曾经的互联网概念龙头，转型光伏发电+芯片后的投资机会凸显

综艺股份，5.19行情时网络科技股中的绝对龙头，曾经的风光无限好，并不能掩盖其原本主业逐渐凋零的事实，虽然公司擅长“蹭热点”，搞过互联网、超导、房地产、服装，但没有一样能使公司真正走向光明的未来，时代在变，思路也要变。这回公司似乎没有再“坐以待毙”，搞起了时下最热门的“新能源+芯片”，但二十几个春秋过去了，公司股价却还不及5.19行情最高峰时的一半。

未来公司到底将如何发展？是一味地蹭热点，还是要踏踏实实地做好主业，抓住这次转型的机会？

这一次看来还真的有点不一样！

接下来跟着我去详细的探究一下。

1、企业简介：江苏综艺股份有限公司，1987年以21台旧缝纫机从黄金村起步，30多年来，在中国十大杰出青年、党的十六大代表、全国劳动模范、第十二届和第十三届全国人大代表——昝圣达董事长的带领下，历经三次前瞻性的产业转型和产业升级，从传统的服装加工企业发展为以清洁能源，先进科技和综合金融三位一体的国际化高科技投资控股集团。目前公司的主业包括新能源、太阳能电池、组件及应用产品的开发、销售、服务；集成电路设计及应用产品开发；计算机软件开发、销售、服务;计算机及外围设备研制、生产、销售、服务；电子商务信息咨询服务；计算机系统集成;新材料、新型电子元器件研制、生产、销售；

2、股价走势：

5.19行情以后，公司股价起起伏伏，但并没有太大的变化，近两年多股价有所回稳。

3、行业分析：

（1）、行业发展现状：2013年，分布式光伏发电累计装机容量为3.1GW，仅占总体的16.0%，到2019年，增长至62.63GW，占总体的30.66%，2020年市场份额进一步提升，截至2020年上半年，分布式光伏发电累计装机容量占总体比重上升至31.08%;预计未来，分布式光伏发电市场份额将进一步提升。密码芯片该领域具有极高的资本壁垒和技术壁垒。一方面，研发企业要承担高昂的人力成本和生产成本；另一方面，应用领域往往是实力雄厚、规模较大的上市公司、国企央企、政府部门，都有极高话语权，因此行业市场份额逐渐向大企业聚拢，中小型企业难以承受高额的研发成本，在激烈的竞争下逐步出局，形成几家头部企业主导市场的竞争格局。另外，国内总体来说，模拟助听器的制造商整体技术开发能力普遍较弱，目前国内模拟助听器只是线性放大，不具备降噪、宽动态压缩、啸叫和回声抑制等功能，数字助听器的产品性能较模拟助听器有大幅提升，厂商使用数字助听器芯片替代的意愿更加强烈。

（2）、公司的核心竞争力：公司控股子公司天一集成目前的产品均为其自行设计并拥有自主知识产权，主要采用180纳米和130纳米工艺，产品委托中芯国际进行流片，委托天水华天及西安微电子进行封装测试。天一集成的产品属于商业密码芯片。南京天悦在提供芯片及算法的同时，给予助听器厂商整机解决方案。该公司将持续在技术、产品、市场、服务等方面努力，缩小与世界级厂商的差距，抢占市场份额,提升行业地位。参股公司神州龙芯及其下属企业龙芯智能主要业务为IC集成电路业务、AI人工智能业务、密码业务。自2010年起，公司先后在捷克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆等地区建设光伏电站。多年从事海内外电站开发、建设、运营等业务，公司在电站开发建设、运营管理等方面，已积累了较丰富的经验。公司的大部分电站由于建设时间较早，已享受到较为稳定且高于后期建设并网发电光伏电站的政府补贴，长期投资回报率符合项目所在国基金公司和能源投资者的要求，对长期投资者具有一定吸引力。

4、财务现状：

（1）、经营现金流量：

公司自2012年以来，经营现金流一直保持为正，且基本超过当期净利润。

（2）、资产负债率：

公司自2012年以来，资产负债率呈现稳步下降的趋势，表明公司现金流较为充沛，有意降低财务杠杆，避免高杠杆带来的经营风险。

5、最新消息: 公司目前太阳能电站装机总量为97.54MW（每小时理论发电量达97500度），均已并网发电。目前GSC32A0的设计、试流片已完成 处于封测阶段。

6、综合来看，公司在保留原有的股权投资业务外，主业已经成功转型至光伏电站、芯片、计算机信息等前沿科技技术为主的行业。虽然现今其收入依然欠佳，但随着公司在GSC32A0芯片完成封测后的全面上市，以及光伏发电项目的成熟运作经验，未来的盈利能力还有很大的提升空间。加之公司较低的负债率，极好的现金储备，都将成为未来扩大发展规模的有利条件。

最新估值: 目前股价5.62元（复权后）不足历史最高时的二成，市值73.06亿。作为光伏发电、芯片新贵，不到两倍的市净率，估值的安全边际极高，未来成长空间较大。

三年的潜伏底，收敛三角形

技术形态上看: 公司股价已经在底部完成了三年的潜伏底运行，上涨放量，下跌明显缩量。这一次股价又接近下方支撑线位置，量能快速萎缩，下周逢低或许是极好的低位布局机会。（具体可参考前期视频讲解！）

个人观点，仅供参考！投资有风险！