总负债6000亿，日均利息超2000万，现在王健林最后一张王牌也没了

4月19日，万达电影发了一纸公告——公司更名为＂儒意电影娱乐股份有限公司＂。证券简称自4月20日起由＂万达电影＂变更为＂儒意电影＂，证券代码＂002739＂保持不变。

就在这份公告发出的五天之前，另一份裁决书砸了过来：永辉超市收到上海国际经济贸易仲裁委员会的终局裁决，合计逾38.57亿元，而王健林对上述债务承担连带保证责任。

招牌没了，新债来了。这两件事赶在同一个星期发生，像是命运在用力提醒所有人：那个曾经喊出＂先赚一个亿小目标＂的男人，已经被逼到了什么地步。

说实话，万达电影这块牌子，搁谁手上都舍不得卖。

连续十多年国内院线市场份额第一，全国超过700家直营影城、6000多块银幕。万达电影成立于2005年1月，于2015年在深圳证券交易所成功挂牌上市，是A股市场首家上市的院线公司。

多少人的约会、过年、带孩子看动画片，都是在万达影城里完成的。某种意义上，这家公司不光是王健林的资产，更是一代人的集体记忆。

但问题在于，记忆再值钱也填不了6000亿的窟窿。

2023年7月，万达文化集团将万达投资49%股权以22.62亿元转让给上海儒意影视；同年12月，又将万达投资51%股权以21.55亿元出售给儒意投资。两次交易合计约44亿元，柯利明取代王健林成为新的实际控制人。

很多人当时觉得，名字没改，说明王健林还留着念想，说不定哪天缓过来就把股权买回去了。但这次名字一改，彻底死心了。拿掉万达的牌子，目的并非外界解读的单纯告别王健林时代。新东家是要甩掉旧包袱，轻装上阵。

不过，儒意系接盘之后的成绩确实不赖。2025年业绩预告显示，万达电影全年预计盈利4.8亿至5.5亿元，对比2024年还亏着9.4亿，这个扭亏速度在行业里算得上漂亮。2026年春节档，万达电影在全国票房TOP10影城里独占6席，参与出品发行的《飞驰人生3》还摘得春节档票房冠军。

另外，万达影城不会更名，＂万达影城还是叫万达影城。＂这一点算是给老观众留了点念想。只不过，台前的招牌还在，幕后的老板早就换了人。

让出控股权后，王健林还持有儒意电影少量股份。截至2025年9月25日，王健林通过莘县融智兴业管理咨询中心持有公司2.33%股份。从曾经的实控人到2.33%的小股东，中间只隔了两年多，却仿佛跨了一个世纪。

光靠万达电影那44亿，杯水车薪。

真正吃人的是利息。2026年初，万达集团总负债高达6000亿元，其中万达商管有息负债超过1400亿元，每年利息支出达70-130亿元，日均利息超过2000万元。这意味着什么？王健林每天早上睁开眼，还没喝口水，就已经欠了银行2000多万。

这几年他卖东西的速度，几乎称得上＂清仓大甩卖＂了。2017年那场经典操作，文旅打包卖融创438亿，酒店打包卖富力199亿，两笔交易回笼637亿。当时大家都觉得王健林壮士断腕够狠了，谁能想到那只是个开头。

据联商网不完全统计，2023年至今至少有94个万达广场被出售。其中2025年5月那一把最大，太盟投资集团、高和资本、腾讯、京东潘达商业管理有限公司、阳光人寿保险等机构联合收购了48座万达广场100%股权，总对价约500亿元。

进入2026年，卖的节奏不但没停，反而出现了一个耐人寻味的新现象——买方不再是大家熟悉的险资或外资，而是中建系在密集入局。常德万达广场、遂宁万达广场和常州新北万达广场，三座广场由中建一局和中建二局分别接手。

业内普遍分析，这些交易大概率不是现金收购，而是＂以资产抵偿工程款＂。作为原承建方，中建系与万达之间存在工程款结算问题，直接接手项目相当于将难以回收的应收账款转化为能产生长期收益的实物资产。

说白了，连建筑商都开始用广场抵工程款了，万达手里的现金流紧到了什么程度，不言自明。

融资端同样不轻松。2026年1月30日，万达商管成功发行3.6亿美元高级有担保美元债券，债券息票率为12.75%。12.75%是什么概念？这个利率放在整个行业里都算极高的，说明市场对万达的信用风险定价相当苛刻。

另外，万达一笔4亿美元债券展期方案也已获通过，该债券原定于2026年2月到期，展期后到期日延长至2028年2月。展期不是免费的午餐，它只是把压力往后推，利息照付、本金分批赎回，命门还攥在债权人手里。

更让人揪心的是那38亿新债。永辉超市和万达商管之间那笔股权转让款，一旦主债务人大连御锦无力偿还，永辉超市有权直接向王健林追索全部38.57亿元。

而永辉自己的日子也不好过——以永辉2025年末仅26.88亿元的账面现金、94.61%的资产负债率，他们大概率不会＂放王健林一马＂。

与此同时，在2025年新财富500创富榜中，王健林以588亿元身家位列第51名，对比上一年1408亿元、排名第9，短短一年财富缩水超过820亿。数字背后，是一个商业帝国正在以肉眼可见的速度收缩。

卖资产的速度，赶不上利息滚动的速度。这大概是王健林目前最无奈的真实写照。

有意思的是，王健林这边焦头烂额还债，王思聪也没闲着。

只不过和几年前的高调完全不同了。2025年12月30日，王思聪投资成立了北京柠悦悦己医疗美容诊所有限责任公司，注册资本100万元。王思聪、甘薇和秦岚等人均持有该公司的股份。

北京与雾餐饮管理有限公司于2026年2月9日正式注册成立，王思聪通过持有33.33%的股份成为大股东。此外，2026年1月，王思聪的北京达德厚鑫投资管理有限公司入股成都普托尼亚企业管理有限公司，持股比例为16%。

和早年间动辄砸几个亿追风口完全不同，如今的王思聪出手极其谨慎——新公司注册资本清一色100万级别，且通过多层股权架构设计，既能隔离风险，又保留操作灵活性。他不再亲自下场站台，而是隐身于平台公司背后。

这个变化其实挺让人感慨的。想当年，王思聪一手打造的普思资本管理着10亿美元资产，投了80来个项目，手笔之大令同龄人望尘莫及。

但熊猫直播一倒，近20亿投资打了水漂；2025年又将核心平台寰聚商业的股权转让给了何猷君，自己全面退出。2025年6月，何猷君实际控制的公司取代王思聪旗下关联公司成为寰聚商业第一大股东。

不过值得一提的是，泰安那个37亿的文旅项目并没有彻底黄掉。2026年3月，记者实地走访泰安寰聚文旅中心项目现场，发现该项目建筑主体外立面已完工，处于内部配套及装修工程阶段，未见停工迹象。只不过这个项目如今已经跟王思聪关系不大了。

另一头，71岁的王健林同样没有选择躺平。他现身贵州考察文旅资源，从网上的视频来看，年过七旬的王健林比起之前确实消瘦了不少，但腰杆依旧笔挺。有人评价说：在中国房地产行业哀鸿遍野的这几年，有的老板跑路了、有的老板躺平了，王健林至少还在走、还在找路。

说到底，万达的困局是整个中国房地产＂高杠杆扩张＂时代留下的后遗症。当潮水退去，连曾经的首富都在裸泳，这本身就是一个时代转折的注脚。

属于王健林的时代确实落幕了，但这个不肯低头的名字，至少还站着。