CFT政策面持续督促 玉米价格回归趋势不改

根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2021年7月，本月国内高温高湿天气下，玉米霉变风险增加，贸易商加快出售，政策性粮源投放市场，进口玉米及替代谷物到港量较大，供应进一步宽松，下游企业需求不佳，打压价玉米现货价格呈震荡下挫走势，全国现货均价月环比下跌2.76%。

● 供应市场—贸易商出货心态松动

本月东北产区中储粮、进口玉米持续投放，市场玉米供应逐渐走向宽松，且天气使存粮难度加大，贸易商出货意愿增强。新作方面，大部春玉米处于拔节至吐丝期。

玉米价格走低叠加东北降雨，北方港口到货量维持较低水平，收购主体数量大幅减少。。截至月底北方港口库存共计182万吨。

华北产区基层余粮有限，由于前期建库价格较高，储粮成本不断攀升，贸易商出货又面临亏损加剧，随行出货积极性较高。部分东北贸易商出粮的速度加快，市场供应以东北玉米为主。新作方面，华北大部夏玉米处于七叶至拔节期。

本月南方港口内贸玉米到货减少，但进口玉米不断到货，截止本月底蛇口港库存总量约104万吨左右。南方销区陆续有早熟玉米上市，但上量不多，流入市场量非常少。

● 需求市场—企业采购积极性欠佳

东北地区深加工企业利润水平明显下降，部分企业停产减产增多，停收范围扩大，加之小麦、稻谷及进口谷物替代继续增量，饲用玉米消费明显减少，企业采购量有限。

北港发运广东的即期贸易利润亏损，集装箱发运也处亏损区间，收购主体依旧很少。北粮南运减少，船期持续减少。

华北产区深加工产品库存压力大，企业开机率严重亏损，深加工行业提前进入季节性停工检修阶段，下游养殖利润欠佳，玉米减量替代优势明显，饲养企业替代品采购增加，玉米需求继续下降。

南方港口进口玉米、饲用稻谷替代，内贸玉米的饲用需求仍在低谷，日均出货量降到0.2万吨附近。南方销区受养殖利润低迷且原料成本较高影响，饲料企业大多使用谷物类替代原料进行添加。部分饲企有零星补库任务，多维持安全库存。

● 行情状况—期现货走势：明显下跌

本月CBOT期货价格阶段性走低，截止7月30日，12月合约价格比一月前下跌43.25美分/蒲式耳，报收545.25美分/蒲式耳;大连玉米期价偏弱震荡，截至7月30日大连玉米2109合约收于2573元/吨，较上月末下跌40元/吨。

图表：2021年7月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

国内现货明显走低，全国现货均价月环比下跌0.11%。

图表：2021年7月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

建议：

国产玉米库存进一步下降，玉米消耗继续增长，但大量进口玉米投放市场及替代产品的大量投入，玉米供应压力持续缓解，预计8月上旬期间，玉米价格继续偏弱走势为主，8月中旬前后价格止跌回涨几率将逐步提高。