从央企一季度经济运行情况寻找投资机会

4月17日，国资小新发布了一篇文章，《首季开门红！国资委公布一季度中央企业经济运行情况》。

一季度，中央企业实现营业收入7.8万亿元，同比增长30.1%，超过八成中央企业营业收入保持两位数增长；累计实现净利润4152.9亿元，同比增长2.2倍，较2019年同期增长31.1%，两年平均增长14.5%，3月当月和一季度累计净利润均为历史同期最高水平。

和4月16日统计局发布的一季度GDP增速情况，形成了“一唱一和”。

初步核算，一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。

在看似浮夸的数字背后，星空君认为应该寻找其中的投资机会。

“央企业绩情况分行业看，石油石化、冶金、机械、军工、建筑等企业净利润同比增速超过1倍。矿业、电力等企业超过60%。”

“从实物指标来看，中央企业发售电比2019年同期分别增长14.9%和14.3%。钢材、商品煤、汽车销量同比分别增长20.3%、23%和83.2%。”

也就是说，上面提到的几个行业可以是关注的重点。

举个例子，2020年全年和一季度业绩火爆的英科医疗，通过卖丁腈手套，在二级市场炙手可热。

丁腈手套（丁腈橡胶）的原材料是丁二烯和丙烯腈，是谁给英科医疗供应原材料的呢？

英科医疗位于淄博市化工产业园，隔壁就是中石化旗下的齐鲁石化，是全国最大的丁二烯和丙烯腈供应商之一。据齐鲁石化官网的新闻，公司为了保障丁二烯和丙烯腈供应，甚至暂停了部分其他产品的生产。

是不是发现了什么端倪？

随着国企改革的不断深化，如今的央企国企就像是国民经济的经脉、高速公路，支撑着各行各业。

搞清楚国企央企的运营情况，就大致明白哪些行业目前正处于高速发展期。

一、发展强劲的行业

这几个行业我们挨个拆解下：

1、石油石化

石化行业比较特殊，这个行业的发展和原油价格息息相关。2021年一季度的高速发展，一方面受益于经济复苏，石油化工作为工业的“血液”，需求量加大；另一方面，国际原油价格恢复到60美元以上的高位运行，带动了整个行业的利润增加。

对于投资者来说，两桶油并非很好的投资标的，反倒是它们的下游民企，耿直的投资。

2、冶金、机械、建筑

这三个行业放在一起是不是很奇怪？

建筑不应该和房地产挂钩么？

但是随着监管的趋严，一季度房地产企业都不太好混，建筑业怎么会增速可观呢？

很简单，传统的“铁公鸡”带动的结果（“铁公基”是指铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设）。

从三一重工、徐工等重型机械企业来看，用于工程建设的机械设备，几乎卖脱销了。为了避免热钱脱实入虚，在高压对待房地产行业的同时，中国进入了新一轮的基建狂潮阶段。

3、军工

仅管中窥豹说一下海军，中国的军舰正在下饺子。据公开资料，2020年服役32艘军舰，总吨位约14万吨，超过全球总和1/3。

星空君在去年国庆期间分析过不少军工股，整个板块的业绩一般，但投资这个板块就不是为了业绩的。

4、矿业

石油是血液，矿业就是骨骼。

新能源战略下，尤其是锂矿、钴矿等相关产业，也不多分析了。

5、电力

今年是三年智能电网大跃进的收官之年，必然会在智能电网领域投入更多巨资。其实，很多搞智能电网的上市公司，早已赚的盆满钵满了。

二、明确加大投资的行业

1、工业互联网

2、5G新基建

3、新能源和环保

4、高端制造和新材料

星空君从历年财报分析中发现，央企国企早不再是当年“国进民退”的情况了，已经成为国民经济的“兜底”，以及国企民企共进退的原动力。

了解了国企央企的发展方向，也就找准了投资的方向。