半年暴跌超1万亿，高瓴资本减仓332万股，拼多多失宠了？

作者：杨雷 编辑：小市妹

年初，互联网公司是投资者的“当红小生”。现在，它们变成了市场吐槽的对象。

北京时间8月17日，截至美股周二收盘，拼多多再次下跌2.56%，收报82.22美元，股价跌回到了去年7月份的位置。

行情显示，拼多多今年2月份股价见顶212.597美元后，就开始一路下跌，甚至跌到了77.66美元。经过计算，仅6个月左右时间，拼多多股价累计下跌达61.3%，市值蒸发达1633亿美元，换算成人民币是10579亿元，等于说跌去了一个五粮液（000858）。

还有统计数据显示，3月5日至7月27日期间，拼多多创始人黄峥身家缩水超过210亿美元。

拼多多股价波动这么大，是什么因素造成的？无非有两个。

一是市场对反垄断政策有担忧。

二是拼多多前期涨幅较大，有回调需求，且高瓴资本大笔卖出了股票。

在去年3月份，拼多多股价在30美元附近，到了今年2月份，涨到了212美元附近，不到1年时间涨幅超过6倍。在上涨过程中，拼多多回调幅度小，急速上涨积累了获利盘，一些资金可能已经在高位抛售了股票。

值得一提，知名投资机构高瓴资本二季度大量减仓了拼多多。据最新数据披露，二季度高瓴资本在美股市场持有89家公司，持股市值97亿美元（约合628.4亿人民币）。比较引入瞩目的一笔操作是减仓了 332万股拼多多ADR，持股市值不到8.8亿美元人民币了。

▲资料引用：中国基金报

市值观察查询到，2020年四季度末，拼多多曾为高瓴资本第一大重仓股。当时，高瓴资本持有这家公司1023万股，持股市值超过18亿美元。从今年一季度开始，百济神州取代拼多多，成为高瓴资本第一大重仓股。

对于拼多多后市表现，市场也出现了不同观点。

悲观的认为，拼多多面临抖音电商、快手电商、美团、腾讯等新玩家抢占市场，也面临阿里、京东传统电商巨头竞争，特别是与传统巨头相比，拼多多没有自建物流，这是该公司的经营风险与短板。

与此同时，拼多多仍然处于亏损状态。2021年第一季度未经审计的业绩报告显示，非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为18.9亿元，同比收窄40.36%。从2016年到2020年，拼多多归属于普通股股东的净亏损额累计超过250亿元。

也有网友对拼多多获客方式比较反感。在某投资平台上，网友称“获客手段非常低劣，充满了各种欺诈和诱导下载，诱骗用户下载就能赚到多少钱，实际上拉了无数个客户都始终无法完成任务”。

券商机构的观点则较为乐观，比如中信证券（600030）分析师判断，当前互联网公司的价格已经部分证实了市场的悲观预期，中长期配置价值正在逐步显现。

互联网公司一直是机构的重仓股，也被视为投资中国的核心资产之一。在经历深度回调后，市场何时重估互联网的价值，值得大家重点关注。

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