这帮人，总想憋出个大新闻

周末有个事，关于银行调整大额存单利率的新闻周末传播很广。这是一则来自券商中国的新闻。小伙伴们很关心，觉得是不是又要降息放水了，我就去看了一下。

我看了下，这个事，主要是存款利率的报价方式有变化。

国家给银行定下来的存款利率，并不是一个固定数值，而是有一个浮动的区间。小银行为了吸收存款，利率可以设置的稍微高一点，但是也是有限度的，可以向上浮动一些。要是可以无限制的向上浮动，那必然会恶性竞争，最终囚徒困境了。

原来存款利率是按比例浮动，比如可以按照基准利率上浮20%，也就是可以做到基准利率的120%。

现在统一按照基点上浮，比如都是基准利率上浮0.5%，也就是基准利率+0.5%。

按比例浮动，按照基点上浮，用数学的术语来说，就是相对数和绝对数的区别。

银行，尤其是小银行，为了让屁民存钱，一般是按照最高上浮幅度吸收存款。

但按照新办法，一年期以上的，按照0.5%的数值上浮，就没有原来按照20%比例上浮幅度那么多了。

就被这帮记者理解成为一年期以上利率下调了。

同样的，一年期以下的，因为本来利率就很低，基数比较低，算下来按照比例浮动的额度，却没有按照基点上浮的额度高。

这样就成了一年期以下的上浮空间大，也就成了记者嘴里的一年期以下利率上调了。

一年期以下利率下调，一年期以上利率上调，好奇怪的调整利率方式。知道这是因为算法差异导致的结果，也就好理解了。

我们要记住的就一点：基准利率没变，有变化的是根据算法得出来的上浮限度。

这个上浮限度的变化，不是主观调整，而是被动调整。并且，这是一锤子买卖。

这个报价方式的调整，对于利率市场的影响微乎其微。银行的那点存款上浮空间的变化，并不能左右利率市场。

记者们其实对这些都心知肚明。就是做媒体的本能，总让这帮人想要憋出个大新闻出来。

看新闻炒股，本来就不靠谱。看这些不靠谱的新闻，就更得加倍小心了。看到那些耸人听闻的标题新闻，可信度首先要打成一折才行。

说完这些，我想了想，其实变换这个存款利率的报价方式，从相对比例变成绝对基点数，也是低息时代的产物。

原来高息时代，比如利率5%，20%的浮动区间，那就是1%的利率变化。可操作的空间还是比较大的。那高出来1%的利息，让小银行还是很有吸引力的。

但现在2%的利率，如果还是20%的浮动，也才0.4%，区间太小。对于小银行来说，能够吸引到的资金很有限。

打个比方，1万块钱的东西，打九折我们可能还会看看。要是本来就是1块钱的东西，是不是打九折还重要吗？

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周末，还有个事，是董阿姨又搞事了。格力新搞了一期股权激励，用的是公司高位回购的股份。股权激励卖给员工的价格是27.68元，格力电器的现价是54元。差不多就是打个对折，半卖半送给员工。

这股权激励的份额，27.68%都归了董明珠个人。要是算净值的话，董明珠一天就把自己的净值增长了8个亿。

高瓴入主格力以后，格力别的没学会，高瓴那套资本运作的玩意儿都学会了。

当然更可能这就是高瓴的手段。

五六十块钱的价格用公司的钱进行高价巨额回购，二十多块钱卖给格力员工做股权激励。

这种回购还被吹作是利好？

其实员工也没分到多少，大头都分给了董明珠本人。

难怪董明珠欢迎高瓴入主格力，不喜欢原来的珠海国资委。

这些后续的资本运作可能就是当初高瓴换取用来入主的对价吧。

只要能作主去运作，高瓴有一万种办法让股民的钱悄悄流入某些人的腰包。

还美其名曰价值投资，做时间的朋友。泥煤！

这公司我拉黑了！再见

对了，隔壁的美的也好不到哪儿去，一路货色！

这些公司管理层能这样搞利益输送，其实就是在公司价值和市场定价之间套利。

简单的说，就是市场给的价格太高了。

我有时候也很奇怪A股为什么能把这样的恶劣回购理解成利好。通过格力这个例子我大概也理解了。

这一招，格力也是从高瓴来了之后才学会，其他的机构和散户就更不知道是怎么回事了。美的这样的，还算是走到前面的。

大部分机构和散户，被媒体宣贯美股那些好公司就是因为公司回购才涨起来的，以为A股的回购也是那样。其实A股的回购完全不是一回事，差了十万八千里还不止。

这也是资本集团利用了A股现阶段股民的认知偏差产生的套利机会。

高瓴的价值投资，其实就是做一个市场的套利者。

所以说，也不用看着眼红，大骂说是利益输送什么的。

顶多像我这样拉黑了事，用脚投票就完了。

其实，像高瓴和董阿姨这样有钱就去赚，合理合法，才算是深刻理解了A股市场。

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目前仓位70%。市场观点就不再重复了。

结构性行情要有结构性持仓。我的仓位现在有30%在中小盘股和相关的可转债上。另有40%在沪深300和中证500的相对低估值股票上。