未来能源——电动汽车如何改变电池需求

电池在能量转换中起着重要作用。这反映在电池原材料的价格上，包括钴、镍和锂，这些原材料都在当前大宗商品涨势中上涨。我们的电池原材料专家，加文蒙哥马利，研究主任，告诉我通过展望。

首先，对电池的需求完全与电动汽车有关。未来20年，电动汽车将占到电池需求的90%左右。相比之下，便携式电子产品和储能系统的增长幅度不大。

根据我们的预测，目前有1000万辆电动汽车上路，2030年有1亿辆，2040年后不久将有4亿辆。

电动汽车将以惊人的速度增长：我们刚刚将预测提高到未来20年平均每年15%。但成本差异和汽车库存周转缓慢意味着电动汽车直到20世纪30年代才大量取代冰上汽车。根据我们的预测，目前有1000万辆电动汽车上路，2030年有1亿辆，2040年后不久将有4亿辆。

第二，电动汽车走向大众市场的关键在于电池成本。更高的能源密度和无障碍快速充电基础设施的前景将迅速消除消费者对该系列产品的焦虑。

电池成本在五年内下降了一半以上，目前低于150美元/千瓦时，并有望在四年内突破100美元/千瓦时的商业门槛。“商用”实际上意味着与ICE车辆完全竞争。最终，消费者希望在购买汽车的价格上实现平价，而汽车制造商则需要与冰上汽车相同的利润和回报。
根据上周在我们的虚拟首尔会议上进行的观众调查，这低于75美元/千瓦时。这要到本世纪末才能实现，届时我们将看到电动汽车的快速增长。

第三，NMC电池至少在未来十年将成为主导化学物质。大多数汽车制造商都将战略寄托在这些三元电池上，即阴极由镍、锰和钴氧化物制成的锂离子电池，这些电池已经供应了约一半的电动汽车。

电池成本需要减半，电动汽车才能竞争（LHS）；NMC电池将主宰市场

该行业已经取得了巨大的进步，提高了能源密度，减少了昂贵和危险的钴从上一代电池，如NMC1:1:1。高镍、低钴电池（如NMC8:1:1）已经商业化——尽管并非没有挑战——预计到2025年将占据电动汽车市场的60%左右。

由于电池组能量密度的提高及其固有的安全优势，像零钴磷酸铁锂电池（LFP）这样的“老”化学产品在中国市场上获得了某种程度的复兴。然而，在射程上表现较弱表明，LFP在未来几年仍将被NMC细胞所取代。

固态电池（SSB）被认为是电池领域的“圣杯”，因为它们具有高能量密度和高安全性的潜力。我们的观点是，这些“下一代”电池将在2025年之后才开始商业化，即便如此，最初也将是高端应用的专利，如豪华车和跑车。

第四，关键电池金属的供应需要发展，以满足电动汽车的转型需求。中国对这些金属供应链的控制令人担忧，尽管目前没有资源供应问题来证明价格今天的上涨是合理的，只是近几个月来让投资者感到兴奋的“电动汽车繁荣”更多了。但是，随着电动汽车销量的增加，锂、钴和镍的供应挑战进一步显现。每种方法的风险差别很大。

锂的需求增长最快，到2030年将是电池行业的6倍。然而，供应基础相对多样化，我们认为欠发达、可获得的低风险资源（来自澳大利亚、阿根廷和智利）可以提供给市场，以满足不断增长的需求。

刚果民主共和国目前供应钴的超过70%的市场份额，并将保持这一份额，即使在这十年的需求上升，尽管新的生产来自澳大利亚和印度尼西亚。

钴市场从2027年开始出现赤字，一旦电动汽车销量在2030年代开始上升，我们预计到本世纪中叶，开采和回收的钴只能满足预测需求的一半。除非出现新的电池技术淘汰NMC电池，否则世界将越来越依赖DRC（DRC可能会提高钴的产量以填补这一空白）。

镍也在本世纪末陷入赤字。虽然镍资源并不短缺，但新矿山（例如印度尼西亚）面临着重大的ESG挑战。此外，从一个重大的新项目向市场交付镍可能需要五到十年的时间。在2020年危机之后，矿业公司专注于现金流的产生和分红，而不是投资于资本密集型的新项目。

不仅仅是电池和电动汽车制造商在焦急地注视着这种局面。越来越多的政府制定了雄心勃勃的净零排放目标，这也有赖于矿业的及时承诺。