证监会“十五五”改革路线图出炉，A股迎来制度性大利好

9月10日，在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，证监会副主席李超系统阐释了“十五五”时期资本市场改革发展的八项重点任务，为未来五年资本市场发展描绘了清晰的路线图。

此次发布会最大的亮点，是首次明确提出“努力将A股市场打造为境内优质企业上市首选地”。李超表示，要持续深化投融资综合改革，进一步提高制度包容性、适应性，动态完善上市标准体系，有序扩大向新向优的覆盖面。这意味着，未来A股将以更加开放的姿态拥抱新兴产业、未来产业和新型消费等业态，解决传统规则适配性不足的问题，让更多符合国家产业导向的优质科创企业扎根A股市场。

南开大学金融学教授田利辉指出，这一提法意味着资本市场定位升级，A股将通过提高制度包容性和适应性，建立覆盖企业全生命周期的产业生态。上市标准体系的完善有助于留住境内优质创新企业，并购重组、再融资规则的优化也能为上市后的产业整合提供制度支撑。

从数据看，改革成效已经初步显现。2024年以来，科创企业在新上市公司中占比已超过九成，科技板块市值较之前增加超过80%。上半年，科创板公司营收增速近40%，净利润增长4.4倍；创业板公司营收同比增长22.3%，净利润同比增长32.7%。今年以来，沪深两市IPO平均审核周期已缩短至6个月左右，一些优质公司再融资审核不到一个月。

在投资端，证监会强调将进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，健全“长钱长投”的市场机制和生态。今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底继续增长12.5%。在监管端，证监会明确将聚焦欺诈发行、财务造假、操纵市场等重大违法行为，在“打准、打疼”上下功夫。今年前8个月，证监会查办证券期货违法案件644件，罚没款将近100亿元，为投资者挽回损失50多亿元。

八大重点任务覆盖了投资、融资、监管等各个环节，为A股市场的长期健康发展注入了制度性动力。