580亿美元！三星要收购恩智浦？汽车半导体到底有多香

韩媒最近又爆出猛料，有消息人士透露，三星电子为了保持领先地位，很可能准备收购一家汽车半导体公司，候选者包括有恩智浦（NXP）、德州仪器（TI）、和微芯（Microchip Technology）。

而结合早在今年4月份就传出三星有意收购恩智浦的消息，现在看来，确实收购恩智浦的可能性会更大。

不得不说的是，三星目前的状况正处于风头正盛。今年第二季度，三星电子半导体部门销售额为197亿美元，超越了英特尔的196亿美元高居世界第一。与此同时，三星电子第一季度可兑现资产共计超过1100亿美元，这个数字有多厉害？对比同样是今年第一季度，英特尔的可兑现资产只有238亿美元，即使是台积电也只有281亿美元，可以理解为，三星电子的现金流在半导体行业中已经远远领先于竞争对手。

观察半导体巨头们这几年的动态，有一个很明显的特点，收购动作特别多，并且金额不小。AMD350亿美元收购赛灵思、英特尔167 亿美元收购 Altera、英飞凌100亿美元收购Cypress、亚诺德 209 亿美元收购美信、英伟达400亿美元收购Arm等等。。。

相比起同行们，三星近几年确实动作比较少，当然其中原因可能与副会长李在镕入狱有关，而近期李在镕出狱在即，这或许是三星吹响扩张号角的信号。

在探讨三星收购恩智浦的利弊之前，先要了解恩智浦的情况。恩智浦前身是飞利浦半导体业务，2006年分拆成一家独立的公司，而2015年恩智浦收购飞思卡尔之后，就逐渐在汽车半导体领域占据领导地位。

虽然恩智浦在智能家居、无线通讯技术比如UWB、WiFi、5G等领域都有所建树，但根据2021Q1的财报来看，目前恩智浦车用芯片在营收中占比依然最高，达到47.9%。

其他业务方面，工业与物联网芯片营收占比22.2%，移动芯片营收占比报13.5%，通信基础设施与其他产品营收占比报16.4%。

实际上，多年以来恩智浦都在汽车半导体市场份额中排名第一，要知道，其他的竞争对手是英飞凌、瑞萨、ST、TI这样的老牌大厂。

自从电动汽车的热潮兴起、以及辅助驾驶开始普及之后，半导体在汽车上的运用比例暴增，这从恩智浦近年利润飙升也能看出。

虽然现阶段汽车半导体利润率还不如智能手机、计算机等芯片，但伴随半导体在汽车中的渗透率增加，未来几年内必然会有一个较大的增幅。在今年Q1恩智浦的汽车业务部门营收同比增长高达87%。

市调机构Gartner的数据显示，全球汽车半导体市场 2019 年销售规模达 410.13 亿美元，预计 2022 年有望达到 651 亿美元，这也是半导体市场中增幅最大的领域。

三星其实自己也有汽车半导体的业务，目前在全球汽车半导体市场中占约2%的份额。收购恩智浦，不单是增强三星电子在汽车领域的话语权，旗下的哈曼卡顿也能够在车载娱乐领域与恩智浦形成协同效应。

另一方面，恩智浦在美国亚利桑那州和德克萨斯州都有自己的产线，而三星电子同样在该地区有工厂，未来收购后的业务能更好地配合美国市场。

不过，在2016年，高通曾经以440亿美元希望收购恩智浦，但由于中国监管部门未通过审核，这宗交易最终失败。恩智浦作为荷兰公司，目前并不受美国制裁等影响其对中国企业供货。

截至2021年8月4日，恩智浦的市值为580亿美元，三星如果成功收购恩智浦，这将会成为半导体行业史上金额最大的一笔交易。

在这个半导体巨头竞争日益激烈的当下，汽车领域未来无疑是具备最大增长空间的市场，巨头纷纷希望入局汽车半导体市场。不过我认为三星收购恩智浦的最大阻碍在于多国的监管部门，比如英伟达收购Arm就已经受到英国方面的干预，中美欧等建立自主产业链的政策出台，也意味着跨国收购在未来或许会越来越艰难。