苏宁易购，拐点已至

作者：尘埃

编辑：原野

“如果你不忙着求生，你就在忙着求死”。

乔布斯曾经引用约翰迪伦的这句话，解释自己为何要一直保持创新，推动前进。

这句话，曾经也激励无数家公司拥抱挑战，战胜困境。如今，这个命题落到了苏宁易购的头上。

7月5日晚间，苏宁易购发布公告，公司88亿混改方案落地，江苏国资再度入局，还带了阿里、小米、海尔、美的、TCL等产业投资方一起参与，共同组成江苏新新零售基金二期，出资88.3亿人民币，获得苏宁易购16.96%股权。

7月6日，苏宁易购股价应声而涨，开盘价6.15元/股，较此前停牌5.59元的股价直接拉了个涨停板，7月7日股价再度大幅上涨。

拐点，已然到来。

此前，苏宁易购一度陷于资金链紧张传闻，股价随之下行，公司也转向瘦身，聚焦零售主业。

这条路上，苏宁易购并不孤单。它吸引了多家战投持续加码。

得道多助，大概是对苏宁易购眼下局面的最佳解释。而具体理解则需要观察两个层面：它从哪里来，为何得道？拐点之后，它又将走向何方？

01

坚持

资本选择用钱投票，原因只有一个：相信。

当然，资本局里不会有凭白无故的信任。苏宁易购的投资价值，很大程度上源于其过去三十年对零售的专注。

苏宁创建于1990年12月，早年叫苏宁电器，一度更名为苏宁云商，2018年更名为苏宁易购，并沿用至今。

名字变换之下，也暗含着苏宁几段发展史。基本以十年为一个节点，苏宁经历过几场迭代：

第一个十年，从南京江海路一家200平米的空调店，变成了南京核心商圈新街口的苏宁电器，所售商品，也从单一的空调，变成了综合电器；

第二个十年，从南京出圈，成为家电零售市场的头部玩家；

第三个十年，苏宁从传统零售商，升级为以零售为主营业务的互联网零售商。

在第三个十年的尾声，意识到问题的苏宁易购决定调头。今年年初，张近东提出要聚焦主航道，回归零售主战场，全面升级为智慧型零售服务商。对于不在主赛道的业务，“该关的关，该砍的砍”。

这场改革在三年前已现端倪。2018年1月15日，苏宁云商发布公告，宣布公司将更名为“苏宁易购集团股份有限公司”，证券简称也将随之更名为“苏宁易购”——显然，这个名字更能突出零售。

三十年迭代之中，商业形态不断变化，但“零售”的关键词，苏宁始终没有丢下。这是在任何时候都能用来御敌的护城河。

时至今日，家电零售老大的身份，依然是它在经历阶段性挑战时，获取资本信任的重要底气。

全国家用电器工业信息中心发布的《2020年中国家电行业上半年度报告》显示，第一名苏宁占据23.9%的家电市场份额，第二名京东占据17.2%的份额，第三名天猫占据10.3%的市场份额。

02

上天入地

智慧型零售服务商，是苏宁易购对未来十年的自我定义。

从零售商到零售服务商，看似差别不大，背后内容千差万别。

零售是自己售卖，无论是通过线下门店、线上网店，都是要自己开店、装修、选品、运营、发货，简而言之，需要的是卖货能力。

零售服务商，则是服务于零售周边服务、运筹、联动的第三方，核心是赋能，需要发挥自己在供应链、物流、金融服务等方面的优势，帮助零售商提升业务，简而言之，需要的是综合服务能力。

上天，入地，这两项能力，或许构建了苏宁易购的转型底气。

上天，指的是苏宁零售云。

它不像阿里云、腾讯云主攻互联网大数据，而是通过一套完整的S2B2C解决方案系统，直接打通供需两端。零售商无需进货、无需运送，接入云端，就能使用苏宁的供应链、技术、物流、金融、运营等资源。

这朵“云”很轻。对于门店而言，开店成本大大降低；对于苏宁易购而言，无需承担自营店的高额成本，就能收获大量零售网点。

截止到2021年第一个季度，全国接入零售云的开店数量已经突破9000家，直接带动就业超过50000人，规模逾百亿。

新模式落到具体的个人身上，由此产生的新数据，似乎更有力量。

张近东创立苏宁的时候，店铺面积只有200平，能卖的空调也就几十个SKU。

但如今，任何一个加盟苏宁零售云的店主，门店主营商品，都可以迅速从200个SKU扩充至17000个，线上，还可以共享苏宁的700万个SKU。

由此带来的结果便是：一家普通门店完成零售云改造后，订单量可提升4倍，资金周转提升5-6倍，平均收入达到30万以上。

常州横山桥镇家电家居融合店老板刘宁波，就是零售云的受益者。当地家电和家居向来不放在一起，尤其家居，都产自无品牌、成本低的小作坊。刘宁波接入苏宁零售云后，投入6万元，将闲置的2楼改造成了家居店，开业期间销售额就达到20万元，当月同时带动家电销售超40万。

零售云家电家居的模块化组合，让刘宁波找到新的利润增长点。这也符合张近东在2019年8月对零售云加盟商的鼓励：

“你们将来一定会超过我，你们的创业条件更好，未来一定比张近东强”。

事实上，零售云之所以能实现快速裂变，离不开苏宁易购的充分下沉，也就是“入地”。

早在2019年，苏宁易购就宣布了“苏宁乡村振兴’521’计划”，计划未来十年要在乡村地区布局5000个苏宁村、2000个县级苏宁易购中华特色馆、十万家苏宁零售云门店。根据苏宁易购的规划，它要把商品与服务下沉到县镇级市场，还要带动下沉市场，尤其农村商品的品质上行。

黑龙江绥化市庆安县梁家窝棚屯原本是个普通的偏远村落，盛产优质东北大米，但在外面毫无名气，只能低价卖给粮站或者进村收米的贩子。

改变发生在2019年3月，一个叫梁兴晟的90后年轻人，回乡创业卖大米，先后在各大电商平台开店，都因为知名度不够，销量不佳。后来，他加入了苏宁的扶持名单，半年内，其自创的“亿米多”品牌大米，仅在11月1日这一天，就卖出了2万多袋，单日销售额达到216万。

数据背后，是苏宁易购在下沉市场帮助用户进行的互联网改造：水稻收割、晾晒后，立即进入仓库进行加工、包装，贴牌，然后通过门口的天天快递货车，将十几种不同规格的大米发往不同城市。除了网店销售，还可以进入数千家苏宁小店、苏宁零售云等线下店铺售卖。

这些故事，如今都还在继续。

03

支撑

供应链对于零售业的重要性，已经无需赘述。

支撑起苏宁易购“上天入地”模式的，依然是它在过去三十年里建立起来的供应链。

上游，苏宁易购通过6亿会员用户大数据，打造C2M智能制造产业集团，以需求牵动制造形成大量数字化订单，并同上千家品牌商建立柔性生产的合作机制。

下游，苏宁易购通过AI人工智能挖掘用户需求，引领上游生产制造，让产品与服务个性、智能化，达到千人千面的效果。

在成熟的城市零售市场，苏宁易购选择了新玩法：收购已有传统零售行业的强者，然后对其进行互联网和供应链的改造。

2019年9月底，苏宁易购完成了对家乐福中国80%股份收购，随后立即开启涵盖数字化改造、场景融合、门店拓展、到家服务、供应链开放等五个方面的“五大升级战略”。

改造之后，2021年618期间，苏宁家乐福到家业务增长翻倍，“福社圈”用户增长超50%，家乐福小程序订单量增长102%。

值得注意的是，苏宁易购的零售服务商并非单点作战，而是所有部分都有机联合。

比如在为家乐福拓展生鲜的过程中，苏宁易购大力发展基地直采，2021年，它将在宁夏、山东、新疆等地建设超过50个直采基地。

这些基地，都可以成为大力发展“苏宁村”的阵地，直采回来的商品，也可通过苏宁零售云发售，与上文中的下沉与上云策略相互联动。

做好一个零售单点容易，但要做好零售服务，实现不同零售细分行业之间的整合和联动，还是需要深耕细作的。

苏宁易购现在手里有两张牌：一张，是多年以来在供应链、仓储、物流等领域积累的经验和资源；一张，是今年闯荡互联网积累的经验，以及跌跟头之后的教训——从长远看来，后者或许更有价值。不管是之于企业还是个人，过度的一帆风顺，并非好事。巨大的危机，往往就暗藏在骄傲自满之中。

护城河还在，苏宁易购就有创造新故事的底气，有盈利增长和产业升级的开拓空间。

当下，是苏宁第四个十年的开头，也是新的命运拐点。众多战投已经用真金白银，为它备上了弹药。

今年第一季度，卸下包袱、轻装上阵的苏宁易购，已经交了第一份成绩单。

首先是盈利了。大刀阔斧砍掉亏损业务之后，苏宁易购一季度实现营业收入540.05亿元，归属于上市公司股东的净利润达到4.56亿元，同比增长182.80%，扭亏为盈。

其次，主营业务融资顺畅了。4月12日，苏宁易购零售云完成A轮融资，零售主赛道上的零售云、家乐福中国以后都存在独立上市可能。

最后，增长快了。一季度零售云新开店面584家，销售规模同比增长了69%。

调整之后的苏宁易购，似乎进入了一个相对更加理性、成熟的阶段，瘦了，但更强了。

零售行业永远不缺新故事，拥抱了拐点的苏宁易购，依然值得期待。