净网行动，美国在恐惧什么？

周末美国搞的净网行动，大家应该都知道了。

在君临看来，蓬胖子这次的动作，不是单纯的挑事。他跟美国以往发起的科技战，略有不同。

在之前的几次过招中，美国针对的，都是美国具有竞争优势的领域，能对中国相关领域形成极强的威慑力。

所谓：打蛇打七寸。

比如毛衣战，中国实物出口数量金额虽然多，但都是低端产品，关税一提，供应商就纷纷将工厂往东南亚转移。

比如中兴、晋华，美国一制裁核心设备的出口，立即就跪。

即使是实力更强的华为，在高端5G设备上能够对美国形成压力，但底层的硬件制造依然需要依赖美国技术。

如今在美国压力下，高端芯片短缺，不可避免的遇到短期困难。

但在互联网行业，攻防之势是不一样的。

君临看到的，是蓬胖子的恐惧。

1

中美科技产业之间，发展到今天，早已不是一边倒的美国领先了。

而是互有攻防的形势。

美国更强的，通常是具有历史经验传承的“传统科技产业”——

比如1930-50年代发展起来的国防军工产业，医药产业等等。

比如1960-70年代发展起来的硬件芯片产业，模拟芯片、逻辑计算芯片、芯片设备等等。

比如1980年代发展起来的软件生态产业，操作系统、数据库、办公软件、工业软件等等。

但此后，

中国经济在1990年代起飞，互联网技术传入，中国与美国之间不再具有代际的产业落差。

虽然在2010年之前，PC互联网行业依然是美强中弱，中国的创业者依然流行对美国创业模式的山寨；

但肉眼可见的是，这种风气正急剧减少。

相反的，随着移动互联网时代的到来，中国的互联网创业风口开始逐渐领先于美国，并实现了反向对美国的输出。

整个中国移动互联网行业的发展，大致可以划分为三个阶段。

第一个阶段，2007-2011年。

2007年，苹果iPhone问世，正式拉开了移动互联网时代的大幕，此后，美国基于移动互联网的创业潮兴起，比如Twitter、Groupon。

两大龙头，Airbnb诞生在2008年，Uber诞生在2009年，形成了一股共享经济的旋风。

今年在疫情中爆红的移动视频会议龙头ZOOM，则是诞生在2011年。

由于智能手机进入中国，并普及的时间要晚2-3年，所以这个时期，中国的互联网创业者基本处于一个抄美国作业的状态。

2009年，微博出现，2011年，美团出现。中国的创业者来了。

这个时期诞生的微信和B站，则是对日本互联网的致敬。

可见中国人的视野是相当广泛的，三人行必有我师，学习的可不仅仅是美国。

第二个阶段，2012-2015年。

这是中国移动互联网大爆发的黄金年代，各种创新理念在迸发，VC阔绰、政策鼓励。

许多创业者在仅仅只有一个概念火花的时候，就能融到大笔钱，进行互联网新大陆的冒险开拓。

2012年，短视频社区快手、资讯推荐引擎今日头条上线；

2013年，种草社区小红书，在线教育猿辅导、VIPKID，阿里旗下的余额宝、菜鸟网络等上线；

2014年，直播社区斗鱼，腾讯旗下的微众银行上线。

2015年，拼多多上线。

今天我们熟知的新一代互联网巨头，大多数是在这个阶段草创的。

底层逻辑有许多，但最重要的是两个：

第一，智能手机的普及+4G网络的渗透，形成了一个全新的蓝海应用市场；

第二，大批在BAT等传统互联网公司成长起来的管理层出来创业了，他们有技术、有团队、有创新的理念，还有跟在后面给钱的VC们；

这是一片前所未有的沃土，自然能在最短时间内孕育出参天大树。

创业者们太多，以至于山寨硅谷的速度都太慢了。

这个方法论已经不再适用，要成功只能去探索新的路子。

可以看到，这个时期成功的中国创业项目，大多都是基于本土国情的创新产物了。

仍然是山寨美国，并且获得较大成功的，只有一个滴滴了。

第三个阶段，2016年以后。

2016年，中国智能手机渗透率达到75%，红利机会已到了尾声。

无论是美国，还是中国，成功的创业项目都在变少。

迄今为止，我们能看到的，风靡世界的移动APP中，只有一个是诞生在2016年之后的。

这便是抖音（2016年）。

这是一个标志性的，具有里程碑式意义的APP。

在此之前，主流的互联网产品都是在美国创立，然后辐射到全世界各个角落。

中国虽然也有出海的互联网产品，但早期，主要是一些边缘领域的工具产品，比如猎豹移动的全家桶套餐。

猎豹移动，创始人傅盛，原是360杀毒软件的产品经理，一手缔造了360杀毒的传奇故事。

后来离职创办猎豹移动，并在雷军的资金支持下，快速做大。

2012-2015年的黄金年代里，猎豹率先转战海外，推出了手机浏览器、垃圾清理等一系列的工具APP，成为Google Play应用商店工具类目下的龙头企业。

以猎豹为代表的工具应用获得成功后，更多的后浪们开始跟上。

游戏应用是最成功的代表。

早年间，中国的手游只能在周边的港台地区和东南亚横行，去发达国家地区是没戏的。

转变发生在2016年。

这一年，世界游戏Top1000排行榜，中国出海入榜的游戏数量从上一年的47个增加到84个，大幅增长了80%。

不仅是数量的跃升，中国游戏也开始陆续登陆美国、日韩、欧洲等发达地区市场。

到2018年，中国游戏海外吸金30亿美元，其中美国贡献了15亿美元，排名第一，日本贡献了10亿美元，排名第二。

这一年，中国游戏的前十大市场，全部是发达地区。

腾讯旗下的《绝地求生》，网易的《荒野行动》，以及一大批你听都没听过的游戏，在发达国家捞金无数。

其实并不止游戏。

比如电商，网上有报道，《揭秘 SheIn：中国最神秘百亿美元公司的崛起》。

SheIn，这家估值150亿美金的中国公司，号称是互联网时代的快时尚公司，线上版的ZARA。

去年，他将 300 亿元人民币的服饰卖到了海外——大约 1/7 个 Zara 或 2.5 个 H&M。

今年上半年的销售额已经过了 400 亿元，全年的目标是1000亿人民币。

但是你，或许闻所未闻。

因为SheIn的营收全部来自海外，三分之一来自美国，三分之一来自欧洲，剩下三分之一来自中东等发展中地区。

接着，抖音TikTok来了。

作为中国互联网出海的第三浪，TikTok已经连续一年以上霸占美国月度下载量最高应用的榜单了。

这不仅让Facebook等美国互联网公司感到了害怕，也让美国的政界深感不安。

最近十年，你能看到的移动互联网应用正一步步，从早期边缘的工具，向游戏、电商、社交等核心市场挺进。

也正在从东南亚等发展中市场，向日韩、欧洲、美国本土渗透。

他们带着先进的技术，在美国市场长驱直入，并且在三五年间就做出巨大的规模体量，对一些传统企业形成了碾压式的冲击。

他们带给美国政界的震惊与恐惧，是前所未有的。

那种感觉，大概跟天朝上国的皇族们，第一次看到背着洋枪的红毛洋人差不多。

这才有了净网行动的出炉。

本质上，这是美国在高科技领域的第一次“闭关锁国”。

2

接下来聊聊净网行动主要受影响的企业。

这次净网，主要涉及五个板块：运营商、应用商店、APP、云服务、通信电缆。

咱们一个个看。

1）干净运营商（clean Carrier）

「确保不受信任的中国运营商不与美国电信网络连接。这些公司对美国国家安全构成威胁，不应提供往返美国的国际电信服务。」

受波及的主要是中国移动、中国电信、中国联通的国际漫游业务。

由于几家电信巨头海外业务占比极小，因此对业绩的影响微弱，估计主要影响的是在美华人和留学生的工作、生活。

2）干净应用商店（Clean Store）

「从美国移动应用商店中删除不受信任的应用程序。中国的应用程序威胁我们的隐私，扩散病毒，传播宣传和虚假信息。美国人最敏感的个人和商业信息必须在他们的手机上得到保护，以免被利用和窃取。」

在记者会上，被蓬胖子点名的两款产品 TikTok 和微信，就是「干净应用商店」要处理的典型。

TikTok被迫卖身，微信被封禁并下架，应该都是确定的了。

网上许多文章分析过，君临就不细说了。

这里讲讲其它可能受波及的APP。

下面这张榜单，是2020Q2北美市场APP排行榜前10：

榜单有通讯类、社交类、音乐类、视频类、摄影类、新闻资讯类、旅游出行类以及游戏类。

按每周周活排名，总部在中国内地的企业有以下：

以上名单中，需要引起投资者重视的是腾讯和欢聚时代。

腾讯这次只是微信被点名，大家议论的焦点也集中在微信，从股价反应来看，貌似受影响也还不大。（目前估计只是下架微信的美国业务）

但是，毕竟这么多年下来，腾讯在美国的游戏布局已相当庞大。

腾讯的《PUBG Mobile》是出海美国游戏中收入最高的，分别排名App Store畅销榜的第2名和Google play的5名，经常领先于竞争对手《堡垒之夜》。

腾讯投资的美国游戏公司相当多，这是他影响力的另一个体现。

投资 Riot Games，使公司获得了在国内《英雄联盟》的独家代理权；

投资蓝洞，取得了《绝地求生》的研发及代理 权，并在日后成为了首款打开全球市场的中国手游；

投资 Epic，获得了市占率最高的商用引擎及大逃杀类游戏。

2019Q4，公司的海外游戏收入同比增长超过 100%，占网络游戏收入的 23%（含 Supercell 并表收入）。

除了游戏，腾讯还持有其他美国大公司的股份，包括Snap 12%的股份，特斯拉5%的股份，还投资了Reddit 1.5亿美元。

NBA去年还与腾讯签署了一份价值约15亿美元、为期五年的内容共享协议。

欢聚时代有三款APP上榜，也相当令人瞩目。

欢聚时代的海外业务，由四款核心应用构成：Bigo Live、Likee、Hago、IMO。

据Sensor Tower 商店情报数据显示，2020年7月欢聚旗下的全球直播社区Bigo Live在全球热门移动应用收入榜中位列第七。

Bigo Live是一款海外版的YY直播，区别是加入了社交元素，用户粘性高于YY直播。

截至一季度，Bigo Live已完成了东南亚、中东、俄罗斯、美国、印度多个地区与国家的布局，月活数量约3000万。

Likee是欢聚时代2017年推出的海外短视频应用，类似于国内的快手。

Bigo目前策略是用直播赚来的钱去推广Likee，希望将其打造成为公司的第二增长曲线。

Likee也不负众望，短短一年时间月活达到1.31亿，是Bigo Live的5倍，也是海外月活仅次于TikTok的短视频应用。

HAGO是一款小游戏社交平台，2019年月活用户3300万，实现了同比57.9%的高速增长，主要通过游戏、语音聊天室和兴趣群组中的虚拟礼物收入来变现。

IMO原本是Bigo收购过来的一款即时通讯软件，2013年加入视频通话的功能后，用户下载数猛增，2019年月活已经 2.1 亿、日活超过 1 亿，主要覆盖中东、南亚地区。

可以说，不知不觉间，欢聚已经在海外打造了一个由“即时通讯+短视频+直播+小游戏”构成的完整平台。

基本上就是奔着腾讯模式的作业去抄的。

今年一季度，Bigo的收入为21.07亿元，同比增长432%，收入占比达到了欢聚的29.5%。

如今，印度、美国相继受冲击，风险需要提防。

3）干净APP（Clean Apps）

「防止不受信任的中国智能手机制造商在其应用商店中预装或以其他方式下载受美国信任的应用。美国及其他国家公司应该从华为手机应用商店中删除它们的应用。」

翻译一下，就是不允许「不受信任的中国手机厂商」预装，或者以其他方式下载「美国所信任的应用」，例如 Google 全家桶、Facebook 等。

在此之前，华为手机已经不被允许使用 Google 套件，而 Google 全家桶作为海外用户的刚需，使得一个不能使用 Google 服务的手机，基本和一台诺基亚老人机没什么区别了。

这逼得华为在去年启动了鸿蒙系统、HMS生态等业务，未来或许将成为华为的差异化竞争力之一，复制当年自主研发高端芯片的故事。

当前中国的其它手机玩家，如小米、OPPO、VIVO，还没有被正式点名，但如果海外影响力持续扩大，隐忧依然是存在的。

这是个定时炸弹。

就看中国手机企业们将来的对策了，是各自开发自己的系统呢，还是抱团一起推广华为的HMS？

4）干净云服务（Clean Cloud）

「防止美国公民最敏感的个人信息和企业最有价值的知识产权（包括新冠肺炎疫苗研究）被包括阿里巴巴、百度和腾讯在内的公司运营的云端系统所获取。」

阿里云、腾讯云、百度云，全部被蓬胖子点名了。

在云计算市场，虽然亚马逊、微软等美国巨头依然是行业翘楚，但中国的云计算行业近年同样发展的有声有色。

尤其是今年，受疫情影响，全球云服务需求暴涨，2019 年，腾讯云同比增长86.8%，2020财年，阿里云同比增长 62%，两家都在快速增长。

两家公司的产品策略就跟支付宝和微信支付一样，早期支付宝一骑绝尘，后来微信支付依靠高频优势，迅速追上。

云服务的较量也是如此，阿里云强在电商、金融和物流等领域，腾讯云则擅长游戏、视频和教育等领域，在竞争中快速壮大。

据公开信息，阿里云宣布要在未来三年投资 2000 亿元，腾讯则将在未来五年投资 5000 亿元人民币搞新基建，大部分都将投入到云服务中。

比如今年 2 月防控期间，为解决腾讯会议上企业视频需求的激增，腾讯云在八天之内新增了 10 万台服务器，今年腾讯云预计将招聘 3000 多名员工。

虽然在美国市场，中国云服务公司的影响力还不大，但在东南亚市场，火拼已经是进行时。

虽然当前的净网行动，影响主要波及美国市场的业务，但难保未来不会扩大到全球市场，美国政府要求美国的技术都不能跟阿里、腾讯等合作。

就如华为一样。

毫无疑问，这必然将加快中国的云服务巨头们对本土硬件和软件应用公司的扶持。

5）干净电缆（Clean Cable）

「确保连接美国与全球互联网的海底电缆不会被破坏并用于大规模情报收集。美国还将与外国伙伴合作，确保世界各地的海底电缆都不会因类似的情况而妥协。」

「干净电缆」主要指的是对海底电缆建设的去中国化。

蓬胖子在发布会上曾说：

“华为海洋竞标购买连接亚洲、太平洋、非洲和欧洲的海底电缆，美国不会允许这样的情况继续下去。”

很明显，这个政策就是奔着华为海洋公司去的。

目前全球海洋电缆市场主要掌握在阿尔卡特朗讯、NEC、Tyco、华为海洋、亨通光电、中天科技、烽火通信等公司手里。

可以看到，一半以上的公司都是中国企业。

其中，华为海洋的全球市场份额超过15%，2019年的时候，华为海洋公司 51%股权被亨通光电收购。

3

两个巨人之间的较量，最终的胜负往往不是取决于剑有多锋利，而是铠甲和盾牌有多厚。

因此，补短板的信创产业链成了2020年A股市场最火的领域之一。

信创，即信息产业创新应用，包括——

硬件端：芯片、存储、服务器等；

软件端：操作系统、数据库、办公软件、工业软件、信息安全等。

今天重点说说最重要的操作系统环节。

目前，国产操作系统里，有中国软件、诚迈科技、普华软件、东方中科等众多系统平台在相互竞争，但大多数都是小打小闹，掀不起什么浪花。

相对做的比较大的，就是中国软件（600536）和诚迈科技（300598）两家公司。

中国软件旗下有中标软件和天津麒麟，今年2月已合并为麒麟软件，中国软件持有麒麟软件46%股权，是第一大股东。

诚迈科技持有统信软件44.4%股权，也是第一大股东，统信软件下面有武汉诚迈和深之度两家子公司。

其中，麒麟软件有两大主力操作系统：中标软件和天津麒麟，它们是国产操作系统的领导者，建立了自主可控的软件生态闭环。

统信软件也有两大主力操作系统，它们是UOS、Deepin，其中Deepin深度系统是目前中国民间Linux市场上最受欢迎的中文系统，UOS市场关注度也极高，称得上是一款网红操作系统。

2020年以来，在景气需求下，两家公司都宣布了激进的扩张计划。

2月20日，中国软件旗下麒麟软件宣布1000人的扩招计划；

3月10日，诚迈科技旗下统信软件宣布扩招5000人，更加凶猛。

那么，两家公司的产品有什么差异呢？

1）中国软件。

从名字就可以看出，这是一家老牌央企公司，根正苗红。

因此，政府对它有特别的信赖感，在政务市场的采购招标中将具备较大的优势。

中国软件旗下包括中标麒麟和天津麒麟。

中标麒麟桌面操作系统是中标软件有限公司研发的、面向桌面应用和服务器应用的操作系统。

中标软件成立于 2003 年，获得了国防、 民用两方面的相关企业与产品资质，中标麒麟连续八年在政务Linux 市场占有率第一。

银河麒麟是由天津飞腾研制的开源服务器操作系统，入选国家 “核高基”科技重大专项和国家发改委产业专项，主要应用在国防、政务、能源、金融、教育、电力等众多行业和领域。

2019年12月2日，中国软件整合中标软件（中国软件持股 50%）和天津麒麟（中国软件持股 36%），打造操作系统“国家队”。

当前，两家企业已在国内政务采购市场占有国产操作系统90%以上的市场份额。

看过一个媒体的报道，某些地级市的政务中心，公共办公区大厅每个工位的显示器、云终端里面装的都是国产飞腾CPU。

这些电脑可同时操作两套不同的应用系统，一个是Windows系统，一个是国产麒麟系统。

电脑连接一个比机顶盒略大的云终端，云终端再连上服务器的云平台，计算和存储统一在后端数据中心进行。

通过云平台，两个操作系统在一台电脑上并存，自由切换使用。

老实说，这块的市场潜力和想象空间还是很大的。

2）诚迈科技。

这是一家后起的民营企业，近年动作不断，喊出要做“中国微软”的口号，还挖了对方的副总。

诚迈的操作系统由子公司武汉深之度研发，是国内最大的操作系统研发团队。

深度操作系统包含深度桌面环境（DDE）和近 30 款深度原创应用，及数款来自开源社区的应用软件，并能够获得深度商店的近千款应用软件支持。

在全球开源操作系统排行榜（DistroWatch）上，深度系统 deepin 近一年排名为 11名左右，评 分高达 8.85/10。

UOS系统，则是以深度Deepin Linux系统为基础，由包括中国电子集团（CEC）、深之度科技、诚迈科技、中兴新支点在内的多家企业发起的统一操作系统平台。

如果说，中国软件的麒麟系统是在政务市场领先，诚迈科技的深度系统则是民间开源市场的领头羊。

深度系统非常注重易用的体验和美观的设计，便于安装和使用，因此拥有一大批的民间粉丝，在圈内就跟小米一样，有个深度科技社区，让深粉彼此交流，以改进体验。

另外，深度系统也跟华为有着深入的合作。

在笔记本电脑业务上，深度已经在荣耀 matebook 等系列笔记本上实现预装；

在服务器业务上，深度为华为泰山服务器推出了定制的企业级操作系统，可以应用在数据中心、云平台、分布式存储等场景。

这几天市场炒作微软断供的可能性，如果真有这种可能性，华为、阿里云、腾讯云等本土企业在操作系统上的最佳合作对象，大概率就是深度系统。

3）财务对比

两家公司过去的业绩表现都不怎么稳定，时好时坏。

总的来说，中国软件营收规模更大，毛利率在35-40%之间，但净利率只有2-3个点左右，净资产收益率相当可怜。

诚迈科技营收只有前者的十分之一，规模要小得多，毛利率也更低，处于25-35%之间，但长期净利率反而要更好一些，不过波动也挺大的。

其实，对于这种类型的公司，分析历史财务表现的意义不大。

这就类似于一辆车，过去在泥地里开，很耗油，速度也不快，还容易坏，但不代表这就是一辆破车。

一旦驶上高速公路，他们的表现将让你刮目相看。

他们会否成为信创时代的海康威视和大华股份呢？这就要看中美之间会冲突到哪个层次了。

冲突越激烈，铠甲就需要穿的越厚。