Mini/Micro LED行业产业链市场及企业剖析

Micro LED集LCD和OLED所长，不仅拥有高画质、高续航、广色域、定点驱动、高反应速度、绝佳的稳定性等特性，与OLED相比，Micro LED在透明与可挠的性能上更甚一筹。当前，Mini/Micro LED已经成为新兴产业的突破口，Mini/Micro LED也被公认为继OLED后最具发展前景的下一代显示器件。

　　一、产业链

　　Mini/ Micro LED产业链可大致分为上游原材料生产、中游显示屏制造和下游应用环节，我国在各环节均具备较强国际竞争力，各环节产值均位列全球第一。

资料来源：中商产业研究院整理

　　二、上游分析

　　1.市场占比

　　Mini/Micro LED产业链上游中，占比最大的市场为芯片。其次是支架、封装胶和荧光粉分别占比15%、12%、2%。

数据来源：电子发烧友、中商产业研究院整理

　　2. Mini LED芯片生产工艺

　　Mini LED芯片端技术趋于成熟，应用瓶颈主要在成本上。Mini-LED背光由于芯片数量消耗较大、调光区域较为精细导致整个系统成本相对传统LCD较高，目前主要应用在高端的笔记本电脑等IT产品及大尺寸/8K液晶电视方面。Mini-LED芯片由于尺寸普遍在200微米以下，生产线的线宽精度、芯片小型化等制作难点较多，相应的附加值和技术难度相对较大。随着上游芯片厂商积极扩产和良率提升，LED芯片端成本将持续下降。

资料来源：中商产业研究院整理

　　3.重点企业分析

资料来源：中商产业研究院整理

　　三、中游分析

　　Mini LED主要应用领域我们认为主要面向Mini LED背光、以及P0.6以上的较高清晰度Mini LED显示; Micro LED主要应用面向在高清显示，包括P0.6、P0.3及以下高清显示屏/电视，甚至ARVR等更高清晰度的显示。目前，这两种LED显示屏主要封装技术为IMD和COB。

　　1.Mini LED与Micro LED对比

　　在超高清显示时代对画质和分辨率等规格提出更高要求的背景下，Mini/Micro LED被寄予厚望。两者的芯片尺寸都实现了微缩化，主要区别在于：Micro LED尺寸更小，无需蓝宝石衬底;而Mini LED的尺寸大于Micro LED，并且保留蓝宝石衬底。最初，将Mini LED和Micro LED的尺寸分界线定为100微米。不过，随着Mini LED技术持续进步，厂商已经能够制造出尺寸小于100微米但仍带有蓝宝石衬底的Mini LED产品。因此，将分界线改为75微米。

资料来源：中商产业研究院整理

　　2.市场规模

　　Mini LED在小间距的基础上将像素点进一步缩小，且相比Micro LED技术较为成熟且具备成本优势，已于2018年实现小规模量产。市场一致看好Mini LED的应用成长潜力，以苹果为代表的国际终端大厂先后推出Mini LED产品，产业链上下游积极响应，有望带动Mini背光产品放量。据Arizton数据，2018年全球Mini LED市场规模仅约1000万美元，随着上下游持续推进Mini LED产业化应用，Mini LED下游需求迎来指数级增长，预计2024年全球市场规模将扩张至23.2亿美元，年复合增长率为147.88%。

数据来源：Arizto、中商产业研究院整理

　　3.封装技术

　　（1） Mini SMD

　　Mini SMD主要应用于Mini LED背光生产。Mini SMD又称为“满天星”，主要优点包括：LED器件的方案更为成熟，可靠性更高，成本也相对可控，且容易维护;同时，能够降低PCB板的精度要求，从而降低PCB板的成本，在大尺寸、大OD值上具备一定的成本优势。

　　（2） COB/COG

　　COB/COG封装具有高效率、低热阻、更优观看效果、防撞抗压高可靠等优点。COB/COG进行集成化封装，使用环氧树脂将若干灯珠直接封装在PCB板或玻璃基板上，因此无需支架和回流焊，在高密度LED密布下具有显著优势，可应用于背光及直显两大领域。

　　（3） IMD

　　IMD封装是SMD与COB的折中技术。COB封装仍然存在一定的技术难点，主要包括墨色一致性难以控制、维修困难，正装工艺下固晶良率低、倒装工艺下精度要求高等。IMD封装通过对SMD及COB技术进行折中应运而生：一方面，IMD封装以结构集成方式，一定程度克服了SMD在极小间距下的密布灯珠逐个焊接封装的可靠性问题，提升屏幕抗磕碰能力，并克服了SMD产品难以避免的像素颗粒化问题，提高画面细腻程度;另一方面，IMD封装克服了COB封装单个模块晶体过多而带来的一致性、坏点维修、拼接缝等问题，且降低材料成本。

　　（4）封装企业分析

资料来源：中商产业研究院整理

　　四、下游分析

　　Mini/Micro LED显示的应用无处不在，小到头戴的AR/VR、手表，到中尺寸的笔记本电脑、显示器、车载显示器，以及大尺寸的电视、显示屏等都可以应用Mini/Micro LED。大量应用将随着技术进步带来的成本降低，市场领域得到逐步扩展，分为三个阶段:第一阶段，Mini/Micro LED主要用于PAD、笔记本电脑等的背光和大尺寸商显及家庭影院;第二阶段，Mini/Micro LED将发挥高刷新率、高对比度、极致轻薄化的特性，应用范围拓展至AR、VR等特定应用领域;第三阶段，Micro LED将开始渗透电视等大众消费型电子市场。

　　1.各类产品

　　2019年以来，TCL、小米、华硕等消费电子品牌陆续发布旗下Mini/Micro LED背光产品，涵盖电视、显示器、笔电等多个领域。其中具有重要风向标作用的苹果、三星等公司旗下Mini/Micro LED产品均预计将于2021年发布，龙头带领下，Mini/Micro LED产业有望崛起。

资料来源：中商产业研究院整理

　　2.电视

　　由于目前处于主流地位的LCD面板已陷入产能过剩的困境，全球显示产业都需要新的技术来提高行业的附加值和盈利水平。Mini背光+LCD可以实现更加精细的区域调光Local Dimming技术，成本低于OLED，有利于厂商利用现有产能提高利润水平。根据华星数据，2023年，预期采用Mini LED背光的TV背板市值将达到82亿美金，其中20%的成本比例在Mini LED芯片。

数据来源：华星、中商产业研究院整理

　　3. VR/AR

　　VR/AR 的快速发展推动了近眼显示的需求。目前的近眼显示系统主要采用 LCD 和 OLED 两种微型显示技术。但从显示器的技术特征来看，基于 Micro LED 的微型显示技术由于具备了更好的显示特性，具有替代 LCD 和 OLED 的可能。

　　Micro LED 在显示性能上存在各种优势，特别是在越来越多的显示企业及科研机构共同推动下，Micro LED 显示技术近年内将会有突破性进展。随着 5G 网络及工业4.0 时代的到来，互联网 +、物联网、人工智能、VR/AR 等新技术的出现及融合，对平板显示提出了更高的要求，这必将推动平板显示技术的快速发展和更加广泛的应用。

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