废钢、稀土、废汽三箭齐发，华宏科技的再生资源板块迎来甜蜜时刻

华宏科技，上市之初的四年时间里，经营业绩不断下滑，出现连续两年的扣非净利润亏损，已经到了非转型不可的地步。公司抓住可再生资源利用的历史性发展机遇，重点投资于再生资源加工设备，不仅赢得了先机，也终于换来了如今的良好局面。

公司股价也在2019年初见底成功，从30亿市值不到做到了如今超百亿的市值！那么公司所处的行业还有多大的发展空间，公司的行业地位又是如何？

带着这些疑问，接下来我们就来详细的分析下。

1、企业简介：华宏科技专注于再生资源加工装备的研发、制造、营销和服务的“四位一体”,致力于成为服务全球市场的再生资源加工装备制造商和综合服务提供商。公司自上市以来，不断加强再生资源加工设备的产品升级与技术创新的同时，积极布局再生资源运营业务，大力发展报废汽车回收拆解业务、拓展下游废钢、稀土回收料、以及其他金属、非金属资源的综合回收利用，积极探索公司在环保、智能制造以及物联网相关行业拓展的可能性。目前，公司主要经营业务分为两大板块：再生资源板块和电梯部件板块。

2、股价走势：

2019年初以来，公司股价一直呈现稳步走高的态势，近半年来创出历史新高。

3、行业分析：

（1）、行业发展现状：再生资源板块《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确，要坚持生态优先、绿色发展，推进资源总量管理、科学配置、全面节约、循环利用，全面提高资源利用效率，构建资源循环利用体系。废钢铁综合利用钢铁行业是我国国民经济的支柱产业，而废钢铁资源又是当今世界钢铁行业不可或缺的两大铁素资源之一，用废钢铁炼钢与用铁矿石炼钢相比具有显著的环境效益。报废机动车回收拆解工信部、科技部、财政部、商务部四部门于2021年6月9日印发《汽车产品生产者责任延伸试点实施方案》,提出到2023年，报废汽车规范回收水平显著提升，形成一批可复制、可推广的汽车生产企业为责任主体的报废汽车回收利用模式；报废汽车再生资源利用水平稳步提升，资源综合利用率达到75%；汽车绿色供应链体系构建完备，汽车可回收利用率达到95%，重点部件的再生原料利用比例不低于5%。稀土回收料综合利用稀土是元素周期表中钪、钇和镧系元素共17种化学元素的统称，是不可再生资源；同时又是高科技领域多种功能性材料的关键元素，被誉为现代工业“维生素”。随着新能源汽车、风力发电等领域的发展,以钕铁硼为代表的稀土永磁材料市场需求量大幅提升。

（2）、公司的核心竞争力：金属再生资源加工设备的产品体系复杂，设备部件的数量和种类繁多，并且存在大量非标准化设计，因此对设计和研发能力要求较高。在长期的研发实践中，公司坚持以市场为导向、以创新为原则，形成了特有的新产品研发管理模式。公司在对市场需求深度分析的基础上制定了新产品研发战略，一方面，面向国内市场的需求，增加产品研发力度，不断替代国外进口产品；另一方面，面向国际市场，以能适应全球市场的标准化产品为研发目标，确保研发成果能够符合国际市场要求。

4、财务分析：

（1）、主营业务收入：

公司自2016年以来，营业收入保持稳步增长，从2015年的3.07亿到2020年的33.76亿。

（2）、净利润：

公司自2016年以来，扣非净利润保持正增长，从2016年的0.53亿到2020年的1.86亿。

（3）、经营现金流量：

公司自2012年以来，经营现金流基本保持在正数，且大都超过当期收益。

（4）、资产负债率：

公司自上市以来，资产负债率一直控制在30.00%以下，表明公司现金流较好，财务费用压力较小。

（5）、净资产收益率：

公司自2017年以来，净资产收益率一直保持在9.00%左右。

（6）、净利率：

公司自2016年以来，净利率始终保持在6.0%以上，2020年稍有回落。

（7）、最新的财务指标变化情况：

2021年前三季度公司实现收入49.01亿元，同比增长116.32%，环比增长12.55%，扣非净利润为3.68亿元，同比增长了179.63%，环比增长17.02%。净资产收益率达12.37%，每股经营现金流达0.50元，资产负债率为26.15%。研发费用1.65亿，已高于去年一年的1.12亿。

5、综合来看，公司持续加码稀土回收业务，报告期完成了对江西万弘的并购，公司废旧磁材总处理能能力超过 2 万吨，产能超过 6000 吨，进一步强化了磁材回收龙头地位。同时，公司联合南方稀土，成立赣州华卓兴建年处理 6 万吨磁材废料综合利用项目，该项目预计今年底有望投产，未来将为公司稀土回收增产扩能提供重要支撑，也将支撑稀土回收业务成为公司重要的业绩增长推动力。废钢板块长期受益“碳中和”、十四五废钢需求有望倍增，汽车拆解有望释放20 亿加工设备市场。去年下半年以来，废钢价格持续上涨，财报质量显著提升，稀土回收有望持续引领业绩高增长 P2行业持续高景气，在“碳中和”推动下，电炉钢产能提升势在必行，也必将带动废钢加工业务维持长期高景气。公司废钢板块也有望持续稳健增长。

个人观点，仅供参考！投资需谨慎！