在发展迅速的高科技电信公司中寻找投资目标《股市真规则》感悟

今天我们学习《股市真规则》的第二十二章——电信业的内容。在我们的印象中，这可是一个科技高地，看看那令人眼花缭乱的技术、设备，营业厅那美女如云的奢华，这应该是一个充满机会、黄金遍地的行业吧，到底是不是呢？让我们仔细来看看：

一、 电信业的基本情况

电信行业现在整体上是一个收益率很一般的行业，行业竞争优势正在减少乃至消失，行业将来能否有大的发展主要依靠政策的变化，行业内公司的努力仅仅是在苦苦维持目前的地位而已。

电信网络的建立和维护都花费极大，这对公司来讲一方面是沉重的负担，从另一方面来讲也是一个阻止竞争对手进入的很高的门槛，电信公司的利益得到了一定程度的保证；但是，随着市场开放和无线业务的快速增长，还是吸引了一些竞争者进入了这个行业，但这些新进入的公司同样没能有好的下场，因为电信行业成本高、资产周转率低，导致了行业利润的低迷。

二、 电信业的竞争优势

• 1、长途电信业务中很少有公司能拥有竞争优势，只有声誉显赫、有实力的公司才有相对优势。
• 2、与长途电信公司相比，本地电话公司和乡村运营公司却有着较强的竞争优势，因为它们控制着地方市场，用户不断增长对他们有利，而且在这个细分市场占据垄断地位，能够保证它们能占据较强的优势。地方性公司应当升级网络以提供全方位服务，以弥补它们业务上的缺陷。

三、 成功的电信公司到底长得什么样

• 1、与长途运营商相比，本地运营商的投资机会更大，当然，本地运营商的增长也不很快，并且也会受未来政策和竞争环境的影响，但相比来讲在这个行业算是比较好的机会了。
• 2、 由于行业高投入的特点，拥有良好的资产负债状况和稳定的现金流至关重要，因此，好公司要满足这两个条件。
• 3、 正因为电信业务的同质化严重导致了激烈竞争，能够提供差异化的服务是好公司的重要特点，我们投资时要重点关注。

四、 结论

与我们的预期不同，高科技和光鲜亮丽的背后，是整个电信行业竞争激烈，而且在将来也看不到有改变的迹象，行业的发展严重依赖政策的变动和技术的进步，也就意味着在将来还是要以公司的资金实力来作为优选投资对象的依据。

因此，与其在这个竞争空前激烈而且需要巨量资金投入的市场寻找投资机会，还要承担政策变动带来的巨大风险，不如在其他有更多投资机会的行业中进行选择，毕竟，出力不讨好的事没有必要去做，你说呢？

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