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沃伦·巴菲特有一句名言：

“如果你发现自己已经身处坑中，第一步就是停止挖掘。”

对于全球最大经济体美国来说，这个坑正是日益增大的财政赤字。

然而，面对31.4万亿美元的国债余额，巴菲特却更关心未来的财政赤字，而非国债规模。

作为全球最受人尊敬的投资家之一，巴菲特的观点无疑给市场带来了警示信号。

美债规模如雪球越滚越大

让我们先从美国国债规模的现状说起。

美国国债一直处于增长态势，并且近年来增长速度加快。

在2008年金融危机前，美债总额为10.6万亿美元。

到2020年，新冠疫情的冲击使国债飙升至27.7万亿美元，而2023年3月，美国国债已超过31.4万亿美元。

不断扩大的国债规模使美国联邦政府在债务偿还方面面临巨大压力。

即便如此，巴菲特却坚持认为，“不必担心美国国债的规模问题。”

他强调，美债是世界上最具流动性和信用的资产，美国的长期信用仍然稳固。

但他担心的，是美国未来的财政赤字问题。

财政赤字：联邦政府的“烫手山芋”

未来的财政赤字将不可控制？

巴菲特认为，美国国债规模可以通过经济增长来逐渐消化；

但如果未来的财政赤字问题得不到有效解决，美国将陷入债务泥潭无法自拔。

这背后的原因，主要归结于联邦政府庞大的财政支出，包括社会福利、医保、军费、公共工程等。

社会福利开支：

美国的社保体系庞大且复杂，包括养老金、残障补助、失业救济、食品券等。

2023年，这些福利计划的支出预计达到1.24万亿美元，占联邦政府支出的近30%。

医疗保障：

美国的医疗保障体系主要包括Medicare和Medicaid，分别为老年人和低收入人群提供医疗保障。

2023年，这两项计划的支出预计将超过1.6万亿美元。

军费开支：

尽管美国在阿富汗和伊拉克的军事行动逐步减少，但美国的军费开支依然庞大，2023年的军费预算高达8420亿美元，约占联邦政府支出的20%。

巴菲特指出，随着人口老龄化和医疗成本的上升，美国政府的社会福利和医疗保障开支将持续增长，从而导致财政赤字进一步扩大。

美债市场：风险与机会并存

虽然美国的国债规模和财政赤字问题备受关注，但巴菲特依然看好美债市场。

他的投资公司伯克希尔哈撒韦仍持有超过700亿美元的美债，并未因市场担忧而抛售。巴菲特的理由在于：

美债的流动性与安全性：

美国国债是世界上最具流动性和安全性的资产，即使出现违约风险，美联储也有能力通过购买美债来稳定市场。

美元的国际地位：美元作为全球储备货币的地位难以撼动，确保了美债市场的长期稳定。

美国经济的韧性：尽管面临诸多挑战，但美国经济仍保持强劲增长，科技和金融行业的创新能力确保了美国的长期竞争优势。

如何应对财政赤字危机？

要缓解未来的财政赤字危机，美国政府需要采取一系列措施来稳定财政状况。

以下是几种可能的政策选择：

控制支出：缩减非必要的政府开支，如削减军事预算、提高社会福利门槛等。

提高税收：对高收入人群征收更高的所得税，同时缩减企业税优惠。

改革医保体系：通过医保体系改革降低医疗成本，减少Medicare和Medicaid的开支。

发展经济：通过扶持创新产业、扩大就业、提高生产力等方式增加税收收入。

结语

在沃伦·巴菲特眼中，美国国债规模并不是主要问题，而是庞大的财政赤字前景令人担忧。

随着人口老龄化和社会福利开支的增加，美国的财政赤字将进一步扩大。

联邦政府需要谨慎规划未来的财政政策，控制赤字规模，才能防止“挖坑挖得太深”无法自拔。

毕竟，巴菲特的预言从来都不是空穴来风。

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—完—

文|奋笔疾书

审核|古绿洲、千树