转债胜出：转债、基金、期权投资分析

今天，与朋友聊天，突然顿悟“全部转债，其实可以视为一二个票”，而不同的价位、不同转债，可视为不同行权价下的不同期权合约。

上证50ETF期权，至少同时有4个月合约月，每个合约月至少7个不同行权合约，认购认沽双通道。

于是，上证50ETF期权至上有可交易合约：4*7*2=56。实际中，随着行情向下向下，会不断上挂下挂，可交易合约更多！

1015，上证50ETF期权全部合约数：192

1015，两市300ETF期权全部合约数：沪市86+深市140=226

50ETF期权+300ETF期权 合约总数：418

1015，可转债可交易品种：372

那么，如果投资50ETF/300ETF，其实可以在418合约中，找到更优的合约组合，而且更加高效！当然，也可能选出了更糟糕的结果。

50ETF/300ETF期权，专业性更强，或者反面地说，更容易放大人性的贪婪本性，从而导致投资惨败！亊实上，市场运行的结果正是专业的守纪律的投资者胜出，其它奔着10倍的几乎无差别的成为炮灰。

从投资50ETF/300ETF，跨越到投资50ETF/300ETF期权，无疑值得称赞。但却不能很好驾驭与稳健获利。

现在，可转债摊大饼，就是取代投资50ETF/300ETF指数基金及其衍生品期权的最佳选择。

01.投资门槛

投资50ETF/300ETF，无门槛。

投资50ETF/300ETF期权，有门槛。

投资转债，不转股，无门槛。若转股，可能需要开通创业板/科创板交易权限。

若去除创业板/科创板转债，则无门槛。

02.获利模式不同

投资50ETF/300ETF，长期市场走势。

投资50ETF/300ETF期权，获利模式多样化，一般人难以把握。常常出现“一手好牌，打成了烂牌，一地鸡毛终了。”

投资可转债，存在稳健获利模式：110元以下，摊大饼，持有到期或强赎来临。期限不超过6年。

03.杠杆性

50ETF/300ETF，融资融券标的。

50ETF/300ETF期权，自带杠杆性。

可转债，非融资融券标的。

04.亏损速度

投资50ETF/300ETF，t+1，平稳，无大起大落。

投资50ETF/300ETF期权，t+0，错误交易，将以神级速度亏完，且可能穿仓。

投资可转债，t+0，错误交易，追高妖债，将发生痛心疾首的亏损，但债性钢底有支撑。

05.市场代表性‬

50ETF，代表沪市50个大盘蓝筹股。

300ETF，代表沪深两市300个蓝筹股。

期权，标的衍生品。

可转债，一债一司。372债372上市公司，且可转债发行门槛有管理层严格把关，因此，部分地代表国家的经济发展方向。

06.网格交易

可转债，天生具有网格特性。

而且，可以将整个可转债视乎一个品种，加以网格设计。

140元卖出某债，可以退守另一100元债，而这个100元债，预期6年之内，同样九成以上能够达到140元的高度。所有的转债，都会退市，不存在十年长期牛债。

反之，如果14元卖出某股，同时买入10元另一个股，那么新的10元个股，无法预期未来价格走势。与此同时，14元卖出个股，可能持续上涨，加之买入的10元个股不涨反跌，让人痛不欲生！（这种情况，并非仅仅出现在记忆里，现实也常常发生）。

07.投资者保护

50ETF/300ETF及其期权，无任何投资者保护条款。

可转债有多项投资者权益：年息（付息，非分红，但似分红），到期前2年回售机制，到期赎回机制，以及特别且不定期下修机制。

不定期下修机制，是发行方与投资者双赢机制，它确保发行方“借钱不还”的实现（债转股），也确保了持有人“增值”的实现（债转股）。

08.守住胜利果实

50ETF/300ETF及其期权，止盈出来的资金，并无稳妥的方案守住胜利果实。

转债，涨超130/140/150之后，逐步减仓出来的资金，可以“缩回”110/120之下转债摊饼持仓，且有足够历史数据证明“安全可靠、保值增值”。

最后的忠告

不能当作耳边风：投资有风险，入市需谨慎！

切记市场的风险：最大的确定性，就是不确定。

绝对不存在投资：没有风险却获利丰厚的投资。

化解风险的办法：分散、分散、再分散。