汇丰银行三季度业绩报喜 业务再进一步复苏

1：整体业绩表现靠稳 在今年第三季，汇丰的银行业务受惠于疫情影响淡化，经济及信贷前景有所改善，多项业绩指标表现已由倒退变成持平，反映逆风减弱，业绩开始靠稳。 期内，汇丰的列帐基准收入同比增长了1%至120亿元（美元.下同），经调整收入则按年倒退1%，但近年获汇丰加大力度发展的策略性重点业务——财务管理及贸易融资产品则仍有良好表现。 此外，净利息收益率按年跌0.1个百分点，环比亦有同样跌幅，反映低息环境持续所带来的不利影响。不过，期内附息资产规模轻微扩大，抵消了收益率下跌的影响，第三季净利息收益仍较去年同期上升约2.5%。 营运效益方面，第三季成本效益比率为66.5%，相对去年同期下跌了0.9个百分点，但按经调整收入计，比率不跌反升，可见成本控制措施仍未见到实际效用。 不过，成本效益比率高企的主因是收入基数依然低于疫前水平，展望业务再进一步复苏，成本效益比率应可自然回落。

2：股东利润大增受拨备影响 今期业绩最亮丽的一点，相信是期内股东应占利润大增约160%，但盈利增长主要源于信贷损失相关拨备大减，更有拨回带来盈利贡献。 在今年第三季，预期信贷损失及减值准备变动录得了6.59亿元盈利，而去年同期却录得了7.85亿亏损。也就是说，信贷预期调整为汇丰带来了约14亿元的盈利增长，但该等调整会逐渐减少，对长线盈利增长贡献有限。

3：管理层预测正面 展望未来，汇丰对业务前景看法正面，集团预期净利息收益可随着借贷增长及政策利率调升而开始上升，而集团也预期今年第四季的预期信贷损失仍可录得拨回。 业绩报告中，管理层也重申了平均有形股本回报率达到10%或以上的中期目标。 小结 今期汇丰业绩表现靠稳，反映最坏时期已过，信贷素质逐渐改善，而加息周期或会提前到来，可为银行业带来顺风，中期内业绩有望进一步改善，为汇丰的残弱股价表现带来提振作用。