从恒大集团的董事长不再是爱马仕哥聊起

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这也是个读者点名了好几天的话题，恒大集团董事长许家印挂印。

我知道读者想听什么，但是在这种时候，尤其是人家公司不断被约谈，债务比较多的情况下，过度解读是一种落井下石。

我还挺八卦的，但也不愿意为了蹭热点，去......

先解释一个细节，恒大的法人本来就不是许家印，而是柯鹏。所以是柯鹏变更成了赵长龙。当然，许家印卸任董事长，董事长也变成了赵长龙。

那么这意味着许家印既不是恒大的法人，也不是恒大的高管。

我个人的理解，这里面应该牵扯了多方博弈，一般来说，董事长变更意味着新资方的介入。

当然，这是好的预计，差的我就不聊了。

不过有一点可以聊，恒大确实是有问题的，而且问题对于普通人很有警示的作用。

警示体现在加杠杆炒房。

你注意我措辞很严谨，虽然大部分时候都是俏眉眼做给了瞎子，我发现不是每个人都能体会我每次抠字眼的用意。

如果你经常读政策，无论是国内的还是美联储的，你都会养成抠字眼，抠单词的习惯，因为差一个字，换一个词儿，那意思绝对不是一样的。

就像那天我解读什么叫正义，什么叫正义感。很多人听了之后觉得以前没听过这种说法，其实是你以前从来没有养成过抠字眼的习惯。

我们来看加杠杆炒房。

在这之前，就有领导讲，那些加杠杆炒房的人，一定会哭的。咱们解读过，只是有部分人不当回事。

你注意，加杠杆炒房和买房是两码事。你买房，如果全款，跌个30%是不会死人的，但是如果加杠杆，比如你首付里面8成都是借来的。

那么你能够忍受的回调的幅度是非常低的，可能回调个10%，你就爆仓了，回调个20%，你就弃房了。

你不弃也没有办法，杠杆拉满的情况下，你是供不起的，你也是再也无法筹措到新资金的。

炒房者，或者说加杠杆炒房者会遇到的问题，是很多地产公司遇到过或者正在遇到的。

之前各个地产公司负债红线表刚出来的时候，我们就聊过几期，当时恒大就在第一队列里，也就是负债非常高。

从某种意义上讲，这跟加杠杆炒房是一码事，就是不给自己留余地。

作为一家公司，和作为一个独立投资人在某件事上的处境是相同的，那就是一旦资金链断了，会引起多米诺骨牌效应。

你想一想，加杠杆炒房的人，他一旦供不起贷款，而且交易量冻结，那么他就没法卖。

没法卖不一定是市面上没有资金，市面上也许有资金，但是没有房票。

一头，资金得不到房票，进不了场，另一头，有人持有大量的房产，供不起月供，那就会出现明明有水，你仍然被活活烧死的局面。

理解我这个比方吧。

你着火了，你想要出钱买水，但是现在围绕你建了一圈墙，水不许卖给你，就看着你活活被烧死。

这是完全有可能出现的，当交易量急剧萎缩的时候。

打个比方，你做空，到期了要补货，假如现在就是没有货给你，你只能疯狂的抬高收购价，最后把自己打爆仓。

你去翻看这两三年的文章，我聊房地产，说过房地产市场里最大的不确定性就在于此。

你的小命并不在你自己手里攥着。

那时候我记得有些读者拿长期持有的理论来跟我辩，他们一定要说，房地产长期来看，肯定是保值的，因为货币有铸币税嘛。

就算跑不赢好的公司，跑不赢好的算法，终归是能够跑赢货币本身的。

你去翻看我们二十几次关于这个话题的对话，我始终强调一点。

如果你一定要迷信这种理论，那么请记住务必调仓，就是持有最好的城市，最好的地段，学区地铁商业医疗各种汇聚之处。

我为什么要让你调仓？不是觉得哪儿能涨哪儿会跌，就是为了流动性。

只有大家都关注的地方，流动性才会相对而言更好。

什么叫做流动性足够好？是指，即便交易彻底停滞的时候，你哪怕场外交易，都能够交易的出去，这才叫流动性足够好。

场外交易是说大家都知道彼此过不了户，但是愿意签一张合同，钱先给到你，过户将来再说。

一个资产，如果不是好到关注者众多，想要场外交易没有那么容易的。

当然，这只是应对表象的处理方式。

如果本质一点看问题，我个人实在没有搞懂，一个不建立退出模式的投资模型，究竟是个啥玩意儿？

几年前，聊OFO，聊朱啸虎的时候，我说过一句话：我说，任何资本进入之前，首先要考虑什么？

要考虑如何退出。

所谓退出就是谁来接你的盘，你从谁那里获利了结。这个事情想不清楚，就没法投入。

比如资本投公司就是这么一个清晰的过程。

你说有几个人，攒一个局，然后拉风投，风投是怎么想的？

难道风投要从这几个创始人身上获利了结么？还是指望他们真的造出汽车？

都这水平还做什么风投？做韭菜好了。

风投知道你们哥几个在忽悠我，但是他想的是咱们一起忽悠别人，你忽悠我，我忽悠下家。等上市了，你赚1000倍，我赚100倍，回头从股民那里获利了结。

如果上不了市，你说我不错，各方面都不错，也能盈利，就是上不了市，风投会投你么？不会的。

风投首先关注的是退出模式，这是最重要的。很多人不明白为啥有的公司连年亏钱，但是估值越来越高。

无他，人家的退出模式非常成熟。

资本的本质就是这回事，不为了退出，不为了赚钱，难道爱你老，爱你不洗澡？

没有哪家风头投一家公司是指望这家公司盈利，然后给自己分红的，没有。

这样的风投早就死绝了。

所以你换个角度，你想一想，如果有个投资人，他说，他买房，加杠杆买房，把杠杆拉满买房，就是不卖，然后收租，租金依然用来继续加杠杆买房。

这跟风投投公司，然后指望公司盈利分红有什么区别呢？

没有区别的，你能够看得懂的模式不见得是好模式。

我知道这种模式很容易说服大家，铸币税嘛，房子保值，一听就懂。

但是一听就懂的模式为什么风投们不采纳呢？

风投们为什么要采用急吼吼上市套现的模式呢？

只有一种答案，这种模式，这种死了也不卖的模式被历史证明，是胡扯。

死了也不卖，还加杠杆死了也不卖，你想一想，这意味着什么？这意味你根本无法忍受稍微长一点时间的回调。

有人说，中国房地产历史数据表明，价格一直往上，没有稍微长一点的回调周期。

你理解错了，在局部市场里，完全可以有。

我们不生活在宋朝，不是王安石那会儿青苗法，连谁借了谁的钱都算不清的古代。

今天，其实一个区域的房子到底在谁手里，都能查明，即便你找人代持。

你想一想，为什么我前面说，如果你非要沉迷于这个算法，也要去好地段，为什么？

因为好地段里没有形成炒房者控盘的局面，里面有大量的自住者。

一只老鼠，是待在老鼠群里安全，还是待在花瓶堆里安全呢？

如果这个板块，根本没几个人住，就你们几个控盘，你还想炒作？上头只要把交易临时冻结，拖都能把你的资金链拖崩。

拖崩不见得是这个板块没价值，也许你破产后，它以后还能涨。问题是，你赚不到钱的，明白么？你一定会出局。

什么情况下你相对安全一点？投鼠忌器嘛。为了几只耗子不值当，不值当影响很多普通人的真实需求，这种情况才可能让你逃出生天。

咱们有个别投资者，脑子有问题，真的是有问题的。

有人跟我讲过，加杠杆死了也不卖，还要连阡陌，就是控盘，控制某个区域某个板块，是一种长期收租而且吃尽城市红利的思路。

这是另一种形式的收税，做生意最高境界就是收税嘛，你看互联网企业都是这么想的，建一个通道，然后此山是我开，此树是我栽，要想从此过，留下买路财。

不要有这种思路，尤其不要连阡陌，连阡陌就跟一群耗子手拉手，这跟作死没区别。

能活下来的耗子一定是待在花瓶堆里而不是耗子堆里的。

聊正义和正义感的那一期，我就说过，森林中的秩序是四百公斤的大猩猩说了算的。

你吨位不到，就不要乱来。

你说四百公斤的大猩猩躺在哪里是对的？它躺在哪里都是对的。

别的小动物要做的，就是很有眼色的看着猩猩哥跟哪儿躺着，然后跑上去献殷勤：猩哥，你要吃香蕉不？猩哥，你要喝水不？

你说一只耗子，如果也企图在森林中围绕自己建立秩序，那它的脑子还不如猪呢。

我想，我的话说的很透彻了。

一个脑子正常的人也好，企业也罢，一定是以开拓创新为己任的。

所谓开拓创新这四个字很有讲究，它实际上就是指，我愿意承担风险。

我愿意开路，我愿意栽树，但我从来也不会想着躺下了收过路费，因为我不配。

我活着就是给猩哥开路的，这是我存在的前提。

一旦我把路开好，我就会踏上新的征程，去承担新的风险。

这点觉悟一定要有，否则你就是没眼色。

赵忠祥老师怎么解读《动物世界》的？

在大森林中，一只小动物什么都可以没有，但是绝不能没眼色......
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