警惕！苏北织造停机增多！当下纺织企业将面临累库或停机抉择

8月以来，受到德尔塔加速传播的冲击，打压市场需求预期，并且美零售销售数据不及预期，国际原油连续第四日下跌。聚酯产品量价齐跌，织造厂家产销难以做平，导致库存不断升高。织造企业订单缺失，就开始降开工操作，对原料涤丝的需求进一步缩减。

当前下游市场处于淡季，原料价格前期持续上涨导致下游企业接单困难，部分织造、印染企业因亏损而限产。近两周下游织造行情一度减弱，喷水、经编、圆机及喷气开机率均出现不同程度下降。同时据消息称，由于坯布库存高企，生产亏损，新订单稀少，苏北地区喷水织造近期停机增多，部分上千台机器规模的家纺面料企业停产或者大幅度减产。

近期市场需求不振导致产销数据表现冷清。近周平均产销已经多日维持在30%以下。

同时，受涤纶长丝近期产销持续不佳影响，价格持续下探，涤纶长丝FDY部分型号已处成本线边缘，主流聚酯工厂发动大招，开始集中减产保价。

虽主流工厂正在逐步落实减产计划，但经市场验证无论减产还是促销都难以提振下游买气，近日多家主流工厂商谈松动，多数有100-200元的价格下调。

另外宏观经济指标也出现拐点迹象，大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓。

纺织业增加值增速放缓且不及平均水平

根据统计局最新数据显示，7月份规模以上工业增加值同比实际增长6.4%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2019年同期增长11.5%，两年平均增长5.6%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.3%；1-7月份，规模以上工业增加值同比增长14.4%，两年平均增长6.7%。具体到纺织业来看，7月份纺织业增加值同比下降1.0%，1-7月纺织业增加值同比增长6.6%。

近几年国内纺织业增加值增速与工业增加值增速变化趋势较为一致，二者相关系数为0.79。从二者走势图可以看出，2020年纺织业与整体工业同步稳步恢复。但进入2021年以来，整体工业增加值增速高开低走，其中纺织业增速较整体工业增加值增速平均落后8.54个百分点。

内消服装类恢复较好，但今年增速回落明显

从消费端来看，统计局最新数据显示，7月份社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%；比2019年7月份增长7.2%，两年平均增速为3.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额31578亿元，增长9.7%。扣除价格因素，7月份社会消费品零售总额实际增长6.4%。

1-7月份，社会消费品零售总额246829亿元，同比增长20.7%，两年平均增速为4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额221631亿元，增长20.2%。

具体到纺织品服装领域，社会消费品零售总额与服装鞋帽、针纺织品类消费零售额相关系数0.85，相关程度较高。7月份服装鞋帽、针纺织品类消费945亿元，同比增长7.5%；1-7月服装鞋帽、针纺织品类消费7673亿元，同比增长29.8%。疫情后服装类国内消费恢复较好，但今年增速从3月份的69.1%下降至7月份的7.5%，降幅高达61.6%，且部分领域出现消费降级现象。

纺织品服装出口增速由升转降

根据海关总署统计，今年1-7月，全国纺织品服装出口1683.5亿美元，同比增长7.7%（以人民币计同比下降0.9%），增速较上半年下降4.4个百分点。其中，纺织品出口802.5亿美元，同比下降10.8%（以人民币计同比下降17.9%）；服装出口881.0亿美元，同比增长32.9%（以人民币计同比增长22.2%）。

7月当月，我国纺织品服装对全球出口282.7亿美元，同比下降9.5%（以人民币计同比下降18.1%）。其中，纺织品出口117.0亿美元，同比下降26.7%（以人民币计同比下降33.6%），但较疫情前（2019年）同期增长了8.6%。7月我国服装出口继续保持良好增长态势，当月出口额为165.8亿美元，同比增长8.3%（以人民币计同比下降2.0%），环比增长9.4%。

随着疫情好转，中国医疗用品出口快速下降，传统纺织品和服装出口增速仍保持单月正增长，但海运费和原材料价格上涨蚕食企业利润。据调研，部分产业链较全的纺织企业表示，虽然市场不缺订单，但原料及海运费价格持续上涨，订单加工利润微薄，企业开始有选择性地接单和生产，因订单下降明显，部分企业下属纱厂和布厂转产差异化产品，染厂部分停台，缝制厂也有不同程度限产。

纺织服装行业具有明显的销售周期。海关数据显示，中国纺织品服装出口一年内存在两个高峰，分别对应春夏装及秋冬装的出口高峰。相对应，服装生产的前端环节，如纺纱、织布、印染等，也存在明显的周期特征，时间相对提前。当前市场正处传统需求淡季，企业对原料普遍随用随采，部分企业翘首等待9、10月份订单放量。

虽然，聚酯工厂装置减、停产，不是聚酯市场结束下行通道的灵丹妙药，但是也在一定程度上能缓解目前聚酯市场的下行压力。不过，目前看来，下游需求并不及预期，甚至有走弱的风险，那么一旦最终端的一个环节堵住了，上面各环节即使拼命减产也作用甚微，总而言之，向上拐点仍需等待供需矛盾的转化。