豪砸300亿美元，促成史上最大笔收购！英特尔要抢下AMD“前度”？

最近彭博社传出英特尔正在研究收购格芯（GlobalFoundries）的交易，而有知情人士透露，英特尔对格芯的估值可能将达到300亿美元（约人民币1900亿元）。如果并购能够顺利完成，那么将会成为英特尔公司历史上最贵的一笔并购。

但要知道，今年年初英特尔才刚刚以167亿美元收购了FPGA（可编程逻辑器件）厂商Altera，这也是截至目前为止英特尔史上最大的一笔收购。但从格芯的状况以及英特尔最近公布的路线规划，就能很容易理解英特尔收购格芯的目的。在谈论这个问题之前，我们先了解一下格芯。

格芯：源自AMD，流淌着蓝色巨人的血液

格芯的前身是AMD的芯片制造业务，随着先进制程竞争越来越激烈，以及所需投入的资金越来越庞大，2009年伴随着Fabless的风潮，AMD将芯片制造业务独立出来，与阿联酋阿布扎比先进技术投资公司（ATIC）和穆巴达拉发展公司（Mubadala）联合投资设立了格芯。

当年AMD的晶圆厂

当时倚靠风头正盛的AMD，格芯一跃成为全球第三大晶圆代工企业，仅次于台积电、联电。在2012年后，格芯最风光的时候稳坐全球老二的位置，2014年还收购了IBM的半导体业务。

不过，从排名上并不能体现出格芯实际的实力。事实上，当时作为全球排名第二的晶圆代工厂，营收仅仅是台积电的1/6，独立10年间累计亏损超过70亿美元。

也正因为资本层面的原因，在7nm制程上屡屡碰壁的格芯在2018年8月宣布终止研发，将资源集中到12nm、14nm等成熟工艺上，这个时候台积电已经宣布成功量产7nm。

不过截至目前为止，AMD依然跟格芯有着紧密的合作关系。

根据集邦咨询的数据，今年第一季度格芯营收仅次于台积电、三星、联电排名第四。

在这个消息之前，英特尔其实已经探询收购格芯位于成都的晶圆厂可能性，英特尔还计划在成都厂导入28nm制程技术（来自格芯）。

英特尔为什么要收购格芯？

结合4月份台积电临时董事会上通过的28亿美元预算，计划在台积电南京厂扩充月产4万片的28nm产能，很有可能英特尔在考虑收购格芯成都厂的时候，正是针对台积电的这个举措而做的对策。

前面的表格中可以发现，全球晶圆代工厂中前十并没有英特尔的身影。但英特尔新任CEO帕特·基辛格在今年3月宣布的IDM2.0计划中，设立新的分支部门“英特尔代工服务部”，也就是开始让自家工厂为第三方Fabless设计公司代工芯片，进军晶圆代工行业。

格芯的45CLO工艺

英特尔虽然以前也有少量接过第三方代工订单，但在晶圆代工行业中，还只能算是新兵。所以，用300亿买下代工行业深耕多年的格芯，带来的是7%市场占有率、完整的14nm以上制程工艺、成熟的代工经验与一定的客户，这些正好与英特尔进军代工市场的愿景所匹配。

另一方面，美国政府目前正在大力拉拢三星、台积电等晶圆代工厂在美国建厂，并提供巨额补助。而格芯目前是阿布扎比的政府投资机构所拥有，如果英特尔能将格芯收揽囊中，也恰好迎合政府的相关补助，更不用说此前格芯一直与美国军方有合作。

隐患

300亿不是一笔小数目，英特尔虽然也是一家市值2000亿美元的公司，但现金流不像苹果公司那样庞大。另一方面从格芯的市值上看，300亿估值似乎有一些偏高，毕竟目前全球排名第三的联电市值也就230亿美元左右，这么高的价格收购格芯到底值不值得还有待商榷。

有意思的是，格芯在2019年与台积电的诉讼和解，双方签订了未来10年的专利交叉许可，如果英特尔将格芯拿下，那这个许可就有点意思了，后续如何处理也很值得关注。

除此之外，与英特尔进军晶圆代工领域一样，收购格芯后也存在同样的问题。格芯目前有不少客户与英特尔的部分业务是属于竞争关系，特别是CPU、GPU、网通、AI、物联网等芯片，那么在英特尔收购格芯之后，这部分客户是否有可能会流失？或者说代工业务就有一定的局限性了，基本上只能是与英特尔没有冲突的公司才会放心投产。

AMD当初将格芯分拆出来，但这时候英特尔反而将这个“包袱”揽上身，或许有可能将资源分散，拖累其现有的业务。

只能说，晶圆代工，不只是有技术，其中的商业考量以及一些“know-how”并没有这么简单，英特尔想做晶圆代工或许还有很长一段摸索的过程。