、家族信托、海外房产这些工具把资产转移到美国、加拿大、澳大利亚这些地方，一旦国内出事，人早就飞出去，钱也早就转出去。

美国那边给这种操作提供了完整的法律工具和金融服务，特拉华州的信托法、加州的房地产登记制度、LLC公司架构的匿名性，再加上华尔街的投行和律师楼提供成套方案，一套组合拳打下来，资产转移的全部环节都被覆盖。

恒大这个案子把这些操作暴露得特别清楚，一个靠中国房地产市场起家的企业，高管团队中最核心的几个人，不约而同把钱和家属送到美国，夏海钧在加州住着大房子、儿子上着私立学校的时候，恒大境内还有几十万套未交付的期房等着解决。

尾声

美国从来不只是恒大的债权市场，它是恒大高管们的资金避风港，夏海钧、许家印、丁玉梅这些人的选择指向同一个方向，他们在国内赚到巨额财富之后，用最快速度把家人和资产转移出去，恒大暴雷之后，境内债权人追债无门，境外信托和房产纹丝不动，这不是一个人的选择，是一条完整的路径，这条路铺了十几年，夏海钧只是其中走通的一个。

参考资料：

《恒大前行政总裁夏海钧，被曝藏身美国加州，妻子在美持有资产达1.7亿元》 凤凰网

https://finance.ifeng.com/c/8lqQDcLJRdQ?ch=ttsearch

《恒大前总裁夏海钧上诉被驳回，600亿港元资产受限！恒大前总裁夏海钧曾年薪2亿，被曝藏身于美国加州，与妻儿同住》 新京报

https://finance.sina.cn/2026-01-03/detail-inhezczu8419171.d.html?from=wap

《全球追索的恒大“二号人物”浮出水面！夏海钧藏身美国加州尔湾》 观察者网

https://news.ifeng.com/c/8lplYGr3Lxs?ch=ttsearch