【创业板业绩快递】

2020年1月9日晚间创业板上市公司中颖电子（300327.SZ）披露了2019年度业绩预告，预告显示公司2019年归母净利润1.85-1.94亿元，同比增长10%-15%，业绩环比大幅改善。

环比大幅改善，同比创近三年最低

公告显示，2019年中颖电子归母净利润1.85-1.94亿元，同比增长10%-20%：

资料来源：中颖电子公告，阿尔法经济研究

中颖电子业绩提升的主要原因是公司全年销售同比增长带动盈利同比增长。

2019年中颖电子非经常性损益对归母净利润的影响金额约为940万元，去年同期为896万元，扣除非经常性损益后归母净利润1.76-1.84亿元，同比增长10.7%-15.7%，归母净利润和扣非归母净利润同比增速分别较去年同期低10.93和11.65个百分点（2019年增速取上限）。2016-2018年中颖电子归母净利润同比增速分别为116%、24%和26%，公司2019年归母净利润增速创近几年最低。

单季度来看，中颖电子第四季度归母净利润0.55-0.64亿元，较第三季度的0.42亿元，环比增长31%-52%，环比明显改善。

需求回暖，芯片业务受益

中颖电子主要从事自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后技术支持服务，公司属Fabless芯片厂商，只负责芯片设计及销售业务。目前中颖电子产品主要涵盖两大主轴方向：系统主控单芯片，主要产品包括工控单芯片和锂电池管理芯片，主要用于工业控制和锂电池管理；新一代显示屏驱动芯片主要用于AMOLED及PMOLED显示驱动。由于PMOLED屏的部分应用市场被AMOLED屏代替，导致PMOLED显示驱动芯片销售下滑，因此在显示屏驱动芯片方面主要看公司AMOLED驱动芯片销售变化。

业务增长方面，2018年中颖电子工控单芯片与2017年同期基本持平，但锂电池管理芯片及显示屏驱动芯片实现较大增长。2018年公司工控单芯片业务受贸易等因素影响，致使当年二、三季度客户不敢贸然接单及预建库存。2019年工控单芯片受电子周期影响，但得益于工控单芯片市场韧性及下游应用场景增加等利好因素驱动，上半年公司工控单芯片业务实现同比增长，AMOLED驱动芯片业务同样实现正增长，锂电池管理芯片受新能源车补贴退坡、产销量下滑等因素影响同比有所降低。

中颖电子工控单芯片主要有4位/8位/32位MCU以及PH MCU等，主要用于家电、消费类电子产品，由于下游冰箱等家电受房地产销售面积下滑等因素影响，增长平淡，对公司MCU产品需求有所降低，因而公司业绩前三季度承压。公司在家电主控芯片领域属于国际领先，其中白电主控芯片已与欧美日国际品牌大厂进行市场化竞争，小家电主控芯片的主要竞争对手主要来自于是韩国、台湾的上市公司。从2019年度业绩预告及第四季度业绩环比大幅增长情形来看，公司可能一方面强挖在家电领域的市场潜力，另一方面公司AMOLED驱动芯片或与5G手机等需求回暖有关。

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