Q3股票回购规模料创新高！机构：过去十年美股40%涨幅来自回购

财联社（上海，编辑 周玲）讯，随着美国经济从疫情中复苏，美国上市公司现金充裕并看好公司前景，三季度的企业股票回购总额有望创下历史新高。有研究显示，在过去10年，股票回购贡献了标普500指数40%的牛市涨幅。

美东时间周二（2日），S&P Dow Jones Indices高级指数分析师Howard Silverblatt表示，标普500指数成分股公司近几周已披露的Q3股票回购总额为1,450亿美元，等到所有报告出炉时，回购总额可能超过2,240亿美元——这将超过2018年第四季度创下的2230亿美元回购纪录。

股票回购通常被视为对股市的支撑，这减少了公司的流通股数量，提高了每股收益，并压低了关键的估值基准——市盈率。

不过，Silverblatt表示，由于股价持续上涨，可能影响公司继续回购的股票数量。标普500指数周二创下历史新高，今年迄今累计上涨约23%。

投行策略师预计，企业将在2022年继续大举增加现金支出并回购股票，这种趋势有助于支撑美股。

高盛策略师最近在一份报告中写道，由于过去12个月企业现金余额激增，他们预计标普500指数的股票回购总额在2021年增长50%之后，到2022年仍将增长8%。

股票回购贡献了40%的牛市涨幅？

有机构研究显示，过去10年，股票回购贡献了标普500指数40%的牛市涨幅。

经纪和咨询公司Pavilion Global Markets的图表展示了过去十年股票回购对美股市场的影响，标普500的总回报大致可以做这样的拆分溯源：

21%来自市盈率扩张

31.4%来自盈利增长

7.1%来自股息

40.5%来自回购

换言之，在没有股票回购的情况下，标普500指数(从2007年10月高点1556点）不会推高至10月历史高点——4600点，而是接近2700点的水平。

股票回购行为本身并非有害，但是当这种操作与会计手段和巨额债务相结合时，可能就会出现问题。

Big Spaceship创始人、首席执行官勒伯维茨（Michael Lebowitz）指出，重大风险其实已经浮现出来：“不单单是对于投资者，对于全体大众而言，透彻理解回购行为所造成的既有和潜在重大损害是至关重要的。”

也有投资者认为，回购股票的资金可以用来刺激未来增长、让股东受益的资金，却被浪费在了只让高管受益的地方。美国证券交易委员会（SEC）的研究发现，许多企业高管都在公司宣布股票回购之后，大量抛掉了自己持有的公司股票。

现在的问题是，一旦美企股票回购的趋势发生逆转，美股行情会如何发展？