“钱生钱，利滚利”一直是众多富豪喜欢的投资方式，堪称业内的“空手套白狼”。往往只需要一点暗箱操作的手段，就能收获暴利，何乐而不为？

当然，现在金融市场这么不稳定，“兴风作浪”除了要有技术含量，还要把握时机，不然一不小心就把自己玩进去了，多年心血打了水漂，简直要多狼狈有多狼狈。

这不，前些日子在山西叱咤风云的“德御系”走到了下坡路，其幕后众大佬们也是逃的逃、抓的抓，下属人员则“树倒猢狲散”，各谋出路去了。他们的倒台不光坑了自己，甚至波及了整个山西金融系统，引来了一场“大地震”。

在地震中，一位“真凶”逐渐浮出水面，他就是“德御系”掌门人田文军，是这一场资本运作的主谋。

田文军与德御系的前缘往事

他成长在一个知识分子家庭，个性内敛、为人低调，极少在公众场合露面，行事风格也较为隐秘，往往不显山不漏水。习惯培养德御系其他成员来掌控公司，自己进行幕后操作，充分把自己放在暗处，悄悄图谋、猥琐发育。

在2010年5月，田文军将山西五家不同品类的农贸公司联合起来，成立了德御农业，公司号称创造了一个新的商业模式，从采购、加工到销售，打通了整条产业链。这样的农贸公司并不稀奇，但凭借田文军的“化腐朽为神奇”，成功将其推上美国纳斯达克的OTCBB市场。

紧接着，田文军成立德御坊，利用VIE结构，控制了晋中龙跃和北京君大乾元两家公司。德御坊是其国内第一家上市公司，也是他进入国内资本市场的起点。德御系由此诞生。

其中，晋中龙跃后来更名为龙跃实业，成为日后他在A股市场呼风唤雨的平台之一。

德御坊与德御农业合二为一，获得国际知名投资机构软银资本2100万元投资，并于2015年成功上市新三板。

但是，他跟甘肃首富阙文彬一样，都不是安心通过实业致富的那批人，德御坊自成立以来平平无奇，除了在挂牌新三板时有短期涨幅，业绩一直无人看好。如今已再难看到德御坊的产品，线上的德御坊旗舰店也早已不知去处。

同属德御系旗下的山西金粮饲料股份有限公司，也在2015年挂牌上市，近两年一直处于亏损状态。

可见德御坊也好，金粮股份也罢，经营公司只是田文军的一个噱头，是他实现野心的一个跳板而已。

“田氏”套路

打通了市场，田文军开始进一步扩张。

2014年12月，龙跃实业花费8.8亿元购入齐心铁塔，成为实际控制人，开始进行资产重组。在7月3日复牌后开启连续的一字板模式，可见其操盘手段之高超。齐星铁塔成为了德御系在国内A股的第一家上市公司，也为田文军捞到A股第一桶金。

之后，他又如法炮制。在两年时间内，先是将顾地科技收入囊中，之后是宏磊股份。套路都是一样的，收购上市公司——进行重大资产重组——利用新题材或蹭热点吸引股民视线，推高股价——巧借杠杆或资本市场融资壮大自己——通过反复质押股权来获取资金。

一环扣一环，十分精妙，但也有显著的弊端，那就是不能断裂，借助股权质押融资实现资产快速扩张的融资风险会被迅速放大，且风险随着资产堆积而越垒越高。虽然德御系在控制了三家上市公司后及时停手，但也留下了隐患。

坑银行专业户

看完这个闭环，你会想问，田文军收购上市公司的钱从何而来？当然是找“冤大头”来承担，毕竟他的赚钱手段有目共睹，许多资本大户和金融机构都乐于参与其中。

除了一些投资和信托机构，德御系更是将屠刀放在了银行这个“肥羊”身上，入股晋中银行、孟县农商行、阳泉商行及多家地方村镇银行，凭借自身参股股东的身份，获取一定的贷款和股权质押便利。

左手银行，右手股市，把银行、股市当成取款机，成功实现了空手套。明明白白的在二级市场割韭菜，炒作些概念，压根就没想过真投点什么，可谓“实在”。

凭借他的这一套路，短时间内，德御系各公司实控人都成了十亿富豪，但带来了许多企业危机。

2017年底，德御系债务危机爆发，龙跃集团出现逾300亿元的大额集中融资风险，自2018年开始，德御系旗下上市公司北迅集团也出现大额债务逾期及股价暴跌的情况，银行对德御系的诉讼也接踵而来。

带崩A股

田文军虽然前半年被司法机关控制，但在几日前，证监会网站又公布了针对田文军的行政处罚决定书。

证监会公布证据显示，田文军控制的19个账户，操纵了仁东控股，交易活动天数占可交易日的8成；其中近五成使用了“对敲”手法；近七成买单大于等于“卖一”价格。且频繁买卖“仁东控股”股票，致使“仁东控股”股价涨幅远超深证成指。而目前，“仁东控股”已剩下一地鸡毛，好多融资客已爆仓，以及1万多股东的望洋兴叹！

因仁东控股的崩溃，市场担忧其他股票也被操纵，A股其他中小盘股票近几日也出现了大幅下挫的现象，而这些股票又基本上是散户的主战场，虽然证监会依法对他处以280万元的罚款，田文军也依法被控制，但是空留一个烂摊子，投资者的损失谁来承担？