美团最新财报：外卖业务变现率增至14.4%创一年内新高

美团今日发布一季度财报，一季度总收入较去年同期的168亿元增长至370亿元，涨幅达增加120.9%；其中，餐饮外卖业务收入从95亿元增涨至206亿元，涨幅达116.8%。

抽佣金额依然亮眼

最受关注的餐饮外卖佣金收入增长超过114.5%至人民币184亿元，增长速度超过了外卖业务总交易金额，后者增长为99.6%。与之相对应的，是美团餐饮外卖业务变现率由13.3%同比增加至14.4%，创近一年新高，这也意味着美团的实际抽佣真正迎来了“复苏”。

可以说美团的“复苏”速度，肯定是大大领先于绝大多数的餐饮商户的，毕竟超过中国第一季度的GDP增速不过18.3%，美团佣金的增幅达到了这个数字的6.5倍。

佣金收入大涨之后，美团显然底气更足了，近期又高调宣布了执行全新的佣金政策。新的佣金和旧版最大的区别就是，将其一分为二，一部分成为固定比率的技术服务费，另一部分变成和外卖配送距离挂钩的履约服务费。

推出新佣金改革，直指盈利增长

新佣金推出之后，媒体的报道是对于商家来说有增有减，也就是配送距离远、客单价低的中小商户佣金会涨，而大品牌因为客单价高，佣金反而会跌。但总体而言，到底会增会减呢？在美团的宣传里七成商家佣金会减少。

但显然并没人有能力能算清所有商户受到的影响，因为数据后台在美团那里。也许，只有最关心美团业绩和股价的证券分析师才是能算清这笔账的人。

中信证券在一份报告里，就计算了美团实行新版佣金之后，不同情况下的佣金率。如果以常规21%作为参照，可以发现15种情况下，下降的只有3种。而最极端的，低客单远距离的订单，佣金居然可以达50%的封顶值。

那么，新佣金对于美团的影响就不言而喻了。

资本市场研究分析认为：新佣金政策其实变相提高了美团外卖的整体佣金率水平。因而此次佣金政策调整，不仅不会对美团整体营收产生负面影响，或将继续利好美团的变现效率和营收。

另一份来自中金公司的研究报告也显示，此次美团的佣金调整更加鼓励3公里以内和客单价相对更高的商户，翻译过来，就是像肯德基、海底捞这种价格又贵，又不缺流量的大品牌。至于那些最弱势的夫妻老婆店，美团运用了价格这个“看不见的手”，把他们踢出了原先的流量圈。

用美团财报的话来说，继续“精细化商家运营” 希望来自“优质商家”的销量增加，说白了，让小商家更穷，让大品牌更富，因为这对美团更有利，毕竟美团的佣金增长还指望着那些大品牌。

用“透明化”回应降佣，实在是高

外卖平台的佣金率长期以来都是社会十分关注的议题，全国工商联就曾在今年两会提交提案，建议外卖平台切实降低佣金费率。国家发改委等部门也印发《加快培育新型消费实施方案》，要求引导引导外卖网约车等网络平台合理优化个人抽成佣金。2021年政府工作报告也提出“引导平台企业合理降低商户服务费”。

其实降佣才是商户、社会以及政府的一致要求，但美团面对降佣呼吁，抽佣却不断创新高。实在顶不住，又推出了所谓“佣金透明化”改革来模糊概念。

美团方面表示：“直接降佣金，虽然简单，但无法持续，结构性的收费调整才能让整个外卖生态往更多赢、更健康的方向发展”。

但实际上，美团根本就没有降过佣金，又谈何“持续”呢？透明化当然是好事，但是在15%的佣金上透明化，还是在25%的佣金上透明化，却有着本质的区别。

而极为聪明的美团，显然又向资本市场交出了一份“令人满意的答卷”，看到这些佣金方面亮点的数据，美团的股价相信又将迎来上扬。