恒威电池冲刺IPO，家族高度集权被质疑

1.

在双汇上演的“父子相残”大戏，让外界对于“家族企业”的关注度在近期达到了高点。

最近，浙江一家典型的家族企业再次冲击上市，也因家族化等受到质疑。

3年前，浙江恒威电池因为业绩波动和自身发展战略调整等原因主动撤回上市申请，如今转战深交所创业板，已进入最后的冲刺阶段。

这是一家高度集权的家族企业，家族成员合计持有公司93.11%股份。

经过数次股权转让、增资扩股后，目前恒威电池实际控制人为汪剑平和汪剑红兄妹家族的六人，分别为汪剑平、徐燕云、汪骁阳、 汪剑红、傅庆华、傅煜。其中，汪剑平与徐燕云为夫妻关系，汪骁阳为两人儿子；汪剑红为汪剑平之妹，汪剑红与傅庆华为夫妻关系，傅煜为两人儿子。

除了股权高度集中，家族成员也入驻了恒威电池管理层。其中，7名董事会成员中，除了3名独立董事外，4名非独立董事中就有2名为家族成员，分别为汪剑平和汪剑红；4名高管中也有2名为家族成员，其中汪剑平出任总经理，傅庆华担任副总经理。

如此高的“家族化”也被投资人视为风险：如果实际控制人利用其对公司的控股地位、家族成员通过在管理层占据的席位，对人事、经营决策等进行不当控制，则有可能给公司及其他股东利益造成损害。

2.

不过，和迟迟不肯交权的万隆老爷子不同，在第一次上市之前（也是首次上市同一年），这家企业的一代掌门人朱墨农就已完全交棒给了儿女和孙辈，代际之间的交接看起来已顺利完成。

20多年前，出身国营大厂技术副厂长的朱墨农提前退休，和儿子汪剑平一同创办了恒威电池。作为低调的“技术宅女”，朱墨农是恒威电池核心技术及研发的主要贡献者，也称得上是“灵魂人物”。这位女企业家带着儿子一起，承担了国家火炬计划项目，也先后获得了多项国家发明专利和实用新型专利，让这家企业一步步成长为了干电池行业的“小巨人”。

2017年4月，朱墨农把自己所持有的恒威电池27.50%的股权，分别转让给了女儿汪剑红、孙子汪骁阳以及外孙傅煜。恒威电池法定代表人也从朱墨农正式变更为汪建平。

根据公开资料，汪剑平出生于1963年，为大学专科学历，1980年至1994年任职于任原浙江民丰造纸厂（后更名为“嘉兴民丰集团有限公司”）助理电气工程师，几年后和母亲朱墨农一起创办了恒威电池，并在2003年至2017年担任恒威电池的总经理。2017年朱墨农交棒后，担任公司董事长、总经理至今。

妹妹汪剑红比哥哥晚3年出生，同为专科学历。最早的一份工作是在嘉兴乳品厂的销售科，随后进入家族企业。2017年5月至今，担任恒威电池董事和营运总监。

作为三代，朱墨农的孙子汪骁阳出生于1990年10月，为硕士学历。毕业后就在家族企业工作，并在2017年5月成为恒威电池总经理助理，也就是直接跟着父亲学了。

朱墨农的外孙傅煜，1991年8月出生，为本科学历。和汪骁阳一样，一毕业就进入了家族企业任职。不过一年后，傅煜去了安信证券股份有限公司工作了不到半年，再次回到恒威电池，开始担任公司的证券事务代表。两位90后都是确凿无疑的接班节奏。

3.

除了高度集权，家族企业常被人诟病的还有，家族企业极易出现关联交易、占用上市公司资金、侵害中小股东利益的现象。

在恒威电池身上，这种现象也并不鲜见。

招股书显示，2014年至2016年，朱墨农曾占用恒威电池资金高达4.21亿元（含2014年前未偿还部分）。汪剑平、汪剑红、徐燕云也曾分别占用资金0.23亿元、0.52亿元、0.20亿元。这3年，汪剑平家族占用的资金合计为4.96亿元。期间，朱墨农还向恒威电池的供应商提供2000万元借款。

外界的质疑声还指向了恒威电池IPO之前，实控人家族忙分红的举动。

2017年度～2020年度，恒威电池向股东派发股利金额分别为1.35亿元、2250万元、5250万元、5850万元，合计2.69亿元。扣除个税后，全体股东实收现金分红分别为1.23亿元、2040.12万元、4760.28万元、5304.31万元，合计2.44亿元。

而在2016年底，恒威电池未分配利润2.16亿元，2020年底为0.90亿元。本次IPO，公司拟募资4.33亿元，其中拟将0.60亿元补充流动资金。

这波操作，也难免被视为有圈钱的嫌疑。

双汇的万隆父子之争，让人看到了家族企业的弊端，即并未成为真正意义上的现代治理上市公司。但两者并不必然冲突。而家族企业也并不必然意味着迂腐、保守、裙带关系、缺乏现代化的管理制度。

这几天再次被人翻出的对比案例，何享健家族的家族企业美的集团，就是成功转型和传承的案例。一代企业家何享健并未将企业直接传给自己的子女，而是自2012年开始，把管理权的接力棒交到了职业经理人方洪波的手中。用方洪波的话来说，美的的核心竞争力是内部经营管理机制。

对于何氏家族而言，如此的交棒方式，反而成全了子女们的转型和事业发展。其中，独子何剑锋是盈峰控股集团有限公司的董事长，盈峰集团旗下有上市公司盈峰环境和华纳百录；大女儿是何倩嫦是合肥百年模塑科技有限公司的实控人；小女儿何倩兴与其丈夫张建和创立了广东新的科技集团。

从这些家族企业身上，或许我们能学到的，不只是商业世界的那一套逻辑，还有更丰富的家族课题和长线思维。

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撰文 小七