苍天饶过谁？辉煌不再的房地产

新力控股(Sinic Holdings)为不断收缩的中国房地产行业越来越长的违约名单又添一笔。市场也在准备面对开发商恒大(Evergrande)海外债券本周末的最后付息期限。

根据彭博的数据，在香港上市的新力周一到期的2.46亿美元债券发生了违约。本月初期，豪宅开发商花样年(Fantasia Holdings)也发生了2.06亿美元的违约。

9月下旬，全球负债最多的房地产开发商恒大未如期支付债券利息，引发全球对中国房地产行业放缓的担忧。在之后的几周里，亚洲债券市场高风险企业发行者的借款成本飙升。

周二发布的官方数据——伴随着前一天令人失望的国内生产总值(GDP)数据——显示，中国房地产业增加值今年前九个月同比增长8.2%，但第三季度同比下降1.6%，这是自疫情开始以来该行业首次出现季度收缩。

恒大最初未能在9月23日支付其美元计价债券的利息——对此它尚未作出任何公开声明——触发了30天的宽限期，该宽限期将于本周六结束，届时恒大可能正式违约。债券持有人的顾问们抱怨恒大未与他们进行“有意义的接触”。

恒大还有一笔在岸债券应在周二支付利息，该公司此前曾在一份声明中表示将支付这笔款项。路透社(Reuters)周二报道称这笔款项已经支付。

虽然上周五，中国央行(PBoC)首次就恒大的情况作出回应。中国央行一名官员将恒大的问题归咎于该公司自身，并表示其风险对金融行业的外溢性可控。但这并没有给市场带来有用的信息。

今年夏天迅速爆发流动性危机的恒大，体现了整个中国房地产行业面临的更广泛挑战。房地产开发对中国GDP的贡献超过四分之一，但在政府向房企施压要求它们降低杠杆后，该行业面临困难。

除了新力的违约，国际评级机构最近一系列下调评级也突显出该行业面临的困难。与此同时，数据也显示新住宅销售同比大幅放缓，高企的借贷成本令再融资变得昂贵。

惠誉(Fitch)上周将开发商当代置业的评级下调至C。其原因是10月初当代置业延长了将于下周到期的债券的期限。这家美国评级机构表示，它“认为在流动性紧张的情况下，征求同意对当代置业避免违约是必要的”。

另外，标准普尔(S&P)上周五下调了住宅开发商中国奥园的评级，因为该评级机构预计“在严峻的经营环境下，其去杠杆化步伐将放缓”。

佳兆业(Kaisa Group)和融创(Sunac)等开发商本周有应该偿付的债券利息，在有报道称这些公司将如期付息之后，它们的债券收益率下降。