国潮太平鸟，市值如何翻3倍？

自2020年7月底，太平鸟股价连续上涨。到了今年7月中旬，太平鸟股价最高59.8元每股，累计涨幅超过300%，堪称近年来A股涨幅最高服装股之一。到目前为止，太平鸟市值已超240亿元。

太平鸟的资本之路

浙江宁波的小镇青年张江平在1992年和弟弟一起开起了一个拥有6台缝纫机和8个人工的小服装厂，这也是“太平鸟”诞生的前身。

经过一段时间摸索，张江平总结出“小批量、多品牌、新款式”三大法宝，旗下产品成功打入到当地十几家服装商场，形成了一张有力的销售网，迅速积累起近百万资金。

与许多活跃在资本市场上的服装行业领头者一样，张江平亦属于品牌意识觉醒得较早的一位，其在1995年便注册了“太平鸟”商标。在当时，中国服装市场上各种男士正装品牌大行其道，衫衫大王、西服大王、西裤大王等几十个男装品牌群雄逐鹿，张江平借鉴在日本考察的经验，另辟蹊径向休闲男装进发，小赚了一千多万。

2001年，当中国的休闲男装再次泛滥起来之时，张江平做出决定，转向女装！他把服装定位在“18-23岁的姑娘”，每天上10款新装。事实也证明了这个决策的正确，中国姑娘们的购买力是最强的，太平鸟当年的销售额就突破了10亿。

太平鸟销售年年攀升，激发了张江平对资本市场的渴望。2011年，太平鸟正式启动上市流程。在当年，太平鸟的营收已达到17.8亿元，净利润为0.92亿元。但是这时，股市遭遇了两次股改，再加上三年规范期，三年排队期，直到2017年太平鸟才得以成功上市。

回看太平鸟的上市之路，和大部分服装企业一样，都是经历了快速成长、业绩放缓、年轻化战略转型等3个大阶段。

转型期，在资本市场遇重创

为了实现营收增长，太平鸟实行了多元化品牌发展战略，旗下品牌扩大到拥有太平鸟男装、太平鸟女装、太平鸟童装、乐町等多个时尚服饰及生活品牌。

从2016年开始，太平鸟开始转型，向时尚化和年轻化靠拢。不仅赞助年轻人钟爱的音乐节，还连续两年亮相纽约时装周，更与可口可乐合作联名，邀请易烊千玺、王一博、黄子韬等众多流量明星做代言人……

一切的动作，都是为了迎合当下的Z世代年轻消费群体。

然而，企业转型并非是一件易事，转型往往意味着要面临老顾客流失的风险。转型后的太平鸟，一定程度上冲击了老顾客，而年轻的消费群体由于缺乏对太平鸟的认可，也有可能不愿意买单。这就导致太平鸟陷入了3年停滞不前的发展局势。

在2017年—2019年，太平鸟公司营收增速放缓、利润缩水，导致了线下大量关店，导致了股价一路下行，甚至跌破了发行价，最低时每股才13.41元，市值也从200亿值跌至60多亿。

2020年熬过转型期

在经过3年的低谷之后，2020年太平鸟终于迎来了转机。

通过与天猫等平台加强战略合作，推动线上零售快速增长之外，太平鸟还借此发挥了品牌赋能的作用，在各大网络平台不断宣传影响。再加上，太平鸟及时关闭了线下亏损门店等措施，终于在2020年上半年实现了正增长，为近5年来最高增速，业绩甚至超过了朗姿股份、地素时尚等同行。

在太平鸟公布了2020年报和2021年第一季度财报后，加上今年3月的“新疆棉事件”，闻风而动的资本再次看向了太平鸟，帮助其股票大幅增涨，到了今年4月，太平鸟市值再创新高，已超262亿元。

原创是弱点，发展仍艰难

虽然销售年年好转，但是太平鸟也暴露了最大的问题——原创匮乏。

太平鸟曾多次卷入抄袭风波。比如，哈利波特的联名款被曝出借鉴了韩国品牌unalloyed，大理寺日志以及李灿森联名项目中被质疑有视频和插画抄袭他人作品，售卖款式与一系列小众国牌高度相似等。

今年7月，太平鸟再被爆视觉艺术家Joshua Vides在自己的Instagram上指控抄袭，表示太平鸟男装在未获得授权的情况下生产和销售印有自己名字的产品。

太平鸟的抄袭传闻，其实有迹可循。从研发投入和销售投入的多少来看，2020年太平鸟研发费用1.16亿元，而销售费用则高达32.73亿元，销售费用是研发费用的29倍。重销售，而不重研发，也直接导致了太平鸟陷入抄袭风。

为了扭转“抄袭”的指控，太平鸟目前已着手开始转变。今年与国产优秀独立设计师品牌SHUSHU/TONG合作，就大获好评，在网络上收获了大批粉丝追捧。于此可见，原创才是让太平鸟飞得更高更远的动力。

注明：本文图片均来自太平鸟女装官方微博