一、优质公司

第一，公司要拥有好的赛道，赛道保持较高速发展，成长空间大。第二，公司的产品要具有稀缺性，竞争优势强，产品具有差异化。第三，公司要拥有好的商业模式，拥有较高的净利润增长率和净资产收益率。

我们要相信优质公司能够创造长期价值，是时间的朋友。

二、长春高新

长春高新是多位明星基金经理重仓的公司，其中就包括消费之王萧楠和医疗基金女神葛兰。

长春高新，生长激素和水痘疫苗龙头。公司拥有好的赛道，公司的生长激素虽然只是一个产品，但有若干个适应症，每个适应症都对应着一个较大的产品市场空间。公司在该赛道基本上是一家独大，产品差异化强且竞争能力强。

金赛药业，其生长激素产品具有绝对的竞争和领先优势，目前国内市场占有率第一，只有一个刚进入的竞争者，公司生长激素的市场空间较大。公司表示目前国家政策还不是十分明确，预计粉针存在纳入集采可能，水针可能性不大，长效目前暂时没有可能。公司的粉针业务占比小，纳入集采对业绩基本上没有影响。公司未来可能会重点推长效生长激素，同时覆盖更多适应症，包括不孕不育、成年人适应症、增肌减肥。

百克生物，主要疫苗产品是水痘疫苗和鼻喷流感疫苗。公司的水痘疫苗产品具有较强的竞争能力，国内市场占有率第一。百克生物2020年三季度营业收入和业绩恢复高增长，主要受益于水痘疫苗批签发明显增长。百克生物的鼻喷流感疫苗产品具有一定的竞争优势，目前市场占有率为4%左右，市场份额后续有望不断提升。公司后续的带状疱疹和狂犬病疫苗产品，有望成为公司新的业绩增长动力。

公司业绩优秀，成长能力和盈利能力都很强。公司近三年净利润增长率保持在50%左右，近三年净资产收益率保持在20%左右。在2020年前三季度，金赛药业营业收入同比增长16.35%，净利润同比增长33%；百克生物营业收入同比增长51%，净利润同比增长81.88%。预计，公司未来的业绩将保持高速增长态势。

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