核心摘要：

后疫情时代，经济数字化浪潮仍将持续，来自海外的云基建需求仍将持续旺盛。同时，随着今年国内 5G 基站集采和建设逐步推进，叠加“绿色通信”中的储能与逆变器标的被市场发掘，通信行业的“基建与硬科技”属性将进一步凸显，有望在当今以硬科技为主线的波动行情中迎来新一轮的估值修复。

行业观点

本周，亚马逊、脸书、谷歌、微软四大云厂商公布了 2021 年上半年业绩。虽然各家厂商的业绩表现和指引出现了一定分化，但 AWS、谷歌云、Azure 三大云业务均保持高速增长，显示了在后疫情时代，经济数字化的大潮依旧持续，云业务依旧保持了高景气。

从资本开支展望来看，四家厂商均表示将会继续加大在云基础设施方面的投入。

脸书：2021 年资本支出维持在 190-210 亿美元，脸书在一季度将今年的资本支出目标由 210-230 亿美元下修至 190-210 亿美元。

谷歌：将会持续在云业务方面的投入来支持成长，并将加快在办公设施方面的投入。

亚马逊：继续加大在抗疫，就业等方面的支出。

微软：今年资本支出将继续维持上涨，用来支持云计算业务发展。

小编认为，无论是从三大云增速，还是四大厂商的资本支出预期来看，光模块等云基础设施建设的海外需求将持续维持高景气，仅仅因为个别其他原因引起的财报后的股价波动与需求基本面关联不大。同时，随着今年国内 5G 基建集采和建设逐步推进，通信行业的“基建与硬科技”属性将进一步凸显，有望在当今以硬科技和为主线的波动行情中迎来新一轮的估值修复。

行业动态一、监管

全国 5G 行业应用规模化发展现场会召开，7 月 24-25 日，全国 5G 行业应用规模化发展现场会在广东深圳、东莞召开。会议旨在落实 “加快 5G 等新型基础设施建设，积极丰富 5G 技术应用场景”的重要指示精神，以多种形式展示了 5G+智能工厂、5G+智能电网、5G+智慧港口等一系列融合创新应用，凸显了 5G 加速助力千行百业数字化转型的重要作用。

推动 5G 在工业、教育、医疗、农业、交通运输、能源等领域深度融合应用，全方位赋能 20 个战略性产业集群，显著提升产业链数字化水平，为推动全国乃至全球 5G 行业应用发展作出应有贡献。

会议期间，与会代表实地调研了妈湾港、创维科技工业园、比亚迪股份有限公司、深圳供电局鹏城变电站、华为团泊洼工厂的 5G 应用情况。我国 5G 应用已经实现了从“0”到“1” 的突破，工信部将持续推动 5G 应用实现从“1”到“N” 的跨越。未来三年 5G 行业应用是发展重点，5G 行业赋能要实现三大重点指标：到 2023 年要实现 5G 在大型工业企业渗透率达到 35%；每重点行业 5G 示范应用标杆数达到 100；5G 物联网终端用户数年均增长率达到 200%。

小编认为，此次全国 5G 行业应用规模化发展现场会的召开为之后的 5G 发展与落地做了详细与全面的规划指导，政策层面利好 5G 相关行业的发展，尤其是对于应用端落地的支持，5G 相关产业链预计都将获益，其中重点关注产业化进程与应用端。

二、设备商

中国移动高端路由器和交换机产品集采：华为、诺亚基贝尔和新华三中标，2021-2022 年高端路由器和高端交换机产品集采项目标包 2 和标包 6，华为、诺基亚贝尔和新华三中标。

集采采购的产品为高端路由器、BRAS 和高端三层交换机，预估采购规模：高端路由器 4187台、BRAS 设备 116 台、高端三层交换机 4888 台。

三、监会

证监会核发中国电信 IPO 批文，本周，证监会按法定程序核准了中国电信股份有限公司的首发申请。中国电信及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

四、海外

1.加拿大 3.5GHz 频段 5G 频谱拍卖实现创纪录收入

加拿大 3.5GHz 频段 5G 频谱拍卖金额达到了创纪录的 89 亿加元（72 亿美元），

该国三大主要电信公司的出资占据其中的 80%以上。

3.5GHz 频段频谱是提供 5G 无线服务的关键，因为该频段可以在远距离范围内传输大量数据，使运营商能广泛提高 5G 运输的服务和质量。Quebecor 计划成为这些地区的电信服务提供商，并或将推动其成为加拿大第四大电信服务提供商。

小编认为，小型和区域运营商获得更多频谱意味着加拿大电信行业竞争或将加剧。同时，该国未来的 5G 覆盖率也将得到提高。

2.Dell'Oro 预测：到 2025 年移动回传市场将达近 90 亿美元

Dell'Oro Group 更新了其全球微波传输和移动回传市场五年期预测报告。xHaul（指的是前传、中传和回传以及传输和包处理）预计将在预测期内保持增长，到2025 年将达到近 90 亿美元。Dell'Oro 对 xHaul 的预测同时包括移动传输（前传和回传） 以及路由器和交换机，艾斯公司认为 xHaul 的最大增长将来自于路由器和交换机不断增长的安装量，移动网络需要更多的的 Layer 2 和 Layer 3 功能。

4G 部署的结束导致移动回传和前传传输设备的销售放缓，随着 5G 在全球的推出，这种趋势似乎出现了逆转。

小编认为对于 5G 回传的需求将在未来几年持续推动整个移动回传市场的增长，这将为运营商创造更多的价值，并将对全球通信行业带来持续性利好。

3. LightCounting：到 2025 年，800G 以太网光模块将主导市场

光通信市场调研机构 LightCounting 日前指出，到 2025 年，800G 以太网光模块将主导这一市场。

LightCounting 指出，全球 TOP 5 的云厂商，阿里巴巴、亚马逊、Facebook、谷歌和微软 2020 年在以太网光模块上的支出为 14 亿美元，到 2026 年他们的支出将增加到超过30 亿美元。

小编认为，5G 在全球的快速部署给光模块带来更高的需求，以太网光模块市场有较大的发展空间，800G 以太网光模块发展前景良好。
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为推动5G专网技术不断完善和发展，塑库网特邀埃万特亚洲区特种工程材料部高级经理江峰，定于2021年8月24日（周三）举办“高分子材料在通讯行业新趋势”在线研讨会。