美国哪一步走错了？“核动力”印钞机已经开足马力，却于事无补

如何形容今年的美国经济形势，那岂是一个惨字了得。由于疫情迟迟得不到控制，加上特朗普和拜登毫无顾忌地货币超发计划，美国的通胀率直线上升，而美国人民的收入却因为疫情影响而出现了不小的下降。除了物价飞涨、收入萎缩之外，美国经济还面临着一个致命的问题，那就是大批债务即将到期但是却无力偿还。2010年时，美国国债额度已经高达十三万亿美元，但是在今天，美国国债额度已经逼近三十万亿美元大关，是2020年美国GDP的一点五倍，其中大量债务需要在今年或明年年初偿还。

而这就让美国经济陷入了进退两难的僵局：如果不偿还债务，强行赖账当然是可以的，但是会让美国出现建国以来的第一次债务违约，美债的信誉从此一落千丈，美国再想发行国债恐怕就没有多少人会买账了。但是若要偿还债务，2020财年美国赤字突破三万亿美元大关，而本财年美国赤字突破三万亿美元也是基本没有悬念的，可以说，现在美国为了维持政府运作，尚且要借贷，又哪里来的钱还债呢？

为了解决此问题，财政部长耶伦提出，应当立马提高美国债务上限，用新借的钱来还债，以避免债务违约的情况出现。按理说耶伦的这一提议早已是美国的“常规操作”了，在美国历史上提高美债上限的事情已经发生过许多次了。但是这次有些不一样，那就是耶伦的提议遭到了国会的强烈反对，不少议员都坚决反对提高美债上限，更有人指责耶伦会让美国陷入债务陷阱。为何这一历史悠久的自救招数如今却会遭遇广泛抵触呢？

这还得从1929年的经济大危机说起。

我们知道，在1929年之前，西方国家普遍信仰“放任自由”主义，认为政府无权干涉经济运作。在这种情况下，资本家对工人进行了惨无人道的压迫，工人们生产了大量的商品，但是只能得到连基本生活都难以维持的薪水，根本没有消费能力。而资本家虽然攫取了巨额利润，但毕竟人数不多，消费能力有限。因此久而久之，西方国家就因生产过剩而产生了经济危机，而1929年的经济大危机，便是近百年来规模最大、影响最深远的经济危机之一。

为了避免这类情况再出现，罗斯福总统采纳了经济学家凯恩斯的学说，一方面提高对高收入群体的税收，一方面通过这些税款开办国有企业、大搞基础设施建设、给工人发放福利。就这样工人阶级收入提高，消费能力提升，生产过剩的局面得到缓解。大企业家虽然被征收了更高的税费，但是产品也销量也提升了，因此利润并未减少太多，可谓皆大欢喜。靠着罗斯福新政，美国很快摆脱了经济大危机的影响，并为其在二战后夺取世界霸主的地位奠定了坚实基础。自此之后，几乎每一任美国总统遇到经济危机时，都会采用类似手段来刺激经济。

然而再好的政策沿用几十年，也必然会出现问题。1970年代，由于国际油价暴涨、经济缺乏新增长点等原因，美国经济陷入了“停滞性通货膨胀”。美国政府虽然发放了大量福利，导致了严重的通货膨胀，但是由于上述原因，美国的经济却没有发展，市面上的商品供应减少。在这种背景下，新自由主义开始大行其道，认为过度干涉压制了经济活力。到了八十年代，时任总统里根开始实施新自由主义经济政策，他开始大量私有化国企、降低税率、削减政府开支、减少福利。在这种政策的影响下，美国经济快速复苏，迅速摆脱了“滞胀”的困扰。

然而这样的经济增长背后也存在着巨大的隐患，由于降低了税率、削减了福利，美国社会本来一度得到缓解的贫富分化问题又开始激烈了起来。只不过苏联解体带给了美国一波巨大的发展红利，这使得该问题暂时被掩盖了起来。由于里根政府降低税率，导致政府财政收入减少，许多时候不得不举债才能完成一些项目，这也就为现在美国的债务危机埋下了祸根。

克林顿执政时期，得益于冷战胜利的红利，美国经济发展势头一度非常好，但是911事件改变了这一切。由于恐怖袭击，美国股市崩盘，为了挽留住资本，小布什多次选择进一步减税或退税，这自然就削减了政府的财政收入。而为了美国的脸面，小布什接连发动了阿富汗战争和伊拉克战争，正所谓“大炮一响，黄金万两”，两场战争更是需要耗费海量资金。然而此时的小布什政府因为宣布减税而收入锐减，打仗的钱从哪里来呢？自然就是借来的。而这两场战争使得美国国债规模达到了惊人的十万亿美元。

原本奥巴马在竞选时就一直呼吁偿还债务，但是他还没上台就遇到了2008年经济危机。为了救市和救济平民，他不得不再次借下大量债款，等到他下台时美国债务规模已经达到了十九万亿美元，要知道，今天的中国GDP也不过十四万亿美元左右。特朗普在竞选时曾将奥巴马的财政政策骂得一无是处，并表示一旦自己当选，就一定会开源节流，让美国摆脱债务陷阱。然而特朗普实在不是个安分守己的人，为了和中国打贸易战、修缮美国基建、吸引资本回流，特朗普执政前三年就欠下了四万亿美元的债务。而到了2020年，美国疫情大爆发，美国既要救济民众，又要刺激经济，因此索性直接“摆烂”，一口气欠下了近五万亿美元。

从老布什到拜登，短短三十年间美国的国债规模从两万六千亿美元膨胀到三十万亿美元，这其实不仅是拜登政府无能所导致的，更是资本主义制度的根本劣势以及多任美国总统任性、随意的财政政策所导致的。

可以预测的是，虽然最终国会还是会通过耶伦提高债务上限的提议，毕竟让美国出现历史上第一次债务违约的风险没人担当得起，但是值得注意的是老布什时期美国国债年化利率高达百分之九点二，而如今美国国债的年化利率居然只有可怜的百分之零点六左右。长此以往，美国国债注定成为无人问津的“垃圾投资品”，美国这套举债度日的经济模式也注定会走向崩溃。